英偉達：預計第三季度H20在華營收最高達50億美元，下一代Rubin芯片已流片

據英為財情（Investing）、彭博社報道，當地時間9月8日，英偉達首席財務官（CFO）科萊特·克雷斯（Colette Kress）在高盛2025年技術大會上發表演講，就此前最新發布的第二季度財報相關問題做出回應並表示英偉達相信，對華特供的H20芯片能夠為其帶來20億美元至50億美元的收入。

會上，當被問及H20芯片在中國市場的需求情況和最新進展時，克雷斯表示，英偉達確實已獲得了美國政府的出口許可，也為中國市場的幾家主要客户拿到了許可證，但目前仍存在一些問題需要去協調解決。

然而克雷斯堅稱，該公司相信“（向中國出口H20芯片）很有可能實現”。她表示，雖然很難確定這批芯片能帶來多少額外收入，但可能在20億美元至50億美元之間。

克雷斯還回應了英偉達數據中心業務增長放緩的問題。其證實稱，英偉達在Q2季度財報中沒有計入H20芯片的收入。但她表示，如果將英偉達的數據中心和網絡業務收入納入考量，數據中心第二季度的收入環比增長為12%，“我們目前對第三季度的預期是環比增長17%”

克雷斯稱，2026財年第二季度英偉達數據中心收入包含不同部分，其中包含了Blackwell架構的GB200、B200和Blackwell Ultra架構的GB300。第三季度GB200和GB300還在發貨。展望未來，在Rubin進入市場之前，英偉達已經看到了與之相關的數千兆瓦（gigawatts）的需求。

圖片轉自英偉達官網

會上，克雷斯還透露了英偉達即將推出的基於Rubin架構的AI芯片的進展。其表示，Rubin芯片正在研發當中，“我們將以一年為週期推進這一進程……Vera Rubin將包含六款芯片，目前全部已完成流片，並正在逐步走向成熟。”

根據英偉達9日發佈的最新聲明宣佈，將在2026年底推出專為長上下文工作負載設計的專用GPU Rubin CPX，用於翻倍提升當前AI推理運算的工作效率，特別是編程、視頻生成等需要超長上下文窗口的應用。英偉達透露，搭載Rubin CPX的Rubin機架在處理大上下文窗口時的性能，能比當前旗艦機架GB300 NVL72高出最多6.5倍。

此前英偉達公佈的25年第二季度財報顯示，截至7月27日，英偉達實現總營收467億美元，上年同期為300.4億美元，同比增長56%，但其最核心的數據中心業務增速放緩，營收也略低於預期。英偉達二季度數據中心業務營收411億美元，在總營收當中的佔比高達88%，同比增長56%，上一財季的同比增速為73%，低於分析師預期為413.4億美元，這已經是該業務連續第二個季度營收低於預期。 英偉達預計第三財季營收540億美元，上下浮動2%。

外媒分析指出，雖然營收和利潤均超出市場預期，但數據中心業務連續兩個季度收入略低於預期，以及第三財季指引趨於保守引發投資者的不滿。而兩方面問題背後的核心原因都在於英偉達未能提出其在中國市場銷售遇阻的對策。

今年早些時候，特朗普政府禁止了H20芯片的出口。隨後，英偉達為獲得美國政府許可，不惜向美國政府“上貢”15%的收入。但就在英偉達不惜代價挽回中國市場份額的關鍵節點，其芯片又被曝光存在“後門”問題，引發市場一片譁然。 

黃仁勳曾坦言，英偉達在截至7月份的當季未售出任何新的H20芯片，其在第二財季僅僅向其他地區客户釋放了價值1.8億美元的庫存。

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