AI時代，騰訊的藍圖更加清晰

AI時代，騰訊的藍圖更加清晰

近日，騰訊控股總市值一度又站上6萬億港元關口，引發市場關注。

大會現場

2025年初以來，騰訊控股市值持續上漲。業績方面，騰訊最新發布的Q2財報顯示，當季營收1845億元，同比增長15%；經營盈利692.5億元，同比增長18%，騰訊在AI領域的佈局持續完善僅，AI驅動騰訊的營銷服務收入增長20%，

在AI領域的長期主義佈局，正在為騰訊打造新的藍圖。9月16日，2025年騰訊全球數字生態大會在深圳舉行。在這場騰訊集團最大規模的生態大會上，騰訊宣佈了多項重磅AI業務更新、合作與智能化進展。

在今年大會上，騰訊發佈了“騰訊雲智能體戰略全景圖”，及騰訊雲智能體開發平台ADP3.0、Agentinfra解決方案AgentRuntime、騰訊雲專家服務智能體CloudMate等，以及混元3D3.0基模——其建模精度提升3倍；同時展示了騰訊元寶、代碼助手CodeBuddy、騰訊會議、樂享知識庫、騰訊電子籤等諸多產品的AI新能力。

一系列發佈背後，騰訊“出海+AI”雙引擎驅動的新一輪業務佈局正愈發清晰。股市的熱潮，也展現市場正日益看好騰訊的未來故事。對AI的持續性、長期性投入，正在成為騰訊的“確定性戰略”。

“我們在積極擁抱這波大模型熱潮，大家可以看到，AI確實帶動了全世界幾乎所有的雲計算廠商的發展，AI已經成為現在最重要的增長引擎之一。”在日前的一場活動中，騰訊集團副總裁、政企業務總裁李強對觀察者網如是説。

騰訊集團副總裁李強

AI對雲計算增長的拉動作用，本質上源於其將算力轉化為剛性需求——大模型訓練動輒需要萬卡級GPU集羣，推理消化千億級token，企業自建成本極高，在很多場景下，很多企業只能轉向公有云。

同時，生成式AI催生的智能客服、自動駕駛、AI搜索等高併發場景，天然需要彈性擴縮、全球低時延和持續迭代特性，進一步放大了用雲量。微軟2025財年第三季度財報便印證了這一趨勢：Azure雲業務同比增長33%，其中AI服務直接貢獻16個百分點，雲總收入達424億美元，佔公司總營收六成以上。

騰訊對AI的重視也直接體現在實打實的投入上。

李強透露：“從我們二季度的財報往回推，過去三個季度的資本性開支已經高達831億，這也能看出我們在算力的佈局方面投入還是比較大。”若將時間維度擴展至近一年，騰訊資本支出總額達到1023億元，同比增長178%，這一增速已超過亞馬遜、微軟、谷歌等國際科技巨頭。

AIInfra（人工智能基礎設施）是騰訊雲業務佈局的重點。李強明確表示，2025年全年騰訊會持續加大AIInfra在國內和海外的整體基礎設施佈局投入，一方面支持騰訊自身的業務應用，另一方面服務外部客户。

在內部應用層面，騰訊已將混元大模型接入內部超900項應用，覆蓋支付、社交、金融、遊戲、廣告等全領域。接入後，文檔、騰訊會議、企業微信及廣告相關等應用場景的能力得到大幅提升，產品競爭力進一步增強。這種技術與場景的深度融合，成為騰訊AI能力落地的典型特徵。

在客户支持層面，AI賦能的效果同樣顯著。接入AI的騰訊會議增長速度加快，能幫助合作伙伴更好獲取客户。在實際場景中，內部銷售會議、圓桌會議的紀要及文檔均可由AI自動生成；騰訊剛發佈的智能體開發平台TCAP，大幅提升了用户快速構建智能體的效率，上線20多天來成為合作伙伴近期熱銷產品，上架迅速，不僅大型企業，中長尾企業也在快速擁抱這一智能體應用。

AI對騰訊核心業務的拉動作用也已在財報中得到印證。

2025年第二季度，騰訊廣告業務展現出強勁增長態勢，管理層在財報電話會議中明確表示，增長的核心動力源於AI技術的實質性助力，其在廣告精準定向、內容智能推薦及加載率優化三大關鍵環節均發揮了重要作用。

遊戲業務的增長同樣離不開AI賦能。騰訊通過AI技術加速了遊戲內容的研發與製作節奏，同時基於AI技術推出仿真度更優的虛擬隊友及非玩家角色（NPC）。這一舉措有效吸引了新用户入駐，並增強了現有玩家的參與粘性，最終推動遊戲業務收入實現雙位數增長。

值得關注的是，本次大會，騰訊集團高級執行副總裁、雲與智慧產業事業羣CEO湯道生還首次對外表示，騰訊上線滿一年的騰訊元寶，目前已躋身國內AI原生應用日活躍用户數（DAU）榜單前三。

此外，騰訊元寶已成功與微信、騰訊會議、騰訊文檔、騰訊視頻、QQ音樂等十餘個騰訊系應用完成打通，進一步拓展了AI服務的場景覆蓋範圍，這也是騰訊生態協同優勢在AI時代的體現。

騰訊集團總裁馬化騰此前就在2025年一季度財報中指出，AI能力已對效果廣告與長青遊戲等業務產生實質性貢獻。

值得一提的是，在AI能力的基礎上，全球化戰略正在把騰訊的AI方案打包成了放之四海而皆可落地的“中國方案”。

李強表示，出海不僅僅是雲廠商的出海，很多行業的中國企業都在考慮出海，因此騰訊的出海是服務於中國企業“走出去”的戰略，同時騰訊也在參與全球化競爭，服務全球海外客户，並持續加大海外投資佈局。

大會現場

近期，騰訊開放了位於沙特、大阪的數據中心，在印尼也有新的投入，業務從傳統算力覆蓋到智能算力。這一系列動作，是騰訊全球化佈局的具體落地，也為AI能力的海外輸出搭建了基礎設施支撐。

全球化戰略的成效同樣亮眼。騰訊雲海外客户規模1年翻番，突破1萬家，覆蓋80多個國家；90%以上中國出海互聯網企業、95%頭部出海遊戲公司均選用騰訊雲。東南亞最大的遷雲項目——印尼GoTo集團千餘個微服務4小時54分鐘完成割接，驗證了騰訊全球交付能力，直接帶來後續20多個超百萬美元級訂單，成為騰訊全球化服務能力的標杆案例。

整體來看，騰訊“出海+AI”新故事的奏效並非偶然，而是技術積累、生態協同與市場機遇共振的結果。

從內因看，騰訊過去二十年積累的產品能力與技術儲備，在AI時代轉化為全產品線智能化的先發優勢。

混元大模型與微信、騰訊會議等場景的深度融合，是技術與場景協同的典範。這種長期積累形成的業務閉環，讓騰訊在AI落地時能夠快速滲透至各個業務環節，實現技術價值向商業價值的轉化。

從外因看，全球數字化轉型與AI革命的時代機遇為騰訊提供了廣闊舞台。

後疫情時代企業數字化需求激增，全球雲服務市場保持高速增長，為騰訊雲的國際化提供了空間。同時，生成式AI的爆發式發展，讓騰訊此前的技術投入迎來了收穫期，算力佈局、大模型研發等前期積累均轉化為實實在在的業務增長動力。

在AI帶來的這輪全球浪潮面前，人類正在面臨更多挑戰，但這也給中國帶來了很多機遇。

在9月16日的騰訊全球數字生態大會上，騰訊集團副總裁、騰訊雲總裁邱躍鵬宣佈，目前騰訊已經全面適配主流的國產芯片，並積極參與和回饋開源社區。不過，與阿里雲、華為雲等雲計算供應商相比，騰訊雲的國產化適配步伐相對較晚。其中，阿里雲2019年便啓動國產芯片適配進程，開始全面兼容x86、ARM、RISC-V等主流芯片架構；華為雲則在2020年開啓鯤鵬/昇騰的原生池化。騰訊仍在長期主義的“投入期”。

騰訊市值重回六萬億港元，本質上是市場對其戰略轉型的認可。從社交流量驅動到“出海+AI”雙輪驅動的蜕變。李強所言的“效率競爭時代”，恰是這種蜕變的最好註腳。技術創新與全球化運營的效率提升，正在成為騰訊新的估值錨點。

對於騰訊而言，六萬億不是終點，而是新起點。在全球AI競爭與數字化浪潮中，如何將技術優勢持續轉化為商業勝勢，如何在合規框架下實現全球化突破，將決定這家中國科技巨頭能否真正跨越週期，書寫更長久的未來故事。道阻且長，但騰訊正以“出海+AI”為舵，穩步前行。