陳經：美國面對的局面十分兇險

【文/觀察者網專欄作者 陳經】

2025年10月30日，中美兩國領導人在韓國釜山舉行會晤，並達成一項涵蓋關税、出口管制、農產品採購等多領域的貿易協議。協議細節應是中美經貿磋商團隊10月25日至26日在馬來西亞談成的。從談判到細節宣佈，整個過程較為順利，氣氛似乎比此前數次談判更好。

表面上看，這是美國對中國攻擊停滯，“暫停一年”的説法還有點賊心不死，想要“來年再戰”。但是，從2018年起經過數年較量，美國戰略上極為失敗，在多個領域都出現了危機，最大競爭對手卻展現了不可阻擋的氣勢。如今美國面對的局面十分兇險，霸權隨時不保。

美國攻擊停滯

釜山會晤前，特朗普甚至玩起了“G2概念”，對中方放了一些熱情的話，會後則聲稱中美關係“前所未有地好”。美國國防部長赫格塞思與中國國防部長董軍會談後，11月2日也發帖呼應了特朗普的“G2”論調。

但就在十多天前，國慶長假後10月9日、10日中方宣佈對美國關聯船舶收費、稀土“長臂管轄”等反制措施時，氣氛很緊張。這是美國多年來面對的最嚴重經貿反制，雖然中國是正義的反制，但美國作為全球霸主，面對凌厲反擊若給不出回應很丟面子，性質非常嚴重。

美國財政部長貝森特明顯破防了，無力應對，只能搞“100%關税”、“驅逐30萬在美中國留學生”之類的過頭威脅，暴露出內心的慌亂。貝森特還對中方談判代表人身攻擊，要求被美方威脅的印度、歐盟一起對抗中國稀土管制，一連串行為可謂“氣急敗壞、語無倫次、儀態盡失”。在馬來西亞與中方代表合影時，貝森特的肢體語言像機器人一般僵硬。

可以判斷，美方實在沒招了，只得偃旗息鼓，對中國實質性妥協。這並非先虛張聲勢搞個無理要求，然後再討價還價、回撤一點，最終大佔便宜的“妥協”。實踐證明，特朗普對其它國家屢屢得手的“極限施壓”慣技，對中國無用。這次，美國是真很沒面子地妥協了，從姿態上不得不和中國對等，不少美國精英心理上都接受中方是與美國同樣強大的對手，這是歷史性的突破。

引發此次事端的是美國商務部於9月29日公佈的“50%所有權規則”，即“股權穿透”，實體清單上中國公司的子公司都受到影響，讓全球半導體與汽車行業大亂的安世半導體事件就與此有關。針對中國海事、物流和造船業的美國“301調查”措施，於10月14日開始正式收費，也是性質極為惡劣的敵對行為。這兩個無理攻擊，美方都吞回去了，雖然説“暫停一年”，保留捲土重來挽尊的可能性，但性質上就是被結結實實揍回去了。

事後看，美方有兩個動作有些詭異。雖未公開明説，但商務部長盧特尼克應是責任人，在9月14日至15日中美馬德里會談就TikTok問題取得進展、商量好不升級對抗行為之後，仍然出台了過分的制裁措施，導致局勢突然惡化。特朗普怒斥其引發中方報復，盧特尼克很可能是未經報告擅自行動，此次未出現在談判團隊中。

而美方大吹“G2”和平風，讓人聯想起印巴空戰大敗後印度發起的盛大勝利慶祝活動。印度看似離譜的慶祝活動在本國內部很有效果，穩住了宣傳局面。特朗普突然的和平宣傳、友好姿態還真有效果，不注意的話就會忘了10月中旬兩國緊張的局面，也會忘了這是美方魯莽發動攻擊後遭到痛擊的大敗。

美方還取消了10%的芬太尼關税，繼續暫停24%關税一年。中方在4月前，就被兩次各加10%的芬太尼關税。在特朗普4月2日的“解放日”行動中，還有全球一樣的10%基礎關税與針對中國的24%“對等關税”。經過數次談判，現在還剩10%芬太尼關税，以及10%基礎關税。但中國與其它國家不同的是，在特朗普第一任內就被加了約19%的實際有效關税，拜登任內也沒有取消。

後續中美將繼續就芬太尼管制問題交涉，可能另外10%也會取消。美國還需要中國購買大豆、石油天然氣能源產品。8月，中國對美出口佔總出口比例降至10%以下，經貿脱鈎中方準備多年已無心理恐懼，脱成什麼樣都能應對；而美方內部雖然聲稱長期方向是脱鈎，但“短中期脱太快受不了”已有共識，長期也不好説。

中國有全球市場可以開拓，對除美國外出口高速增長的國家隨便一找就是一堆，而且不是作為中轉站發往美國的。美國沒有中國的開拓能力，去幫助夥伴國克服生意困難、出口信貸、基建合作，以前胡吹的BBB之類的全球基建計劃早黃了。在多種資源商品上，中國的量都是第二名十倍以上的最大買家，大豆不賣給中國就沒有別的買家能承接。

即使高端芯片等高科技商品，在美國內部也左右為難，不賣會丟市場，賣或不賣都可能幫助中國產業發展。而中國十五五規劃已下定決心，“完善新型舉國體制，採取超常規措施，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。”中方對西方陣營的高科技產業鏈不再依賴只是時間問題。美方某些思維已經轉向賣些次級產品拖慢中國自主技術發展，如對H20解禁，中方反而不願意要了。

比起2018年中美貿易戰時的格局，以及2022中國被《芯片法案》針對時的被動局面，如今面對脱鈎，中方底氣十足，可以有把握地説大佔上風。而美國對中國能打的牌，越來越少。

可以説，在短期的貿易戰、關税戰短兵相接層面，美方攻擊停滯了；而在中長期的產業脱鈎層面，由於中方應對有力、進展良好，美國的攻擊也已停滯，根本不可能取得“壓制中國崛起”的所謂戰果。

如無美國貿然發動攻擊，我國高科技產業恐怕不會取得目前的輝煌成就，市場動力完全不可比，多個領域還將是西方產品主導的局面，國產替代難以推動。近期中國不斷取得領先全球的重大科技突破，軍工領域的進展堪稱夢幻，難以想象更好的局面了。

筆者以為，現在局面對我方非常有利，對美國卻十分兇險。數年博弈下來，美國各領域丟失的優勢極多，戰略層面損失大到算不過來，目前只是在架子上還撐着。

美國戰略損失極大

説美國的戰略損失，並不是説本次盧特尼克擅自行動戰術上如何導致戰略被動，而是從特朗普2018年對中國發動貿易戰以來，多年積累下來的損失，今昔對比十分驚人。

筆者2019年就寫了系列文章研究美債危機，那時美債雖然已有不好的發展勢頭，但餘額不過21萬億美元、年利息3000億美元出頭，而如今最新數字已是38萬億美元。2025年美債利息預計1.3萬億美元，大幅超過軍費開支，指數增長正衝向2萬億美元，直追第一大的社保開支，這意味着什麼，稍有腦子的人都知道。美債長期已不可信，美債日常的“借新還舊”操作轉向短債迅速滾動，市場認為美債短期風險還不至於爆發，以此維持局面。全球多國已對美債十分警惕，海外持有美債佔比從三分之一跌向五分之一。

美債危機已不需要宣傳，美國內部都承認是極大的問題。馬斯克年初起帶領DOGE削減美國政府開支是還想掙扎一下，但迅速失敗。如今美國聲稱靠收關税補政府赤字，但根本不可能挽救局面。特朗普也不管了，反正只是四年，7月4日簽署了《大美麗法案》，將國債上限提升至5萬億，使總債務規模突破41萬億美元大關，準備靠發債過了。

美債危機又導致美元信譽嚴重受損，黃金在2024年大漲後，2025年漲幅超過50%，這在美聯儲利息並不低的情況下十分反常，説明美債危機擴散到了美元危機，美股市盈率處於歷史高位也是因為美元不受信任。持有美元的機構已有相當大的壓力，不再能當所謂的“避險資產”，如今地位與黃金完全不可比了，所謂“美金”只是歷史習慣説法。

筆者基於看空美債美元的理由，在2000美元以下就開始唱多黃金，預計2027-28年有望7000-8000美元，當初看似誇張的預測如今已很正常，華爾街已有不少破10000美元、2026年春季6000美元之類的機構預測。

美元信譽是美國金融霸權的根本，與2018年對比，現在美元名聲差到超乎想象，可以説已失去長期價值。雖然美元匯率還維持着，但通過中美生活對比，美元價值虛高極為明顯。

在國際上，美國通過SWIFT渠道控制國際貨幣交易，最新美元份額約47%，表面上不錯。人民幣份額從2024年7月最高的4.74%跌至2025年8月的2.93%，“國際化”進展似乎不佳。但這是因為人民幣主動與SWIFT部分脱鈎，“不和美國玩了”，轉而用自家的CIPS支持國際貿易與金融交易，2020-2024年處理金額分別為45、80、97、123、175萬億人民幣，2025年上半年90.19萬億元，同比增長約42%。

美歐2022年將俄羅斯踢出SWIFT，造成俄羅斯對外貿易不便，但並未形成致命打擊，實踐説明雙邊交易仍有辦法。中國主動準備應對金融脱鈎，CIPS業務覆蓋全球189個國家和地區，甚至人民幣在SWIFT份額都開始下降了。可以肯定，美國如對中國發動類似的金融制裁，只會搬起石頭砸自己腳，也只會讓中國不再猶豫，以強大貿易實力為基礎迅猛搭台唱戲，推進自主可控的人民幣國際化。曾經認為是很大威脅的SWIFT制裁，美方已經很少提了，金融霸權威力大不如前。

美國名義GDP因貨幣超常規增發、通脹等因素暴增，醫療、律師等服務業開高價就能增長，但與中國對抗並無用處，反而顯出虛弱。中國多年來有意壓低名義GDP，對於人民幣升值很小心並不急躁，就連PPP購買力平價GDP，也給出高物價讓IMF不要搞太過分。美方自己都有不少反思，認識到中國生產力十分驚人，美國多個領域已大幅落後，發現了中國韜光養晦的厲害。2018年來中美“硬實力”的增長差異極大，“東昇西落”極為明顯。

進入2025年，中方果斷出擊，從4月起對美全面對等反制。半年來的幾輪博弈，中方都展現了鬥爭到底的堅定意志與靠實力説話的底氣，將美方的囂張氣焰完全打滅，取得了輝煌的對美鬥爭勝利。

鬥爭勝利與中國從生產上對“元素週期表”的掌控關係極大。2023年7月中方對鎵鍺實施出口管制，筆者就綜述了中國在各類金屬與稀缺元素生產的份額與地位，中國的優勢遠不止近來令西方陣營恐慌又無計可施的17種稀土元素。

在2024與2025年各批次《兩用物項出口管制清單》、《出口許可證管理貨物目錄》中，中方將21種元素（及相關製品）列入出口管制清單，鎢、碲、鉍、鉬、銦、釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔、鎵、鍺、銻、石墨、鈮、鉭、鈹、鈷、鎳，其中只有七種是中重稀土元素，還有稀有難熔金屬、稀有分散金屬、稀有輕金屬、有色重金屬等數種類別。

美方近期才開始認識到，稀土只能算是技術問題，理論上有攻克的希望，雖然時間會很長。鎵、銦等稀有分散金屬是中國鋁、銅巨大的精煉產能的附產物，美國想自產需要天文數字的投資，考慮到能源等配套，實際更不可行。

美國需要與西方陣營協調應對沖擊，盟友被美國打劫不願意出力，多個領域進展不佳，G7已經不再有決定世界經濟的能力。美國工業實力“依然強大”是一種假象，製造業衰敗跡象明顯，美國統計局搞了不少統計花招維持數值，美國內部的揭發文章都有了。而中國只靠自身實力就能硬扛G7，多個產業是全球的支配性力量。

這種情況下，美國還要對全球開打貿易戰，霸凌全球，可謂是取死之道。特朗普只是裝腔作勢，欺負弱小國家，遇上中國就吃癟了。許多國家轉向與中國合作，如果以前還有猶豫，現在應該知道中國的厲害了。特朗普“鐵桿粉絲”米萊剛在美國的支持下在阿根廷中期選舉中意外獲勝，但也積極與中國發展經貿，態度大變。

美方的意圖，本來是要聯合盟友脱鈎斷鏈、孤立中國，但目前看來已無可能。筆者以為，局勢與美方意圖相反，全球有可能走以中國為主心骨的新型全球化道路，各國主動去風險防備美國，最起碼不會一邊倒地押寶美國獲勝。積極與中國發展經盟關係的國家遍佈全球，某種程度上就是在準備國際大變局。在全球化因為美西方引入主權因素而退潮之跡，全球貿易並未萎縮，而是繼續增長，中國是重要拉動力量。中國出口成為越來越多國家的經濟基礎，印度等敵意最強的國家都深入認識到了中國強大製造業對本國的重要性。

金融、貿易、工業實力，美國露出敗相，但這都比不上中美軍事實力逆轉的震撼。直到2025年印巴空戰、六代機、九三閲兵、福建號電磁彈射等數起大事件，筆者才確認中國軍事實力的強悍，美國全球軍事霸權實際上正面臨逐漸喪失的局面。

10月28日特朗普宣佈美軍將放棄電磁彈射，全部改回蒸汽彈射；而中國福建號彈射J35成功，首次實現電彈隱身戰機。技術原因已經清楚，美國電磁彈射依靠落後的飛輪儲能系統，故障率過大，徹底失敗；而中國以超級電容儲能為主，2秒內釋放35MJ能量給直線電機推動戰機起飛，結合飛輪儲能系統進行能量回收，增強系統持續運作能力，設計科學合理，實踐上領先美國兩代。

這個標誌性事件，説明美國軍工體系處於衰退邊緣，其原因是製造業衰敗、人才凋零。相比之下，中國軍工上升勢頭極為強勁，多年來保密太強令軍迷都無處獲得消息，以至於自己人都很難想象究竟發展到了何種程度。雙座J20搭配隱身無人機戰力驚人，加上全球最強雷達系統、遠超PL-15E射程的空空導彈，中國空軍已邁入世界頂尖行列。甚至，極少數西方懂行的軍事專家在2025年對中國軍事實力態度大變，憂心忡忡認為美國已經被超過。

今年是台灣光復80週年，中國高調紀念，實現祖國統一的實力已經具備。中美貿易戰，説明美國製裁不可怕，我們積累了相當多應對經濟硬脱鈎的經驗。軍事上中國實力的增長，讓美國不再準備硬剛了，而是退向西半球。與中國交戰風險太大，以前美國輿論是説“慘勝”代價太大，現在則是害怕被打敗，放風文章已有多篇，“棄台論”擴散只是時間問題。本次中美並未就台灣問題發表意見，就有些意思。

在中美科技與經濟競爭方向，人工智能已成美國唯一希望。目前可以確認的是，人工智能泡沫規模已經非常大，只是美國主流意見認為是良性的，按這個設想繼續炒作。但與以前數次泡沫不同，美國股市與投資泡沫破滅不會影響其全球霸權地位；如今的股市泡沫已經成了經濟支柱，一旦破滅，後果難以想象。美國需要靠泡沫來維持霸權形象，這本身就是戰略上的極大退步。

對美國不好的跡象是，中國多個高水平大模型，如DeepSeek、QWEN、Kimi K2等系列，已經在全球主導了開源AI社區，成為全球多國甚至美國創業者的首選。美國閉源VS中國開源，性能差距拉不開，成本上劣勢極大，大模型出來都3年了，如何賺錢仍然説不通。

現在美國還有些全球優勢，如SpaceX代表的火箭製造與發射業務，是罕見的製造業成就。美國最為靠譜的優勢還是IT、互聯網、芯片設計領域的多家全球大公司，營收還在增長。但這些大公司已需要消耗現金儲備、乃至上手段融資，來投資GPU與數據中心，豪賭人工智能，並在2025年獨立支撐美國經濟增長。

與2018年相比，美國在多個領域出現令人驚訝的霸權大幅衰退，而中國卻強勢崛起，分庭抗禮幾乎不成問題。從2008年起就有“G2”的説法，中國沒有接受，實力確實相差不少。如今G2的論調有些詭異地風雲再起，中國實力肯定沒問題了；美國多次訓斥跟班，話裏話外只看得起中國的實力；打過幾輪之後想必有了深刻認知，多少有些服氣，“中國很強”“要和平”的美國輿論文章如雨後春筍般湧現。

美國想與中國緩和，回頭打劫其它弱小國家，甚至逐一清點數百億上千億美元的打劫收穫，MAGA復興美國製造業等基礎實力。這只是痴心妄想，美國面對的局面十分兇險，美債、美元、資本市場、科技泡沫、物價通脹、地緣政治，到處都充滿風險，隨時可能發生危機。美國已經失去了要價的資本。

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