受原材料成本影響，洽洽食品半年報業績下降

(文/解紅娟 編輯/張廣凱）

業績規模首次被鹽津鋪子反超，洽洽食品在休閒食品行業的領先地位開始鬆動。

近日，洽洽食品發佈2025年上半年業績報告，期內，洽洽食品實現營業收入27.52億元，同比減少5.05%，其中，葵花子實現營業收入17.72億元，佔比64.39%，同比減少4.45%；堅果類實現營業收入6.14億元，佔比22.32%，同比減少6.98%；其他產品實現營業收入3.04億元，佔比11.05%，同比減少13.76%。

對於營業收入的下滑，洽洽食品表示，主要是由於宏觀經濟形勢、外部渠道的變化以及一季度春節錯期等因素的影響。

具體來看，近年來，休閒食品行業銷售渠道格局發生顯著變化，渠道競爭方面，折扣化、近場化趨勢加劇，大賣場、超市、便利等傳統渠道客流持續下滑，而洽洽食品在以上渠道的銷售佔比較大，因此銷售業績出現一定程度下降。

“洽洽食品的傳統渠道優勢正在被新興零售模式削弱。”盤古智庫高級研究員江瀚直言，公司長期依賴大賣場、商超等傳統渠道，而這些渠道近年來客流持續下滑，疊加“折扣化”“近場化”趨勢興起，以山姆會員店、零食量販店、即時零售為代表的新渠道快速崛起，顯得有些不足，這反映出公司在渠道結構調整和價格策略上尚未完全適應當前消費分級與性價比主導的市場環境。

洽洽食品表示，為了應對外部渠道的變化，公司全面開展渠道精耕項目，持續增加終端網點，截至2025年6月30日，公司渠道數字化平台服務終端網點數量約56萬家。同時，公司也進一步加大對量販零食店、會員店以及即時零售等新興渠道的資源投入和拓展力度，該類渠道業務增長較快，呈現良好發展態勢。

受營業收入下滑影響，期內洽洽食品淨利潤大降7成。

數據顯示，期內，洽洽食品歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.89億元，同比減少73.68%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤0.43億元，同比減少84.77%。

值得一提的是，這是洽洽食品近十年來第二次營收利潤雙雙下滑，而上一次是在2023年。

彼時，洽洽食品營收、歸母淨利潤分別同比下滑1.13%、17.75%，並將其歸因於“第一季度和第四季度受到春節跨期因素的影響，同時受到葵花籽原料採購成本上升的影響所致。”

此次營收利潤雙雙下滑的原因亦是如此。

洽洽食品表示，淨利潤下降主要是由於葵花籽和核心堅果原料成本上升，與此同時，公司主動調整產品結構、渠道結構等，加大了新品研發和勢能渠道的費用投入，對公司利潤情況產生影響。

成本方面，公司葵花籽原料成本上升，主要由於在2024年9月下旬內蒙區域葵花籽收穫期連續陰雨導致葵花籽的黴變率提升，符合公司質量標準的原料產量減少，原料價格上升；公司巴旦木原料受供需關係影響、腰果原料受行業週期性及天氣的影響，採購價格均有所上漲，原料價格的上漲對公司毛利率影響較大。

表現在數據上，期內，洽洽食品葵花子毛利率為20.93%，較2024年同期減少7.67個百分點；堅果類毛利率為14.77%，較2024年同期減少13.95個百分點。

受此影響，2025年上半年，洽洽食品包含葵花籽、堅果等在內的直接成本為17.88億元，較2024年同期的16.91億元多出近一個億。疊加運費上漲、其他業務成本上漲等因素，期內，洽洽食品營業成本為21.93億元，較2024年同期的20.75億元增加了1.18億元。

營業利潤的雙重下滑，不僅讓洽洽食品深陷業績承壓的困境，更使其長期佔據的業績優勢被鹽津鋪子打破：洽洽食品業績規模首次被鹽津鋪子反超，行業競爭格局悄然生變。

回溯2016年至2024年這一週期，作為休閒食品行業 “後起之秀” 的鹽津鋪子儘管憑藉後發勢頭在市場中快速崛起，但在核心的收入規模上，始終未能突破洽洽食品的領先優勢。

表現在數據上，據Ifind數據顯示，2016年至2024年，鹽津鋪子分別實現營業收入6.83億元、7.54億元、11.08億元、13.99億元、19.59億元、22.83億元、28.94億元、41.15億元和53.04億元，均低於同期洽洽食業的35.13億元、36.03億元、41.97億元、48.37億元、52.89億元、59.85億元、68.83億元、68.06億元和71.31億元。

但在2025年，這一局面開始扭轉。數據顯示，2025年上半年，鹽津鋪子實現營收29.41億元，同比增長19.58%，較洽洽食業同期的27.52億元高出1.89億元。

不僅如此，鹽津鋪子歸屬母公司股東的淨利潤也首度超過洽洽食業。

數據顯示，2025年上半年，鹽津鋪子歸屬母公司股東的淨利潤為3.73億元，較洽洽食業同期的0.89億元多出了近3億元。

晶捷品牌諮詢創始人、品牌戰略專家陳晶晶表示，洽洽食品營收與利潤的雙降，是多重因素疊加的結果。原材料價格持續上漲是最直接、且長期影響最大的因素，而渠道轉換、新品投入及激烈的市場競爭進一步加劇了短期利潤下滑。更深層次的原因，則反映在戰略與管理層面。隨着消費趨勢的變化，消費者對健康、低脂產品的需求不斷增加，而洽洽產品單一，堅果產品缺乏明顯的差異化亮點。同時，品牌形象偏成熟，使年輕消費羣體更傾向於選擇個性化、創新性及質價比更高的替代產品。

“對比來看，同賽道的其他品牌已顯露出超越洽洽的優勢。”在陳晶晶看來，這些品牌通過聚焦核心品類、加大產品創新、充分利用電商和線上渠道，並依託自建供應鏈與精細化運營，有效對沖了原材料成本上升的衝擊。