券商上半年業績亮眼：營收淨利雙增，自營穩居首位，經紀業務漲幅最大

隨着資本市場在2025年上半年企穩向好，交易活躍度顯著提升，中國證券行業交出了一份亮眼的“成績單”。根據中國證券業協會（中證協）最新發布的《證券公司2025年上半年度經營情況分析》，全行業實現了營收和淨利潤的雙位數增長，並呈現出業務結構優化、財富管理轉型加速以及國際化佈局深化等積極態勢。

整體業績表現強勁：營收破2500億元，淨利潤增逾四成

數據顯示，2025年上半年，全行業累計實現營業收入2510.36億元，同比增長23.47%。更為引人注目的是，實現淨利潤1122.80億元，同比大幅增長40.37%。在150家證券公司中，有128家公司實現盈利，佔比高達85%，顯示出行業整體的良好盈利能力。

從業務收入結構來看，自營業務依然穩居第一大收入來源，貢獻了全行業營業收入的39.93%。這表明券商的投資能力在市場回暖中得到了充分體現。

值得注意的是，經紀業務成為上半年增幅最大的業務板塊，收入達到764.13億元，同比大幅增長46.02%。其收入佔比也提升了4.7個百分點至30.44%。這一增長是在證券行業積極落實“減費降傭”政策、持續降低投資者參與成本的背景下實現的，上半年代理買賣證券業務平均淨佣金率為萬分之2.15，延續下降趨勢。

此外，利息淨收入、投行業務和資管業務分別貢獻了營業收入的10.45%、6.62%和4.52%。

通道業務規模大幅壓降

在資管新規的引導下，證券公司積極向主動管理轉型，通道業務規模大幅壓降。截至上半年末，證券行業資產管理業務總規模為9.35萬億元，同比微升0.93%。其中，以主動管理、淨值化為代表的集合資管計劃和公募產品規模持續提升，兩者合計增長3.74%，佔比同比提升1.2個百分點。與此對應，單一資管規模降至3.08萬億元，同比減少8.33%，佔比下降3.33個百分點，體現了資管業務結構的持續優化。

財富管理業務方面，券商通過構建買方投顧、加大金融科技投入等多種方式推動轉型。截至上半年末，行業代銷金融產品保有規模同比增長23.88%至3.8萬億元；投資諮詢業務淨收入同比增長25.11%至32.41億元。基金投顧業務試點證券公司增至30家，同時有25家證券公司獲批個人養老金基金銷售機構，11只證券公司資管產品納入個人養老金基金名錄。

上半年券商服務實體經濟，股權融資7350.81億元，增加4.6倍

投行業務領域，證券公司持續強化對戰略性新興產業的金融支持。今年上半年，證券行業服務實體經濟通過股權融資7350.81億元，同比大幅增加4.6倍，主要受益於增發募集資金增多。

在IPO方面，證券行業共服務33家科技創新型企業通過IPO登陸科創板、創業板、北交所，實現融資197億元。這三個板塊合計的IPO企業家數和融資金額分別佔IPO總額的64.71%和52.63%，彰顯了資本市場服務科技創新的核心樞紐作用。

債券融資方面亦表現突出，上半年證券行業服務實體經濟通過債券融資2.84萬億元，同比增長17.65%。其中，承銷科技創新債券金額合計3813.91億元，較去年同期大幅增長56.48%。

國際化佈局提速：境外業務拓展與引資並舉

2025年上半年，證券公司的國際化佈局步伐顯著加快。

一方面，穩步“走出去”：截至上半年末，內地證券公司設立了36家境外子公司（其中35家在香港），總資產達到1.64萬億港元，同比增長20.45%。境外子公司參與服務了40家企業登陸港交所，融資金額達1081億港元。上半年證券公司跨境業務期末存量9481億元，同比增長21.37%。此外，證券公司積極拓展東南亞、中東、歐美等市場，承銷了10只“一帶一路”債券，合計金額79億元。

另一方面，加快“走進來”：截至上半年末，全行業共有16家外資參控股證券公司，其中外資控股11家（外資獨資5家）。這些外資證券公司總資產合計532.8億元，淨資產合計296.3億元，同比分別增加10%和6.96%。其上半年實現營業收入合計43.6億元，淨利潤合計7.1億元，同比分別增加19.88%和5.8倍，服務客户能力持續提升。