今起招股，BeBeBus母公司不同集團或將於9月23日赴港上市

(文/解紅娟 編輯/張廣凱）

9月15日，高端母嬰品牌BeBeBus母公司不同集團開啓公開招股。

根據公告顯示，不同集團於9月15日-9月18日公開招股，此次IPO BeBeBus計劃發行10,980,900股股份，其中，香港公開發售1,098,100股份，國際發售9,882,800股份。

定價方面，不同集團發售價將不超過每股發售股份71.20港元，且目前預期不低於每股發售股份62.01港元。香港公開發售的申請人須於提出申請時（視申請渠道而定）支付最高發售價每股發售股份71.20港元，另加1.0%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00015%會財局交易徵費及0.00565%聯交所交易費，倘最終釐定的發售價低於每股發售股份71.20港元，則可予退還。

“BeBeBus母公司不同集團通過港交所聆訊，標誌着中國高端母嬰品牌資本化邁入新階段。”盤古智庫高級研究員江瀚指出，在消費升級與生育支持政策協同發力的背景下，中高端育兒市場逆勢擴容，2024年規模達340億元，2029年有望突破500億元。BeBeBus精準切入耐用型育兒產品賽道，以GMV計已居行業首位，市佔率4.9%，展現出強大的市場滲透能力。其三年營收CAGR達56.9%，經調整淨利潤CAGR高達236.8%，增長與盈利雙優，驗證了“高客單價+高復購率”商業模式的可持續性。

在江瀚看來，上市將加速不同集團的全球化與可持續發展佈局。因為募資用於海外擴張、品牌建設與新品研發，疊加已獲碳標籤與EATNS認證的ESG實踐，BeBeBus有望成為中國高端製造出海的標杆。

“長期看，其能否持續引領品類創新、應對國際巨頭競爭，將是檢驗其估值成色的關鍵。”江瀚説道。

公開資料顯示，不同集團成立於2018年，2019年推出專注於中高端育兒產品的設計與銷售的自有品牌BeBeBus，BeBeBus成立僅五年時間就已成長為中國育兒產品市場內的知名品牌。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的GMV計，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產品品牌中排名第一。

招股書顯示，2022年至2024年，不同集團分別實現營業收入分別為5.07億元、8.52億元、12.49億元，雖連續兩年實現增長，但其增速已呈現逐步放緩態勢，2023年同比增幅為68%，2024年則降至46.56%。

進入2025年上半年，公司營收增長進一步放緩，當期實現營業收入7.26億元，同比增速僅為24.74%，較此前兩年的年度增速大幅收窄。

淨利潤方面，不同集團的增長節奏同樣有所放緩。2022年至2024年，公司歸屬於母公司股東的淨利潤分別為-0.21億元（虧損）、0.27億元、0.59億元，2023年憑藉扭虧為盈實現228.24%的高同比增幅，2024年淨利潤同比增速則回落至114.94%。

2025年上半年，不同集團歸母淨利潤為0.49億元，同比增長72.14%，增速較2023年、2024年進一步顯著下降，增長動能有所減弱。

產品定價方面顯示，截至2025年6月30日止六個月，BeBeBus嬰兒推車及配件、兒童安全座椅、嬰兒腰凳、睡眠場景嬰兒牀、嬰兒睡袋、枕頭、餐椅的平均售價分別為1444元、2183元、438元、3253元、213元、257元、730元。

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