螞蟻考慮延期收購耀才證券，耀才股價大跌創四個月新低

（文/陳濟深 編輯/張廣凱）

11月11日，香港耀才證券發佈公告，收購要約人螞蟻方面正考慮可能延長交易的最後截止日期。按照雙方4月訂立的收購協議，交易原定截止日期是2025年的11月25日，但要約方有權延長交易日期。

據此前公告，螞蟻集團通過旗下全資控股的境外主體，以每股3.28港元的價格向耀才證券發起要約收購，目標直指其50.55%控股權，這也被視為螞蟻財富進軍海外券商牌照的關鍵一步。

10月10日，耀才曾經發布公告稱香港證監會已經於9月23日批准了本次收購，耀才證券一度股價大漲35%。

不過本次收購除了香港監管部門外，依然需要國家發展改革委審批後落定，而本次螞蟻潛在的延期情況或與其在國內的監管審批有關。

4月25日，耀才證券公告稱，螞蟻集團通過旗下一家全資控股子公司（上海雲進），以每股3.28港元的價格向香港券商耀才證券發起要約收購，總代價28.14億港元。這一收購價格較其停牌前收盤價（4月23日）溢價7.5%，較2025年中期財報披露的每股淨資產（BPS）溢價365%。

根據公司年報，耀才證券擁有1、2、4、5、7、9號金融服務牌照。馬雲和虞鋒控股的雲鋒金融擁有香港證監會1、4、6、9號金融服務牌照，可以提供證券交易、證券諮詢、機構融資諮詢、資產管理等服務。耀才證券能夠補足2、5號牌照，以獲得從事期貨合約交易、就期貨合約提供意見的資格。

此前，業界普遍認為耀才被螞蟻收購有望“麻雀變鳳凰”，螞蟻集團在技術、產品、平台上的優勢，能夠促動耀才從傳統向互聯網轉型，大幅提升綜合實力。4月宣佈收購消息後，耀才股價從3港元一路大漲，一度創下17港元的歷史新高。然而，此後耀才股價有所回落，截至11月11日，耀才證券的收盤價為8.24港元，創四個月新低。

觀察者網前期報道曾提及：“螞蟻付出高溢價收購耀才證券，能夠降低獲得全牌照難度和節約申請時間。”，但這不意味螞蟻獲取香港證券牌照後螞蟻財富會迅速開放境內客户在境外資本市場開户投資的業務。

有接近螞蟻和行業相關人士對觀察者網透露，收購耀才對於螞蟻是戰略性落子，即便收購落地螞蟻短期內暫無對耀才證券改造的想法，而基於監管和合規考慮，螞蟻暫時也尚未有開放內地客户通過耀才證券投資港股的計劃。

有香港金融從業者表示，耀才證券作為香港本土小券商，展業主要依靠線下，服務的客户也基本是本地人羣和常駐香港的外國人，並沒有互聯網及遠程展業的經驗和基因。

而對於本次收購尚未落地的原因，市場普遍認為目前港美股違規開户死灰復燃是監管的核心顧慮。

儘管早在2021年，證監會就明確表示包括富途證券，老虎證券等境外券商未經核准就面向境內投資者提供跨進證券服務不符合中國法律法規。

2022年12月30日，證監會發布了推進富途控股、老虎證券非法跨境展業整治工作的消息。證監會表示，富途控股、老虎證券未經證監會核准，面向境內投資者開展跨境證券業務，根據《證券法》等相關法律法規，其行為已構成非法經營證券業務。證監會強調，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，擬要求上述兩家券商對上述違法違規行為進行整改，包括禁止招攬境內投資者及發展境內新客户、開立新賬户。

但是直到2023年5月，富途，老虎等香港互聯網券商才從中國境內下架了旗下APP。在下架後，依然不時傳出境外券商違規為內地客户開户的信息，隨着2024年底境內和香港資本市場回暖進入牛市，違規開户的亂象開始死灰復燃。

2025年，中國證券報提及其暗訪老虎證券要求開户，儘管名義上作為內地客户無法開立香港證券賬户，但是其在被拒絕後收到了神秘郵件，通過郵件中的虛假材料成功開立了港美股賬户。

儘管老虎證券第一時間否認了相關指控，但是對於內地客户違規開户死灰復燃的跡象依然讓監管有所警惕。

不過這並不代表螞蟻收購耀才證券的前景存在巨大不確定性，無論是國家支持科技企業和民營企業的政策大方向，還是螞蟻的合規管理及香港監管部門的通過意見，目前市場對於螞蟻本次收購的前景抱有積極態度。