漢堡王中國易主：CPE源峯斥資3.5億美元拿下83%股權

外資餐飲品牌中國業務控股權轉讓潮中，又添一新案例。

近日，據多方媒體報道，CPE源峯與漢堡王母公司RBI集團（Restaurant Brands International）宣佈成立合資企業“漢堡王中國”，交易完成後，CPE源峯將持有約83%的控股權，RBI則保留約17%的股權。

根據協議，CPE源峯將向漢堡王中國注入3.5億美元（約合人民幣25億元）的初始資金，用於支持其餐廳門店擴張、市場營銷、菜單創新以及運營能力提升。

漢堡王中國旗下全資關聯企業將簽署一份為期20年的主開發協議，授予其在中國獨家開發漢堡王品牌的權利。

從特許經營到中資控股

實則漢堡王中國業務的股權變更歷經多個階段。漢堡王早在2005年進入中國市場，開設首家門店。2012年，土耳其TFI集團獲得漢堡王中國市場的主特許經營權和獨家開發權。

2025年2月，RBI集團以約1.58億美元從TFI集團和笛卡爾資本手中收購全部漢堡王中國股權，取得了完全控制權。不到一年後，RBI集團為漢堡王中國找到了新東家。

本次交易預計將於2026年第一季度完成，具體時間取決於監管審批程序的進展。交易完成後，RBI集團將在其國際業務板塊中開始確認來自漢堡王中國業務的特許權使用費，並將逐步提高至該業務的歷史全額費率。

收購方CPE源峯在連鎖消費服務領域有着豐富投資經驗。據公開信息，CPE源峯在該領域累計投資金額約100億人民幣，其投資組合包括蜜雪冰城、愛爾眼科、泡泡瑪特等多個知名消費品牌。

CPE源峯董事總經理毛衞表示，此次投資彰顯了他們對漢堡王在中國長期增長潛力的信心。RBI首席執行官Joshua Kobza則強調，中國仍是漢堡王在全球範圍內最具吸引力的長期增長市場之一。

門店數量擬增兩倍，外資餐飲品牌紛紛引入中資

漢堡王中國在新的資本加持下制定了雄心勃勃的擴張計劃。

根據整體規劃，雙方計劃將漢堡王在中國市場的門店規模從目前的約1250家拓展至2035年的4000家以上，增長超過兩倍。

這一擴張計劃面臨着不小挑戰。截至2025年9月30日，漢堡王中國的門店數量為1271家，過去半年減少了196家。

與主要競爭對手相比，漢堡王在中國市場明顯落後。肯德基目前在中國擁有超過1.2萬家門店，麥當勞也已接近8000家門店，而漢堡王僅有約1300家。

漢堡王並非首個引入中國資本的外資餐飲品牌。就在不久前，星巴克將其中國業務60%股權出售給博裕投資，雙方成立合資企業共同運營星巴克在中國市場的零售業務。

這一系列交易反映了外資餐飲品牌在中國市場戰略的調整。通過引入本土資本，這些外資品牌希望能更好地把握中國消費市場的特點，加速本土化進程，提升市場競爭力。

外資餐飲品牌與中國本土資本的聯姻正成為新趨勢。從星巴克到漢堡王，國際巨頭紛紛選擇將中國業務的控股權交予本土夥伴，以期獲得更精準的市場洞察和更敏捷的決策能力。

面對肯德基、麥當勞已超萬店的規模優勢，以及塔斯汀、華萊士等本土品牌的崛起，漢堡王中國在CPE源峯麾下能否實現4000家店的目標，考驗着新掌舵手的智慧與耐力。

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