國聯人壽領導層更替與增資重組：新管理團隊面臨盈利挑戰

【文/羽扇觀金工作室】

近日，國聯人壽保險股份有限公司近期完成重要人事調整，“80後"高管錢芳接替退休的丁武斌擔任董事長職務。這一變動發生在公司剛剛完成30億元增資、償付能力指標回升至安全區間的關鍵時點。

2025年上半年，公司保險業務收入44.06億元，同比小幅增長4.58%，但淨虧損擴大至2.36億元，其中二季度單季虧損3.11億元，同比虧損幅度擴大超過一倍。

新任管理層面臨的核心任務是如何將大規模資本注入轉化為可持續的盈利能力。自2014年成立以來，國聯人壽僅在三個年度實現盈利，長期經營表現波動較大。

公司股東結構在增資後發生變化，註冊資本從21億元提升至46.586億元，地方國資成為重要支撐力量。在監管環境趨嚴和行業競爭加劇的背景下，國聯人壽的轉型發展路徑備受市場關注。

管理層換屆與治理結構調整

國聯人壽在2025年第二季度償付能力報告中正式披露新任董事長信息。7月7日，公司第四屆董事會第十八次會議決定由錢芳暫代董事長職責，待監管部門任職資格核准後正式履職。錢芳現年44歲，具備碩士學位和高級審計師資格，目前擔任無錫市國聯發展（集團）有限公司副總裁及黨委委員職務。

前任董事長丁武斌因達到退休年齡於2025年4月辭任，結束了自2016年7月以來近九年的掌舵歷程。與此同時，公司在今年1月已完成總經理職位的更替，趙雪軍獲得監管核准正式就任。趙雪軍曾在中融人壽保險股份有限公司擔任副總經理兼江蘇分公司總經理，具備豐富的保險行業管理經驗。

這一系列人事調整反映了國聯人壽在治理結構方面的系統性優化。新任董事長由第一大股東國聯集團提名推薦，經過董事會正式選舉程序產生。公司方面表示，此次高管更替既考慮了原有管理層的退休安排，也着眼於優化戰略佈局和管理效能，以適應市場環境變化和監管要求升級。

從股東背景來看，新任管理層與主要股東的聯繫更加緊密。錢芳來自第一大股東國聯集團體系內部，這種安排有助於加強股東與管理層之間的協調配合。公司表示將充分挖掘股東資源，推進穩健經營和可持續發展戰略。新管理團隊的組建完成為公司下一階段的發展奠定了組織基礎。

在行業發展面臨諸多挑戰的當下，管理層的專業能力和執行力顯得尤為重要。新任管理團隊需要在資本充實的基礎上，制定有效的業務發展策略，提升公司的市場競爭力和盈利水平。

資本結構重組與財務表現分析

國聯人壽在2025年6月獲得監管部門批准，完成25.586億元的註冊資本增加。增資完成後，公司註冊資本從21億元大幅提升至46.586億元，股東數量擴展至16家。第一大股東國聯發展集團保持原有持股比例，追加投資10億元。

此次增資引入了多家地方國資股東，體現了地方政府對金融機構發展的支持力度。新增股東包括無錫市太湖新城資產管理有限公司投資6億元，無錫地鐵集團投資5億元，其他多家無錫地區國資平台分別投資1-2億元不等。這種股東結構的調整為公司提供了更加穩固的資本基礎和地方資源支持。

增資的直接動因是償付能力充足率逼近監管紅線。2025年第一季度，公司綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率分別為103.97%和54.74%，較上季度分別下降7.67%和8.29%，距離100%和50%的監管要求已十分接近。增資完成後，二季度這兩項指標分別回升至194.63%和143.25%，重新回到安全區間。

然而，資本充實並未立即改善公司的盈利狀況。2025年上半年，國聯人壽實現保險業務收入44.06億元，同比增長4.58%，但淨虧損達到2.36億元。其中二季度單季虧損3.11億元，同比虧損幅度擴大124.76%。這一表現與2024年全年實現0.87億元淨利潤形成鮮明對比。

公司將業績下滑歸因於增資到位前的資產負債統籌安排。在投資策略上，為維持償付能力穩定，公司增加了長期債券配置，減少了權益類資產投資。在債券市場波動加劇的背景下，這一調整影響了整體投資收益水平。同時，公司主動調控新單銷售節奏，也對當期利潤貢獻產生了負面影響。

從歷史業績來看，國聯人壽自2014年成立以來，保險業務收入從2015年的0.22億元快速增長至2023年的84.34億元，規模擴張顯著。但盈利能力長期不穩定，十年來僅有三年實現盈利，且盈利規模相對有限。這種"增收不增利"的經營模式反映了公司在成本控制、產品結構優化和風險管控方面仍有較大改進空間。

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