希爾頓的“冰火兩重天”:中東非狂飆,美國“拖後腿”?
邓军
【文/觀察者網 鄧軍 編輯/趙乾坤】
據國際旅遊行業媒體Travel Daily News與Travel Weekly-Asia的報道,希爾頓酒店集團(以下簡稱“希爾頓”)在2025年第三季度呈現出“喜憂參半”的業績表現。
財報數據顯示,報告期內希爾頓實現總收入約31.2億美元(約合221.9億元人民幣),同比增長8.82%,高於市場預期的29.9億美元(約合212.6億元人民幣);歸屬於母公司的淨利潤約為4.2億美元(約合29.9億元人民幣),同比增長22.09%;調整後每股收益為2.11美元(約合15元人民幣),超出分析師預期的2.05美元(約合14.6元人民幣)。
從收入結構來看,希爾頓特許經營和許可費收入約7.39億美元(約合52.6億元人民幣),同比增長5.87%;基本及其他管理費收入約0.93億美元(約合6.6億元人民幣),同比增長5.68%;自有酒店收入約3.22億美元(約合22.9億元人民幣),同比下降2.42%。
在住宿業關鍵指標方面,希爾頓全系統範圍內的酒店入住率為74.5%,同比下降0.5%;ADR(平均每日房價)為160.25美元(約合1139.6元人民幣),同比下降0.5%;RevPAR(平均每間可出租客房收入)同比下降1.1%至119.33美元(約合848.6元人民幣),高於分析師預期的0.8%降幅。財報稱,第三季度希爾頓全系統RevPAR下滑主要受美國市場下滑2.3%拖累。
從區域表現來看,各市場分化態勢顯著。
亞太地區運營表現穩健:入住率為72.8%,同比提升0.5個百分點;ADR為103.44美元(約合735.6元人民幣),下降0.9%;RevPAR為75.32美元(約合535.6元人民幣),微降0.1%,整體優於全球平均水平。歐洲地區入住率為79.8%,同比下降 0.1%,保持高位穩定。中東和非洲地區成為本季度最大亮點,不僅入住率達到71.4%,同比增長4.5%(各地區增幅最高),RevPAR 更是以109.77美元(約合780.6元人民幣)錄得同比增長9.9%,位列各地區之首,成為拉動國際業務增長的核心動力。
儘管RevPAR已連續兩個季度出現負增長,但希爾頓全球業務版圖仍在擴張:第三季度淨增客房2.32萬間,同比增長6.5%;在建客房數量達到5.15萬間的歷史新高,同比增長5%。
Travel Daily News在報道中援引希爾頓方面的觀點指出,RevPAR下降主要受以下因素影響:赴美國際旅客數量減少、美國政府相關出行需求下降、節假日安排不利以及部分酒店翻修。此前,希爾頓在第二季度曾預計第三季度RevPAR將持平或“小幅下滑”。
Travel Weekly-Asia報道提到,希爾頓全球總裁兼首席執行官克里斯托弗·納塞塔對企業未來實際商旅需求的判斷,相較於部分美國航空公司(如達美航空與聯合航空)高管近期的樂觀分析,顯得更為謹慎。
在第三季度財報發佈當日(當地時間10月23日),希爾頓股價收於267.63美元(約合1903.1元人民幣)/股,較前一日下跌2.7%。不過此前一週,該股整體表現積極,累計上漲3.95%。
儘管希爾頓第三季度的業績表現不一,但並非所有機構均持悲觀態度。例如,英國巴克萊銀行就維持對其股票的“買入”評級,並將目標價從288美元(約合2048元人民幣)上調至297美元(約合2112元人民幣),顯示出對該集團中期反彈潛力的信心。
據路透社報道,希爾頓預計全年RevPAR將同比持平或增長1%,高於分析師預期的0.4%增幅;全年淨利潤預計在16億美元(約合113.8億元人民幣)至16.3億美元(約合115.9億元人民幣)之間,調整後EBITDA預計為36.9億美元(約合262.4億元人民幣)至37.2億美元(約合264.5億元人民幣);調整後每股收益預計介於7.97美元(約合56.7元人民幣)至8.06美元(約合57.3元人民幣),高於此前預期的6.82美元(約合48.5元人民幣)至6.99美元(約合49.7元人民幣),分析師普遍預期為7.99美元(約合56.8元人民幣)。
克里斯托弗·納塞塔表示:“我們仍然相信,在美國,較低的利率、更有利的監管環境、税收政策的確定性以及顯著的投資週期將加速經濟增長,並顯著提升旅遊需求。再加上行業供應增長有限,未來幾年(希爾頓)RevPAR有望實現更強勁的增長。”
此外,温德姆酒店集團的第三季度業績報告顯示,集團總收入為3.82億美元(約合27.1億元人民幣),同比下降5%;淨利潤為1.05億美元(約合7.5億元人民幣),同比增長3%;全球RevPAR同比下降5%,其中美國市場下降5%,國際市場下降2%。鑑於第三季度RevPAR表現,温德姆已將全年RevPAR預期下調至下降3%至2%,較此前預測減少了100至300個基點。
洲際酒店集團第三季度業績報告顯示,其全球RevPAR同比增長0.1%。其中,美洲市場下降0.9%,歐洲、中東、非洲及亞洲(EMEAA)市場增長2.8%,大中華區市場下降1.8%。
行業分析機構指出,展望全年,全球酒店業將繼續朝品牌化、輕資產與差異化方向發展。各大國際酒店管理集團需結合自身定位及市場環境,在規模擴張與運營效率之間尋求平衡。對投資者而言,應更加關注企業的長期戰略佈局與核心經營指標,而非短期財務波動。

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