天兵科技啓動上市輔導，中國商業航天IPO版圖進一步擴容

我國又一商業火箭“獨角獸”啓動 IPO 征程。

10月20日消息，據中國證監會官網顯示，近日，江蘇天兵航天科技股份有限公司（簡稱“天兵科技”）在江蘇證監局完成 IPO 輔導備案，輔導機構為中信建投證券。

在啓動上市輔導前，公司於10月9日剛剛完成Pre-D輪和D輪合計近25億元融資，投資方包括國裕高華、濟鋼集團、東方資產、申萬投資、中銀資產等多家知名機構。本輪融資將主要用於火箭批產的備產備料、新一代發動機與火箭的研製。

9月，天兵科技在山東海陽東方航天港完成天龍三號大型液體運載火箭一級動力系統全系統海上試車，刷新了國內商業航天液體火箭發動機推力紀錄。

2025年9月15日，天兵科技在山東海陽東方航天港海上平台，完成了自主研製的天龍三號大型液體運載火箭一子級動力系統試車。央廣網

一系列最新進展，向外傳遞出積極信號，似乎公司已經走出去年的陰霾。

去年6月30日，公司在火箭試車時，曾發生嚴重事故。

當天下午，天兵科技在鞏義綜合試驗中心開展一子級九機並聯動力系統熱試車，火箭因箭體與試驗枱連接處結構失效脱離發射台後升空，最終在距離試車台西南1.5公里的深山中墜毀並解體。事故發生後，當地政府提前組織周邊人員撤離，經排查未造成人員傷亡。

在隨後的不到一年時間內，公司完成了技術復原與體系升級，包括：

事故發生後，天兵科技第一時間發佈致歉聲明，向公眾表達誠摯歉意，並承諾將深刻反思、全力推進整改，確保後續試驗安全。同時，公司迅速啓動應急響應機制，協同當地政府對周邊受損房屋進行全面勘查、鑑定與賠付，確保每位受影響的居民都能得到及時、高效且公正的賠償。

在技術層面，天兵科技啓動航天標準“歸零”流程，實施127項技術改進，包括採用新材料將連接結構安全係數提升至行業標準的1.5倍，增加冗餘約束裝置，並聯合第三方機構對63項關鍵技術進行復核，從根本上提升火箭系統的可靠性。

此外，公司全面升級安全管理體系，制定“零日”安全管控方案，明確試驗過程的安全責任分工，設置安全管控區域，並聯合消防、醫療、公安等部門開展多次應急演練。同時，委託中國航天科工集團安評中心開展安全生產標準化培訓與驗收，嚴格按照軍工航天一級安全標準執行，確保試驗全過程安全可控。

為驗證火箭在複雜環境下的可靠性，天兵科技積極推進海上熱試車，在全球首次實現海上熱試車，成功突破防風、防鹽霧等關鍵技術，標誌着其從“陸地依賴”向“陸海協同”升級，進一步拓展了火箭試驗的安全邊界。

最後，公司在火箭設計中全面引入“冗餘+裕度”原則，確保單點失效不會導致任務失敗或安全事故，從而構建起更加穩健的安全保障體系。

隨着天兵科技在江蘇證監局完成 IPO 輔導備案，2025年中國商業航天企業的IPO版圖進一步擴容。

今年7月以來，已有多家頭部企業密集啓動上市計劃，形成了梯隊化衝刺的態勢：

藍箭航天

備案時間：2025-07-29

藍箭航天於2025年7月25日與中金公司簽署輔導協議，7月29日在北京證監局完成上市輔導備案，正式啓動科創板 IPO 征程。

2023年，藍箭航天朱雀二號遙二火箭成功發射，成為全球首枚入軌的液體甲烷火箭。今年6月20日，藍箭航天自主研製的朱雀三號可重複使用運載火箭一級動力系統完成試車。根據公開信息，藍箭航天自成立以來累計融資約10輪。最新融資為2024年12月，其中，國家制造業轉型升級基金對藍箭航天投資9億元。

屹信航天

備案時間：2025-08-01

江蘇屹信航天科技股份有限公司（簡稱“屹信航天”）於今年8月1日在江蘇證監局進行輔導備案登記，擬在A股IPO，輔導機構為民生證券。

早在2019年6月，我國首次海上發射的長征十一號固體運載火箭搭載的“文昌物聯一號”（“天啓三號”）衞星，其核心組件——衞星物聯網載荷便出自屹信航天之手。正是這次成功發射，讓這家此前極為低調的企業悄然步入了公眾視野。

天啓三號衞星

其背後的掌舵人孫謙背景同樣不凡：這是一位曾在部隊院校服役超過20年，專注於衞星通信教學與科研的“老兵”。2018年，孫謙退役後在南京創辦了屹信航天，2021年將總部正式落地無錫高新區。

屹信航天專注於衞星核心部件的研發與製造，主要產品包括通信載荷、測控及數傳設備等。尤為引人注目的是其在國內商業低軌通信衞星載荷領域的龍頭地位——公開數據顯示，2023年至2024年，其市佔率從63.6%迅速攀升至85.7%。

中科宇航

備案時間：2025-08-12

2025年8月12日，中科宇航在廣東證監局完成IPO輔導備案，擬登陸科創板，輔導機構為國泰海通證券。公司計劃2025年下半年提交上市材料。截至2025年8月，中科宇航已完成八輪融資，估值約111億元。

2023年以來，中科宇航的力箭一號運載火箭已累計完成8次發射任務，成功將73顆衞星送入軌道，是我國唯一連續發射噸級以上載荷的民商火箭，也是民商火箭多星發射最高紀錄保持者（“一箭26星”），市場佔有率穩居行業第一。

10月19日，中科宇航力箭一號遙八運載火箭在東風商業航天創新試驗區發射，採用“一箭3星”的方式，成功將巴基斯坦遙感衞星02星、中科衞星03星和04星共3顆衞星精準送入預定軌道。本次為中科宇航IPO輔導備案後首次發射。

10月19日，此前宣佈IPO輔導的中科宇航成功發射一枚火箭

微納星空

備案時間：2025-09-15

2025年9月15日，北京微納星空科技股份有限公司（簡稱“微納星空”）在北京證監局上市輔導備案，輔導機構為國泰海通。

微納星空成立於2017年8月，公司註冊資本6256.25萬元。

該公司主要從事衞星整星、地面站產品的研發與製造業務，圍繞衞星解決方案可為客户提供包括論證、設計、製造、測試、發射、測運控在內的“一站式 ”星地一體化交付服務。

截至目前，公司已研製併發射27顆衞星，涵蓋10—1000kg級衞星，涉及窄帶低功耗通信、寬帶互聯網衞星通信、中高分辨率光學遙感、高光譜紅外遙感、高分辨率合成孔徑雷達和科學與技術試驗衞星等多個領域。

微納星空明星產品包含國內首顆由民企研製的0.5m分辨率遙感衞星 ——泰景三號01星、國內首顆X波段商業SAR衞星——泰景四號01星等光學、國內首顆商業Ku波段相控陣雷達遙感衞星——泰景四號03星等。

泰景三號01星遙感圖像 ：德國 維爾茨堡

目前，微納星空在北京、長春、無錫、成都等地廣泛佈局，構建起一條涵蓋整星、載荷和部組件的“研、產、試”造星全閉環，構建起年產大於60顆衞星的研製能力。同時已與海外多國建立起密切的業務交流和國際合作。

上市之路也有折戟者，長光衞星技術股份有限公司（長光衞星）的科創板上市之路在2024年12月畫上了句號。公司及其保薦人撤回了發行上市申請，導致上交所終止了其IPO審核。

長光衞星原計劃通過IPO募資26.83億元，用於“吉林一號”衞星星座建設項目（二期）、“吉林一號”生態開放商城建設項目、“吉林一號·共生地球”建設項目以及償還銀行貸款。這一計劃的終止，標誌着公司在資本市場的一次重要嘗試未能如願。

此外，被稱為中國版“星鏈”的衞星運營公司上海垣信，目前已經開啓了新一輪融資，融資規模在50億-60億，投前估值在400多億人民幣。據上海垣信相關產業鏈人士表示：“現在上海垣信的千帆星座已經有大概90顆衞星，今年下半年要完成108顆的衞星目標，明年年中將達324顆，年底648顆，2027年要完成1296顆，2030年之後達到15000顆”。

與上海垣信衞星同處上海松江的上海格思航天科技有限公司是由上海中科辰新衞星技術有限公司和上海垣信衞星科技有限公司共同發起設立的通信互聯網衞星研發生產企業，是“千帆星座”的核心衞星製造商之一。其位於上海松江的衞星工廠可年產300顆衞星，目前已有36顆千帆星座衞星順利發射入軌。