因牽手智元機器人而大漲的均普智能，能憑此扭虧嗎？

（文/張志峯 編輯/周遠方）

上半年研發費用大幅削減20%的均普智能，虧損幅度總算有所收窄。但想要徹底扭虧，企業顯然更寄希望於其近年來持續加碼的人形機器人業務能否快速完成商業化。

8月23日，智能製造和自動化解決方案供應商均普智能發佈2025年半年度報告。數據顯示，企業上半年實現營業收入10.32億元，同比減少7.86%；營收下滑的同時，企業虧損幅度也略有收窄，歸母淨利潤-2776.70萬元，同比減虧8.65%，其中第二季度實現單季度盈利；扣非後歸母淨利潤-3266.28萬元，同比虧幅收窄34.59%。

研發費用削減20%

均普智能在財報中指出，營收波動主要受項目執行週期影響，收入確認時間變化所致。但公司在訂單獲取方面表現卻有所增長，上半年新接訂單11.12億元，同比增長20.22%；其中，醫療、高端消費品等非汽車業務類訂單達4.45億元，佔比約四成，且同比增長了46.60%，成為公司業務增長的新支柱。

如在醫療健康領域，均普智能成功中標國際領先診斷設備製造商的連續血糖監測（CGM）傳感器生產線項目，年設計產能達1500萬件。同時，公司與國內頭部醫療企業達成戰略合作，共同開發胰島素注射筆關鍵平台化凸輪技術，並獲取了首個胰素注射筆及自動注射器全自動生產線項目，進一步明確了企業加碼高值醫療耗材智能製造領域的決心。

對於虧幅收窄，均普智能表示，主要得益於毛利率的穩步提升。財報數據顯示，企業2025年半年度毛利率為20.05%，同比提升2.81個百分點，較2024年全年毛利率19.23%相比也略微提升了0.82個百分點。

不過，觀察者網從財報獲悉，除營業成本下降導致毛利率略有提升之外，企業虧幅收窄更多來自三費降低，其中佔比最大的管理費用不減反增，費用縮減比例最大反而是研發費用，同比降幅接近20%。很難想象這一變化發生在企業正專注於進行向智能製造、具身智能等高科技領域轉型的關鍵時刻。

值得一提的是，企業上半年研發人員數量還從去年末的628人增至650人，研發人員數量佔全公司員工的比例從34%提升至36.58%。這也導致企業研發人員平均薪酬下降超過10%。

“這一方面源於公司優化項目管理、全球業務佈局及供應鏈協同，有效對沖了外部市場壓力；另一方面，強化總部管理職能，在項目執行、人員配置和材料採購等方面實現集中化管理，提升了運營效率。”均普智能在財報中總結稱。

All in具身智能

即便如此，在行業人士看來，均普智能想要在今年內扭虧為盈，不是單純依靠增加少量汽車外智能製造業務訂單和節衣縮食能夠實現的，企業近年來在人形機器人領域的持續積累或為破局關鍵。

均普智能表示，上半年企業在具身智能機器人業務上取得突破性進展。其中，人形機器人“賈維斯2.0”智能系統完成多模態升級，接入大語言模型（LLM）和視覺語言模型（VLM）等多種AI模型，實現多語種對話、語音指令控制、視覺引導物品抓放等功能。“賈維斯輕量化 1.0”版本已交付清華大學等高校用於科研教學。

賈維斯2.0

硬件研發方面，公司成功研製出負載10公斤的直線關節人形機器人手臂樣機，同步推進人形機器人雙腿模組研發，首台四足機器人樣機也順利開發完成。

相較於此，資本市場顯然更關注其商業化與量產進程，企業2025年來的兩次股價大幅波動都來自人形機器人領域動向。相比之下，資本市場對於企業目前的主業動向反而顯得“漠不關心”。

代表性事件為均普智能旗下寧波均普人工智能與智元機器人成立的合資公司普智機器人。

4月7日，雙方正式宣佈普智機器人成立，首條本體量產中試線實現生產，設計年產能達 1000 台，聚焦雙足和輪式機器人，併成為首家獲得智元機器人 “通用產品製造認證” 的生產企業。

根據合資協議，均普機器人研究院與智元機器人將通過普智機器人公司開展通用型人形機器人本體的共研、生產和銷售等，還包括了智能機器人、特殊作業機器人和服務機器人的研發、製造和銷售，以適應特定工業場景的應用，並負責推動其商業化落地。

然而資本市場對於該事件的第一反應卻是：均普智能是否打算放棄自研的賈維斯機器人了？畢竟相較於具身智能頭部企業智元機器人，均普智能在該領域的進度始終不温不火，成果也並不算突出，合資公司看似由雙方公平合作，實則均普有完全淪為“代工廠”的可能。因此，企業當日股價應聲下跌，直抵科創板20%跌停板。

直到8月15日，均普智能與智元機器人宣佈，合資公司普智機器人截至今年6月底，已接到超2800萬元的人形機器人生產銷售訂單，目前有三款具身智能機器人同時生產。雖然此前資本市場疑慮仍未消除，但該筆訂單也意味着合資公司在具身智能領域從研發向規模化量產及商業化落地邁出一大步。

或受此影響，均普智能當日股價終於迎來久違大漲，直接觸達科創板20%漲停板。

不過，在具身智能行業看來，目前的訂單量遠遠達不到規模化與商業化的程度，企業在具身智能領域的轉型仍存在較大不確定性。

有行業資深從業者告訴觀察者網：“現階段的人形機器人產業的確處於爆發前期，但最終誰能走向成功尚無定論。因為無論大腦（AI大模型）還是小腦（平衡性、傳感器等硬件能力），目前人形機器人還遠遠達不到在落地場景中產生價值的能力，僅能應對簡單場景進行單點測試，距離大規模應用尚有較遠的路要走。”