全球資本青睞中國股市，滙豐：超半數投資者列為新興市場首選

【文/羽扇觀金工作室 王力】

9月24日，據路透社報道，滙豐銀行最新發布的《新興市場投資情緒調研》報告顯示，全球機構投資者對新興市場的樂觀情緒達到新高，超過六成投資者認為新興市場股票將跑贏發達市場。

其中，中國股市表現尤為亮眼，超過半數受訪者對中國內地股市最為看好，遠超6月調研時約三分之一的比例，成為全球機構投資者在新興市場的首選投資標的。

調研顯示，更優的增長前景和較低的通脹水平推動投資者提升對新興市場的配置比重，對未來三個月持看多態度的受訪者比例從44%大幅躍升至62%。亞洲被視為淨增長加速最快的地區，其股市前景備受期待。

此次調研於8月4日至9月15日進行，涵蓋100家機構投資者，管理新興市場資產總規模達4230億美元。分析人士認為，這一趨勢反映了國際資本對中國經濟政策效果的認可，以及對亞洲市場長期投資價值的重新評估。

投資者信心創新高，中國股市受熱捧

根據滙豐此次調研結果，全球機構投資者對新興市場前景的樂觀態度呈現顯著上升趨勢。數據顯示，61%的受訪者認為新興市場股票將超越發達市場表現，這一比例較6月份的49%出現大幅提升，創下近期新高。

投資情緒的積極變化主要源於對經濟基本面的樂觀預期。調研顯示，更好的增長前景和相對較低的通脹環境成為推動投資者情緒轉向的關鍵因素。受訪者普遍認為，新興市場經濟體在全球經濟復甦進程中將扮演更加重要的角色，其增長潛力和投資機會日益凸顯。

在具體的投資預期方面，看多情緒的增強尤為明顯。對未來三個月新興市場前景持“看多”態度的受訪者比例從6月的44%大幅上升至62%，增幅達到18個百分點。與此同時，“看空”投資者的比例則從14%降至7%，降幅超過一半，顯示出投資者信心的顯著恢復。

在地區偏好方面，亞洲市場獲得了投資者的高度關注。大多數受訪者預期發展中國家的經濟活動將在未來12個月內加速，其中亞洲被普遍認為是淨增長加速最快的地區。這一判斷不僅基於亞洲經濟體的內生增長動力，也考慮了該地區在全球供應鏈重構中的重要地位。

最值得關注的是中國市場地位的顯著提升。調研數據顯示，超過半數的受訪者對中國內地股市最為樂觀，這一比例遠超6月調研時約三分之一的水平，顯示出國際投資者對中國市場信心的大幅增強。從具體市場表現來看，恒生指數上漲0.16%，恒生中國企業指數上漲0.32%，恒生科技指數漲幅達1.30%，上證綜指上漲0.10%，港股和A股市場展現出相對穩健的走勢。

滙豐方面表示，投資者對中國市場的樂觀態度主要反映了對中國促進經濟增長政策的信心，以及中美貿易和經濟關係出現積極進展的預期。近期政府出台的一系列穩增長措施，包括貨幣政策的適度調整、財政政策的精準發力、以及對關鍵產業的支持政策，為市場注入了強勁信心。

此外，中國經濟結構調整的積極進展也成為吸引國際投資者的重要因素。新興產業的快速發展、消費升級的持續推進、以及科技創新能力的不斷增強，都為中國股市的長期投資價值提供了堅實支撐。

市場分析人士認為，中國股市在全球機構投資者心目中地位的提升，不僅反映了中國經濟基本面的改善，也體現了中國資本市場改革開放的成果。隨着滬深港通、債券通等互聯互通機制的完善，以及MSCI、富時羅素等國際指數對中國資產納入比例的提升，中國市場對國際資本的吸引力持續增強。

風險挑戰與機遇並存，可持續投資成趨勢

儘管整體投資情緒樂觀，但機構投資者對潛在風險因素仍保持高度警惕。調研結果顯示，風險認知呈現多元化特徵，反映了當前全球經濟環境的複雜性。

在下行風險方面，28%的受訪者繼續將“關税和貿易緊張局勢”視為新興市場前景面臨的最大威脅。這一擔憂主要源於全球貿易保護主義的抬頭和地緣政治緊張局勢的持續。貿易摩擦不僅可能直接影響相關經濟體的出口表現，還可能通過供應鏈中斷、投資信心下降等渠道對經濟增長產生負面影響。

主要經濟體可能出現衰退的風險緊隨其後，成為投資者關注的第二大風險因素。隨着發達經濟體貨幣政策的調整和經濟增長動能的放緩，全球經濟增長前景存在一定不確定性。這種不確定性可能通過貿易渠道、金融渠道等傳導至新興市場，對其經濟表現和資本流動產生影響。

然而，在風險因素之外，投資者也識別出了多個積極的催化因素。33%的受訪者認為“資本從美國外流和重新配置”是新興市場面臨的最重要機遇。隨着美國貨幣政策的調整和全球資產配置策略的優化，資本流向新興市場的趨勢可能會進一步強化，為這些市場提供重要的流動性支持。

值得注意的是，19%的受訪者將中國股市近期的反彈視為積極因素，這一觀點反映了中國市場在全球新興市場體系中的重要影響力。中國作為全球第二大經濟體，其股市表現往往對其他新興市場產生示範效應和溢出效應。

調研結果整體顯示，中國經濟增長的動能被投資者視為決定新興市場大方向的關鍵因素。這一認知不僅基於中國經濟體量的考量，也反映了中國經濟政策的全球影響力和中國市場的系統重要性。

在投資理念方面，可持續發展因素正在成為機構投資者決策的重要考量。調研顯示，在投資決策過程中融入可持續發展因素對於有效管理ESG（環境、社會和治理）風險、促進長期創新至關重要。

數據表明，81%的受訪者表示考慮將可持續發展因素完全或部分納入其投資策略，這一比例顯示出ESG投資理念在機構投資者中的廣泛接受。分析人士認為，這一趨勢反映了投資者對長期價值創造和風險管理的重視，也體現了全球資本市場向更加可持續發展模式轉型的大趨勢。

展望未來，機構投資者對新興市場的投資策略將更加註重風險與收益的平衡。一方面，他們將繼續挖掘新興市場的增長潛力和投資機會；另一方面，也會更加關注風險管理和可持續發展，追求更加穩健和負責任的投資回報。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。