泰康人壽領銜險資團入主北京薈聚，加速佈局商業地產領域

【文/羽扇觀金工作室】

近日，亞洲最大的單體購物中心之一北京薈聚，見證了一場涉及百億級資金的戰略交易悄然落定。

據報道，首批進入交易名單的是位於無錫、北京和武漢的三座標誌性商業體，整體估值高達160億元。引人矚目的是，這筆大宗交易的潛在接盤方，是以泰康人壽為首、多家頭部險資聯合參與的投資基金，該基金總規模達80億元。

據瞭解，瑞典英格卡集團（Ingka Group），旗下擁有宜家零售、英格卡購物中心及英格卡投資三大核心業務，計劃出售其在中國內地運營的十座薈聚購物中心。首批交易中，無錫、北京和武漢的三座薈聚項目以總估值160億元人民幣易主，而以泰康人壽為首的險資財團成為了主要的接盤方。

具體細節顯示，由泰康人壽領投的基金總規模為80億元，泰康人壽認購30億元，中銀三星、中宏、友邦、大都會人壽等險資共計認購30億元，英格卡將認購基金的劣後級，出資約20億元。此外，交易還計劃通過銀行融資補充剩餘80億元資金。

而泰康人壽並非首次以基金模式涉足商業地產。

2024年8月13日，據萬科A（000002.SZ）公告，泰康人壽作為重要出資方（認購比例35%），與萬科下屬子公司、中信金石、中信證券等合作設立總規模22.34億元的Pre-REIT基金，該基金目的在於收購北京舊宮萬科廣場、深圳龍崗萬科廣場等資產。

2024年以來，泰康人壽加速佈局商業地產，投資性房地產超400億。資料顯示，自2017年以來，泰康人壽的投資性房地產金額就一直在增長，2020年至2024年，分別為226.82億元、278.53億元、313.6億元、363.7億元、410.77億元。據最新財報數據顯示，泰康人壽2025年上半年淨利潤達159.98億元，同比增長164.56%，在非上市險企中排名第一。

擴大到泰康保險集團來看，涉及的房地產資產及業務更多，如商業不動產、養老地產等。2023年11月，泰康保險集團旗下基金就從亞洲物流地產商ESR手中拿下6處物流園，分佈於長江三角洲地區、大灣區以及京津冀地區，總建築面積約合35萬平米，總代價合計超過20億元。

如今以泰康人壽為首的保險資金或將接手薈聚，也是順應行業趨勢的舉動。近年來險資加速佈局商業地產及基礎設施等另類資產，既通過基金直投購物中心，又借REITs、債權計劃等多渠道配置不動產。

泰康人壽等險資接盤薈聚、萬達這類商業地產的原因，主要是出於資產配置的考慮。

業內專業人士指出，保險資金具有長期性和穩定性，需要尋找能夠提供穩定現金流的投資渠道。商業地產通常具備穩定的租金收入和潛在的增值空間，符合保險資金的風險偏好和收益要求。此外，國內經濟的發展和城市化進程的推進也增加了商業地產的吸引力。

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