賣奧特蛋的金添動漫赴港IPO,靠“穀子”零食年入近9億
孙梅欣

(文/孫梅欣 編輯/張廣凱)
當“吃谷”和吃零食的buff疊加,就催生出一家能衝擊港股IPO的趣玩食品公司。
廣州金添動漫股份有限公司近期在港交所公佈了招股書,這家拿下奧特曼、小馬寶莉、小豬佩奇等IP的企業,靠將動漫形象印在零食外包裝、在零食中配贈小玩具等方式,3年內將直銷收入從2110萬元提升到2.9億元,複合年增長率達到的271%。
2004年,金添動漫在東莞成立,是國內最早將IP趣玩和食品行業結合的企業。在企業發展接近20年的當口,隨着零食消費的增長和“穀子經濟”的興起,也帶飛了這家IP趣玩食品企業。
所謂IP趣玩食品,金添動漫在公告中解釋,例如印有奧特曼形象的蛋形定製包裝、能夠循環用作筆筒或收納罐的蠟筆小新食品容器、可蒐集柯南收藏卡等等。
雖然叫“動漫”股份公司,但金添動漫的核心,實際是一家食品公司。
招股書顯示,到今年6月30日,公司擁有26個授權IP及超過600個活躍SKU,在全國建有5大生產基地,產品的SKU包括糖果、餅乾、膨化、巧克力、海苔零食五大產品類別。
雖然動漫形象包裝傳統被認為會以低幼羣體為主要消費人羣,但“穀子經濟”的興起,正説明粉絲羣體才是支撐動漫IP的重要人羣。
金添動漫在招股書中也提到,獲取授權的26個IP吸引粉絲羣體,並可有效轉化為消費羣體,公司的三大核心支柱整合,正是利用授權IP開發IP趣玩食品及隨附IP贈品,從而創造具有趣味性的消費體驗。
從公司的經營業績來看。公司消費者的判斷也所言非虛。招股書顯示,從2022年—2024年間,公司的收入從5.96億元,增長至8.77億元;毛利從約1.59億元,增長至2.95億元;年內利潤從3670萬元,增長至1.3億元,增長幅度超過300%。
同時,由IP收入帶來的邊際效應還在擴大,公司的毛利率從2022年的26.6%,一路增長至2024年的33.7%,整體呈持續攀升。
從今年上半年的業績來看,金添動漫的各項核心指標數據還在攀升。根據招股書公佈的最新業績顯示,上半年公司收入達到4.44億元,較上年同期增長9.9%;毛利達到1.54億元,同比增長10.79%;毛利率在上年34.4%的較高位置基礎上,繼續增長了0.3個百分點,達到34.7%。
這或許也是因為,通過IP包裝的方式,金添動漫在競爭異常激烈的零食市場,找到了一個獨特的縫隙,而這個縫隙恰恰因為新一代消費者的消費習慣變化,成為新的經濟模式,並藴藏巨大的潛力空間。
根據弗若斯特沙利文報告,中國IP趣玩食品市場規模從2020年的人民幣56億元,增長至2024年的人民幣115億元,2020年至2024年的複合年增長率為19.6%,增長勢頭強勁。預計2025年—2029年,中國IP趣玩食品市場將以複合年增長率20.9%增長,至2029年將達到人民幣305億元。
而按照2024年的收入計算,金添動漫是中國最大的IP趣玩食品企業和中國第四大IP食品企業,市場份額分別為7.6%及2.5%。
不過,作為IP趣玩企業,金添動漫大部分的IP都來自於品牌授權,並且存在授權協議期限。除了奧特曼的首次合作時間在2009年,其餘大部分IP的合作年份都是2015年之後。並且除了小馬寶莉的授權協議期限是42個月之外,大部分都集中在12-24個月之間。
金添動漫在招股書中的風險也提到,公司的IP授權協議,通常為1-3年,公司可能無法續簽現有的授權協議。如果授權終止,除非IP所有方批准的拋售期之外,公司會喪失銷售該產品的權利,而是否能維持現有的授權協議,很大程度上取決於公司和IP所有者或授權方的關係。
事實上,公司喪失該產品的銷售權利,那將直接導致庫存高企,而嚴格的IP限制,也使得本質是零食的產品,難以走普通零食低價銷貨的路線。
同時,雖然吃到了“穀子經濟”的紅利,但金添動漫的IP並非原創獨家授權IP,這也意味着它將存在大量的競爭對手。
金添動漫在招股書中稱,公司與IP所有者或授權方的合作通常是非獨家的,他們也可能會和公司的競爭對手或新參與者進行合作,以最大化合作及降低風險。如果競爭對手可能以更具競爭力的價格銷售類似產品,將對公司的盈利能力直接形成挑戰。
金添動漫的一大問題在於,儘管手握眾多IP,但缺乏來自自身品牌IP的形象,缺少品牌和IP之間的記憶點,它與各大爆款IP的關係更像是“租賃”而非“自持”,這對於以IP作為其主要賣點的企業而言,無疑是將命脈交給他人之手。
所以,雖然金添動漫雖然乘穀子經濟的風衝上了港交所,但這家只是在產品形態上“換湯不換藥”的IP趣玩食品企業,是否能坐穩行業的頭把交椅,現在還很難説。