前“腐”後繼，江西銀行的“不良”黑洞有多深？

【文/羽扇觀金工作室】

10月17日，江西銀行因徵信管理違規遭中國人民銀行江西省分行處以106萬元罰款，這已是該行在2025年總行層面收到的第二張罰單。

據不完全統計，今年以來該行及其分支機構累計罰單已達5張，總金額超過346萬元，11名相關責任人被追責。

從違規處置不良資產到徵信管理失序，一定程度也顯示出這家區域性銀行在內控機制、合規文化與資產質量管理方面存在的系統性缺陷。

業績端顯示，截至2025年6月末，不良貸款率攀升至2.36%，高於城商行平均水平，撥備覆蓋率降至154.85%，上半年營收與淨利潤雙雙大幅下滑，而信用減值損失竟佔營收的60%以上。

自2022年原董事長、行長相繼離任後，儘管新管理層已履職近三年，但深層次的經營困境與風險包袱仍未得到根本性緩解。

在金融監管持續收緊的背景下，如何實現合規經營與風險化解的雙重破局，已成為擺在江西銀行新領導團隊面前最緊迫的生死考驗。

監管處罰密集落地：徵信與不良處置雙線違規暴露深層管控漏洞

10月17日，中國人民銀行江西省分行公佈的一紙罰單，再次將江西銀行推至輿論的風口浪尖。處罰信息顯示，該行因“違反信用信息採集、提供、查詢及相關管理規定”被處以106萬元罰款，兩名直接責任人徐某、周某也分別被處1萬元個人罰款。

無獨有偶，同一天，江西銀行蘇州分行也因涉及賬户管理、徵信管理等五項違規行為，被央行蘇州市分行警告並罰款67.2萬元，三名責任人被追責。這兩起同日發生的處罰事件，絕非偶然的獨立個案，而是江西銀行內部合規體系效能不足的集中體現。

根據企業預警通統計，2025年至今，江西銀行體系內已累計收到5張監管罰單，涉及總行、蘇州分行、上饒分行、吉安分行等多個層級機構，罰款總額超過346萬元。其中，總行層面兩次受罰合計146萬元，分支機構被罰金額超過200萬元，並有11名相關人員被問責。

處罰事由廣泛覆蓋了徵信管理、賬户管理、不良貸款處置等多個關鍵業務領域。這種“多點開花”式的違規現象，清晰地表明問題並非侷限於某個業務條線或分支機構，而是源於整個銀行在合規管理體系建設上存在根源性的、系統性的缺陷。當一家銀行在多個核心合規領域同時失守，往往意味着其內部的控制環境、風險評估流程以及監督機制可能都存在短板。

密集的監管處罰背後，是江西銀行日益嚴峻的資產質量與經營效益壓力。截至2025年6月末，該行不良貸款餘額高達86.17億元，不良貸款率2.36%，不僅較年初上升0.21個百分點，更顯著高於城商行1.76%的行業平均水平，差距達到0.6個百分點。這一數據表明，江西銀行的資產質量惡化程度遠甚於同業，風險管控能力存在明顯差距。

與此同時，風險緩衝墊正在快速消耗。該行的撥備覆蓋率已降至154.85%，雖然仍勉強高於120%-150%的監管底線要求，但緩衝空間已十分逼仄。撥備覆蓋率的下降與不良率的上升形成“剪刀差”，表明銀行消耗了大量的利潤來核銷或應對不良資產，直接削弱了其未來抵禦風險的能力。

從行業分佈看，風險高度集中於特定領域。房地產業的不良貸款率高達19.07%，意味着近五分之一的房地產貸款已淪為不良；批發和零售業的不良率也達到7.06%。這兩個行業的不良貸款餘額合計42.11億元，佔全行不良總額的48.9%，接近半壁江山。在當前房地產市場深度調整、區域性房企風險持續暴露的背景下，如此高的行業集中度意味着江西銀行的資產質量在未來一段時期內仍將面臨持續的壓力。

資產質量的惡化，最終必然傳導至盈利能力。2025年上半年，江西銀行實現營業收入46.04億元，同比大幅下降19.99%；實現淨利潤5.83億元，同比下降9.64%。上半年計提的信用減值損失高達27.73億元，佔營業收入的比重達到了60.23%。這意味着，銀行每產生100元的收入，就有超過60元需要立刻用於填補潛在的資產損失窟窿。沉重的資產質量包袱，如同一個不斷漏水的木桶，嚴重侵蝕了銀行的利潤根基，使其經營發展步履維艱。

人事震盪後遺症延續：新管理層三年執政仍難破不良困局

江西銀行今日的困境，並非一日之寒，其根源可追溯至2022年前後那場劇烈的高層人事地震。這場震盪不僅暴露了過往公司治理的嚴重缺失，其漫長的“後遺症”至今仍在深刻影響着銀行的經營與發展。

2022年2月，時任董事長陳曉明以“個人原因”辭職，僅一個月後便被江西省紀委監委宣佈接受審查調查。同年12月，官方通報其違紀違法事實，措辭極為嚴厲：指其將江西銀行視為“私人領地”，自立規矩、自行其是；任人唯親、排斥異己；更將金融貸款審批權作為斂財工具，與不法商人沆瀣一氣，大搞權錢交易。這份通報描繪了一幅權力失控、內控形同虛設的可怕圖景。當一家銀行的最高決策者將審慎經營的原則拋諸腦後，把銀行當作個人提款機時，其信貸投放必然嚴重偏離風險定價規律，大量“關係貸款”、“權力貸款”為日後不良資產的集中爆發埋下了巨大隱患。

腐敗鏈條並未止於陳曉明。2022年5月，副行長、董事會秘書徐繼紅被查；2024年4月，副行長俞健主動投案。在短短兩年多時間裏，一名董事長、兩名副行長相繼落馬，高管層的“塌方式腐敗”徹底暴露了江西銀行在過往一段時期內公司治理和內部監督機制的全面失靈。

在陳曉明被查前的2021年10月，江西銀行董事會作出了一項極不尋常的決定：解聘時任行長羅焱。官方公告罕見地直言，解聘原因是“羅焱的管理風格及理念與本行業務發展及實際需求不完全一致”。這種直白表述在通常講究“體面”的銀行業高管變動中極為少見，強烈暗示了董事會與行長之間在經營理念、風險偏好或發展戰略上存在重大且不可調和的分歧。這種高層的激烈內耗，無疑會嚴重分散管理精力，導致戰略搖擺不定，並可能延誤風險處置的最佳時機。

在如此危局之下，2022年，江西銀行迎來了由外部空降的“雙首長”：曾暉出任董事長，駱小林出任行長。值得注意的是，兩人均具備深厚的監管背景。曾暉長期供職於江西銀保監局系統，駱小林則來自中國人民銀行南昌中心支行。從監管者轉變為被監管者的經營者，這種特殊的人事安排，通常被視為監管層希望藉助外部力量，以“刮骨療毒”的方式徹底整頓銀行內部治理、重塑合規文化的明確信號。

然而，新管理層接手後，首先面對的卻是風險的加速出清。2022年末，江西銀行不良貸款率從2021年末的1.47%大幅躍升至2.18%，激增0.71個百分點，增幅高達48.3%。這一驚人的跳升，既有宏觀經濟下行導致風險自然暴露的因素，也極有可能包含了新管理層主動“擠水分”、清理歷史遺留包袱的策略考量。此舉雖然短期內導致指標惡化，但為後續輕裝上陣奠定了基礎。

從2022年算起，以曾暉和駱小林為核心的新管理層已執政近三年。在此期間，江西銀行的不良率雖然在2023年和2024年小幅回落至2.17%和2.15%，但始終未能有效降至2%以下，更在2025年上半年反彈至2.36%的歷史新高。這一反覆表明，該行的資產質量改善基礎極其脆弱，風險化解工作遠未完成。部分貸款可能僅是通過展期、借新還舊等方式暫時延緩了風險暴露，並未得到實質性化解。

2025年6月，江西銀行完成董事會換屆，曾暉與駱小林得以留任，保持了核心領導層的穩定。同時，高管團隊也進行了“換血”，引入了更年輕的副行長，並公開招聘首席合規官，顯示出強化專業管理和合規建設的決心。目前“一正三副”的架構，形成了新老結合的局面。

然而，與內部重整旗鼓形成鮮明對比的，是資本市場極度的不信任。江西銀行在港股市場的表現堪稱慘淡，股價從上市初的約6港元跌至目前的0.7港元左右，累計跌幅超過88%。更為觸目驚心的是其估值，市淨率（PB）長期維持在0.1倍左右，這意味着市場對其賬面淨資產打了九折。如此極低的估值，充分反映了投資者對其公佈資產質量的深度懷疑，以及對未來盈利能力的極度悲觀。

對於以曾暉、駱小林為核心的管理層而言，時間或許並不充裕。他們不僅需要向監管機構證明其合規經營的能力，更需要向市場與投資者證明其化解風險、實現可持續發展的實力。