歐洲銀行業的“柏林牆”：歐盟內部銀行併購需285天，瑞士才85天

在全球金融格局瞬息萬變的當下，歐洲銀行業正站在一個歷史性的十字路口。

據金融時報（FT）報道，日前由歐洲金融市場協會（AFME）發佈的一份報告，明確指出歐洲銀行業正遭受“支離破碎的治理方式”的嚴重損害，這種方式正在將資本和流動性困在國家壁壘之內，嚴重阻礙了其盈利能力。AFME負責人亞當·法卡斯（Adam Farkas）強調，改變現狀將對經濟效率產生“變革性”影響。這一呼籲並非空穴來風，其背後是歐洲銀行業長期以來未能實現真正一體化的深層結構性困境，以及在全球金融舞台上日漸式微的擔憂。

割裂的歐洲銀行業

歐洲銀行業的困境，首當其衝體現為資本與流動性的巨大浪費與低效。據歐洲央行（ECB）的估算，僅僅因為國家層面的限制阻礙了跨境活動，高達2250億歐元（約合人民幣1.7萬億元）的資本和2500億歐元（約合人民幣1.9萬億元）的流動性被困在歐元區的銀行聯盟內部。一位大型歐洲銀行的高級管理人員形象地指出：“理論上，你可以在德國吸收存款，然後在意大利發放貸款——就像你可以在堪薩斯州獲得存款並在加利福尼亞州放貸一樣——但實際上，由於國家壁壘，你無法做到”。這種人為製造的割裂，直接導致了資金無法在最需要的地方高效配置，極大地限制了銀行的運營靈活性和盈利潛力。

歐元區內銀行合併的數量已經減少

此外，跨境兼併與收購（M&A）的緩慢與複雜，是歐洲銀行業長期積弱的另一個核心癥結。AFME的報告顯示，在過去三年中，歐盟內部的銀行併購平均需要285天才能完成，比十年前增加了100天。這一效率與全球主要金融市場形成鮮明對比：美國平均耗時219天，英國173天，而瑞士僅需85天。漫長的審批流程，往往涉及多個監管機構，不僅增加了交易成本，也扼殺了銀行通過整合實現規模經濟和效率提升的動力。報告明確指出，過去二十年來，歐盟內部的跨境銀行併購“持續下降，限制了整合和效率收益”。即便去年歐元區銀行的併購數量略有上升，但仍處於過去三十年的最低水平之一。這種整合的滯後，使得歐洲銀行難以通過橫向擴張來匹配其美國競爭對手的規模與盈利能力。

更為深層的問題在於，即使歐洲銀行試圖擴大規模，也面臨着負協同效應的挑戰。AFME估計，一旦歐元區銀行的總資產超過4510億歐元，其行政成本相對於總資產便開始上升，導致負協同效應。這意味着在當前碎片化的監管環境下，規模的擴張反而可能帶來效率的降低，而非提升。這與美國同行通過規模化實現更高效率和盈利形成鮮明對比。

報告還指出，歐盟對銀行設置的“最低要求自有資金和合格負債”（MREL）要求，比美國和英國更為嚴格，旨在危機時吸收損失，但這無疑也增加了銀行的融資負擔。加之歐盟各國宏觀審慎資本緩衝政策的複雜性，進一步阻礙了資金的自由流動。正如那位歐洲銀行高管所言：“如果你不能跨境轉移資金，那麼跨境擴張的意義何在？”。

一體化改革的迫切呼喚與全球競爭力重塑

面對日益加劇的外部競爭和內部結構性困境，歐洲銀行業的呼聲不僅僅是抱怨，更是對深化銀行業聯盟、實現真正一體化的迫切呼喚。AFME號召歐洲中央銀行和各國主管機構，必須果斷移除阻礙跨境銀行服務的諸多障礙，以此來提振歐盟的金融穩定和增長前景。這包括放寬對被困資本和流動性的限制，以及簡化歐盟各國複雜的國家宏觀審慎資本緩衝政策。亞當·法卡斯認為，即使目前泛歐存款保險計劃的政治僵局無法立即打破，但“仍有很多可以做的事情來顯著改善銀行聯盟的運作方式”。

此次遊説行動的背景尤其值得關注：美國和英國的監管機構正在政治壓力下，採取更為銀行友好型的監管方式，旨在減輕行業負擔。這使得歐洲銀行愈發擔憂被甩在後面，錯失重塑競爭優勢的歷史機遇。儘管前意大利總理兼歐洲央行行長馬里奧·德拉吉（Mario Draghi）在去年發佈的里程碑式報告中，曾呼籲歐盟為大型銀行設立一個凌駕於27個成員國規則之上的“第28個機制”，但目前布魯塞爾的諮詢重點卻指向了創新型初創企業而非大型銀行，這在一定程度上反映了改革進程的緩慢。

然而，歐洲銀行界並未完全放棄希望。儘管面臨政治阻力（例如意大利裕信銀行對德國商業銀行的投資遭遇阻力），但近期也出現了一些積極的信號，如法國BPCE集團對葡萄牙Novo Banco發起的64億歐元收購要約，顯示出跨境整合的潛在動力。AFME強調，實現更深層次的歐洲銀行聯盟，將是提升其全球競爭力的關鍵。通過構建一個真正統一的金融市場，歐洲銀行能夠實現規模經濟，優化資本配置，從而擺脱當前的“負協同效應”困境，最終能夠與美國同行在規模和盈利能力上相匹敵。

當前，歐盟銀行體系正處在一個關鍵的抉擇點。拆除跨境壁壘，不僅關乎歐洲銀行業的生存與發展，更關乎歐盟整體的金融穩定和經濟繁榮。這是一個宏大的時代命題，需要歐盟決策者以遠見和魄力，推動一場深刻而全面的改革，才能讓歐洲銀行業真正破繭成蝶，在全球金融版圖中重塑其應有的地位。

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