春秋航空回應赴港上市傳聞，誰在催促春秋“二次起飛”？

【文/觀察者網 鄧軍 編輯/趙乾坤】

據彭博社當地時間10月3日援引匿名知情人士消息稱，中國低成本航空公司春秋航空（601021.SH）正考慮在香港上市，最早或於明年進行。該知情人士透露，春秋航空已聘請摩根大通與瑞銀集團負責承銷工作，預計融資規模可達數億美元。目前相關討論仍在推進中，具體發行規模與時間等細節尚未最終確定。

彭博社的報道稱，由於中國國慶假期A股休市，春秋航空未能在非工作時間就相關詢問作出回應。摩根大通和瑞銀方面亦不予置評。

10月5日，春秋航空相關人士在回應觀察者網問詢時表示，公司目前暫無相關計劃，如有重大事項將嚴格依照法律法規履行信息披露義務，一切以公司公告為準。

春秋航空於2015年在A股上市，是中國首家民營上市航空公司。截至2025年9月30日收盤，其股價報53.48元人民幣，總市值為523.21億元。

春秋航空官網信息顯示，目前該公司擁有134架飛機，運營190多條國內航線和50多條亞洲國際及地區航線，網絡覆蓋日本、韓國、泰國等旅遊熱門目的地。隨着中國出境遊復甦，春秋航空正積極加大國際市場佈局，以抓住境外旅遊需求反彈的機遇。

根據春秋航空2025年上半年財報，公司實現營業收入103億元人民幣，同比增長4.3%；淨利潤為11.7億元人民幣，同比下降14%。報告指出，淨利潤下滑主要因2024年同期公司使用前期未確認遞延所得税資產的可抵扣虧損，該事項使得上年同期所得税費用大幅降低。使用前期未確認遞延所得税資產的可抵扣虧損由2024年上半年的2.26億元減少至2025年上半年的-223萬元。

招商證券分析指出，參考2024年下半年税盾影響為0.21億元，預計2025年下半年税盾對利潤的影響將基本消退。另有媒體報道稱，若剔除油價與航材成本的波動，春秋航空今年7至8月的單位成本已低於2019年同期水平。

另據新加坡《商業時報》（Business Times）報道，近年來投資者對中國企業的興趣回升，推動更多企業考慮赴港交所發行股票，以籌集資金支持業務擴展。

此外，2025年以來，在相關政策機制持續完善、企業國際化需求增強以及港股二級市場流動性提升等多重因素推動下，A股公司赴港上市熱度不減。

Wind統計數據顯示，截至9月25日，2025年已有寧德時代、恆瑞醫藥、三花智控、海天味業等11家A股公司成功登陸港股，合計募資額超過900億港元。這些企業多為行業龍頭，具備較強的市場影響力與資本實力。目前，還有30餘家A股公司正在籌備赴港上市。截至9月25日收盤，港股恒生指數、恒生科技指數及恒生中國企業指數年內分別上漲32.03%、42.77%和29.55%，在全球主要股指中表現亮眼。

港交所數據進一步顯示，2025年1月至8月，港股IPO募資總額超過1300億港元，位居全球榜首；同期再融資規模約2300億港元，遠高於IPO金額。這一趨勢也反映出內地企業國際化步伐正在加快。

目前，已在A股與港股同時上市的中國航空公司包括中國國航（00753.HK）、中國南方航空股份（01055.HK）和中國東方航空股份（00670.HK）。有分析認為，若春秋航空成功在港上市，不僅將成為又一家實現“A+H”雙地上市的航企，也可能為民營航空公司的融資路徑提供新的範例。

不過，一位不便具名的航空業人士對觀察者網表示，春秋航空現階段是否具備赴港上市的充分動機，仍需進一步觀察。此外，就當前港股的市值水平、流動性及融資能力來看，春秋航空此時赴港上市或許並非最佳選擇。

展望未來，德勤中國資本市場服務部華北區上市業務合夥人陳文龍指出，當前正值中國企業“出海”的重要階段，香港作為連接內地與國際市場的樞紐，具備法治成熟、資本流動自由、貨幣體系穩定等優勢。A股公司選擇在此二次上市，不僅有助於拓寬美元與港元融資渠道、提升國際品牌認知，還可為未來海外併購、技術合作與供應鏈拓展提供資本支持，是政策引導與市場選擇共同推動的必然結果。

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