“三農”價值的勝利：農行市值短暫登頂預示着什麼？

【文/羽扇觀金工作室】

9月4日午間，中國農業銀行（601288.SH）總市值接近2.45萬億元，略超中國工商銀行（601398.SH）的2.44萬億元。這是繼8月上旬農業銀行A股市值超過工商銀行後，在不足一個月時間內，農業銀行總市值首次超過工商銀行，晉升為新的“宇宙行”。

儘管工商銀行總市值在隨後不久已實現反超，重新奪回A股市值寶座，但此次短暫超越標誌着農業銀行近年來穩健的經營策略、尤其是在三農金融服務領域的持續深耕開始獲得資本市場認可。

市值突破，農行股價創新高

9月4日對於中國農業銀行而言，是一個載入史冊的日子。當日午後，農業銀行股價持續拉昇，漲幅一度超過5%，最高達到7.55元/股，創下歷史新高。

截至發稿，農業銀行A股報7.52元/股，漲5.17%，總市值約2.63萬億元；工商銀行A股報7.54元/股，漲1.34%，總市值約2.69萬億元。

從市值計算角度看，農業銀行和工商銀行的總股本分別約為3500億股和3564億股。兩家銀行的股權結構存在顯著差異：農行A股佔總股本比例約為91.22%，H股佔8.78%；工行A股佔75.65%，H股佔24.35%。

這一結構差異意味着農行A股股價表現對總市值的影響更為明顯。今年以來，銀行股整體走強，農行A股漲幅超過44%，遠遠超過工行A股13%的漲幅。

深耕三農，縣域貸款餘額破10萬億

農業銀行市值超越工商銀行並非偶然，而是其長期聚焦主責主業、深耕縣域金融服務戰略成果的體現。

“服務‘三農’是黨中央賦予農業銀行的職責使命，也是農行最大的優勢和特色。”農業銀行行長王志恆在2025年中期業績發佈會上這樣表示。

數據顯示，2025年上半年，農業銀行縣域貸款在過去兩年連續增量超萬億元的基礎上，再增加9164億元，總量達10.77萬億元，餘額佔境內貸款比重達40.9%。

農户專屬產品“惠農e貸”餘額1.79萬億元，新增2979億元，增速19.9%。這一產品通過手機端全流程操作，極大提升了農村金融服務的可及性和便利性。

農業銀行在重點領域金融服務也不斷強化。該行全力服務保障國家糧食安全，大力拓展糧食全產業鏈信貸服務。

糧食和重要農產品保供相關領域貸款餘額1.24萬億元，增速高達23.7%。

同時，農業銀行積極支持城鄉融合發展和農民增收致富，加大鄉村產業、鄉村建設相關領域融資供給，貸款餘額分別為2.70萬億元、2.44萬億元，增速分別為21.3%、8.5%，均高於全行貸款平均增速。

業績支撐，淨利潤實現正增長

市值增長的背後是農業銀行穩健的業績支撐。今年上半年，農業銀行實現歸屬於母公司股東的淨利潤1395.1億元，同比增長2.66%；實現營業收入3699.37億元，同比增長0.85%。

相比之下，工商銀行雖然實現營業收入4270.92億元，同比增長1.6%，但實現歸屬於母公司股東的淨利潤1681.03億元，同比下降1.39%。這也是農行市值能夠超越工行的重要基本面因素。

農業銀行副行長孟範君表示：“農行因農而生，服務‘三農’是農行的主責主業。當前，我國持續強化‘三農’工作全局性、戰略性部署，為農行服務國家戰略、深耕縣域鄉村帶來重大機遇。”

聚焦脱貧地區金融服務方面，農業銀行832個脱貧縣貸款餘額2.48萬億元，增速8.9%。

該行還建立了重點幫扶地區“一縣一檔案”工作機制和分層分類幫扶機制，160個國家鄉村振興重點幫扶縣貸款餘額4758億元，增速9.0%。

農業銀行還加大邊疆地區金融服務，助力農牧民增收致富。以西藏為例，農牧民貸款餘額達426億元，覆蓋全區90%以上的農牧户。

截至發稿，工商銀行總市值已重新超過農業銀行，然而，今日農業銀行總市值首次超過工商銀行，已經創造了歷史。

資本市場此次給予農行的認可，不僅僅是看短期的股價表現，更是看好其長期堅持服務三農戰略所帶來的可持續增長潛力。

隨着國家持續強化三農工作全局性、戰略性部署，農行在縣域農村市場的深耕或將帶來更大的回報。

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