特朗普想收購英特爾10%股權，“正打中國牌”

【文/觀察者網 熊超然】當地時間8月18日，彭博社援引一名白宮官員和其他知情人士報道稱，特朗普政府正考慮將《芯片和科學法案》（“芯片法案”）的資助款項部分或全部轉換為股權，就收購陷入困境的芯片製造商英特爾公司10%的股份進行談判。

過去一段時間，美國總統特朗普確實盯上了英特爾，先是以所謂“與中國的關係”為由施壓英特爾CEO陳立武辭職，隨後又改口稱讚對方“非常成功”。同時，路透社注意到，特朗普對許多企業採取了“前所未有的干預方式”，在半導體和稀土領域推動數十億美元的政府合作，例如和英偉達達成付費合作協議，以及與稀土生產商MP Materials達成確保關鍵礦產供應的協議。

研究機構CalBay Investments首席市場策略師克拉克·格拉寧（Clark Geranen）表示：“美國政府正在打中國牌（is taking a China card），試圖對這些公司的部分生產活動施加更多控制。”格拉寧補充稱，從“自由市場”角度而言，這種做法值得警惕，但企業正以“務實態度”與政府合作，預計這種“干預”可能只是暫時現象。

曾在特朗普第一個任期內擔任美國商務部工業與安全事務副部長的米拉·裏卡德爾（Mira Ricardel）此前則稱：“根據具體的結構安排，股權投資可能允許美國政府影響和監督英特爾的活動，特別是涉及中國業務的活動。這可能是通過監管法規或補貼無法做到的。”

此前，中國外交部發言人林劍回應指出，中方已多次就美國惡意封鎖打壓中國半導體產業表明嚴正立場。美方將經貿科技問題政治化、泛安全化、工具化，不斷加碼對華芯片出口管制，脅迫別國打壓中國半導體產業。這種行徑阻礙全球半導體產業發展，最終將反噬自身，損人害己。

美國加利福尼亞州聖克拉拉的英特爾總部 視覺中國

早在當地時間8月14日，彭博社就曾援引多名知情人士透露，特朗普政府正與英特爾談判，討論讓政府入股該公司，以幫助其擴大在美國國內的製造業務。相關消息迅速帶動英特爾股價上漲，當地時間8月14日紐約股市收盤時，英特爾股價上漲7.4%，使公司市值達到約1044億美元。

《華爾街日報》報道稱，英特爾的股價在當地時間8月18日收盤下跌 3.7%，回吐了此前因政府可能注資的消息而帶來的部分漲幅。

據估算，英特爾10%的股份價值約100億美元，該公司預計將獲得總計109億美元的“芯片法案”商業和軍事生產撥款，這筆款項大致足以支付政府的持股。英特爾10%股份的確切價值仍在討論中，英特爾市值約為1000億美元，而收購10%的股份將使美國政府成為該公司的最大股東之一。

對此相關報道消息，英特爾拒絕就該報道置評，白宮也未回應置評請求。

《華爾街日報》介紹，目前正考慮的一個選項是，美國政府將英特爾原定從“芯片法案”中獲得的部分資金轉換為股權。一名知情人士表示，美國商務部長盧特尼克正在尋求提高該法案下撥付給英特爾等企業的資金使用效率，以獲取更佳投資回報。

路透社援引分析人士表示，美國政府的支持可能會給英特爾更多喘息空間，使其重振虧損的代工業務，但該公司仍然面臨產品路線圖乏力、新建工廠客户拓展受阻等挑戰。

作為芯片行業的領軍企業，英特爾近年來舉步維艱，正逐漸喪失市場份額和技術優勢。自去年年初以來，英特爾股價已下跌超過50%，該公司正在應對不斷膨脹的成本，業內分析師也指出，其產品線在人工智能時代已然過時。

“美國政府出手拯救這家美國藍籌公司，這可能意味着英特爾的競爭地位比任何人擔心的都要糟糕得多，”英特爾股東之一的Aptus Capital Advisors的股票和投資組合經理主管大衞·瓦格納（David Wagner）表示。雖然他對美國政府將納税人的錢投資於美國公司持懷疑態度，但認為，“這總比讓英特爾變成一家國有企業要好”。

此前，美國政府於2022年通過所謂“芯片法案”，對中國半導體產業進行無端排擠和打壓，英特爾公司就是這一法案的最大受益者。英特爾公司前CEO帕特∙基辛格（Pat Gelsinger）成功地將英特爾與美國政府綁定在一起，成為美國芯片戰略的最大合作公司，不僅得到了85億美元的直接補助，還有110億美元的低息貸款。

英特爾原本計劃在俄亥俄州建設芯片製造中心，並將其視為重振公司的重要一步，但英特爾的財務困境危及了該項目，工廠建設已經被推遲到2030年以後。自今年3月成為新任英特爾CEO以來，陳立武更專注於整頓英特爾的財務狀況。然而，分析人士認為，這可能與特朗普提振美國製造業的舉措相悖。

特朗普和陳立武 資料圖

今年第二季度，英特爾虧損擴大至29億美元。分析師表示，鑑於英特爾面臨的業務挑戰，該公司可能很難增加在美國的資本支出。一些行業分析師認為，如果陳立武和其他高管仍無法扭轉財政狀況，英特爾最終可能需要美國政府的援助。

彭博社認為，特朗普政府的新動作表明，它有意直接干預美國關鍵行業。美國國防部上個月提出一項前所未有的計劃，將以4億美元收購美國稀土生產商MP Materials的優先股，使五角大樓成為該公司的最大股東，這顛覆了美國各界對私營企業如何與政府打交道的傳統認知。

一位知情人士透露，特朗普政府的一些交易可能按照MP Materials的藍圖來設計，這意味着會有股權投資、擔保採購、貸款和私人融資，以及政府的合作伙伴關係。美國政府內部許多人認為，這可以讓投資者充分相信項目得到了“世界上最具信用的機構”支持，同時也為納税人的資金提供保障。

報道稱，美國政府這些重大投資舉措預計不會是一次性交易，特朗普堅持要在“對國家安全至關重要的領域”扶持本土領軍企業，尋求以此“與中國競爭”。

此前，美國政府就曾有入股困境企業的案例。在2007年至2009年的金融危機期間，美國政府曾收購通用汽車的股權，後於2013年退出。《華爾街日報》形容，目前這筆股權注資交易的具體條款與結構尚未最終確定，但相關談判已使英特爾在華盛頓的政治博弈中再掀波瀾。

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