受美國關税衝擊，日本七大車企利潤集體下滑

（文/觀察者網 張家棟 編輯/高莘）

隨着11月12日豐田2025財年二季度報（7—9月）的公佈，日本七大汽車公司（豐田、本田、日產、鈴木、馬自達、斯巴魯、三菱）的2025年4—9月的合併財報已經全部出爐。

橫濱港口的本田汽車 路透社

財報顯示，上半財年，日產淨虧損2219億日元（約101.7億元人民幣），馬自達淨虧損452億日元（約20.7億元人民幣），三菱汽車淨虧損92億日元（約4.2億元人民幣）。三菱汽車社長加藤隆雄在被問及美國加徵關税的後續影響時面露難色，表示“無法預測”。

《日經中文網》在相關報道中稱，七家日本車企受美國關税影響的總計營業利潤規模達到1.5萬億日元（約687.8億元人民幣）。這也是這些日系車企自2020年因疫情導致供應鏈影響以來，首次出現利潤全面下滑。

近年4—9月日本七大車企合併淨利潤變化 日經亞洲

值得一提的是，在上述車企的財報發佈會上，各企業的管理層均多次強調了對美國關税影響的擔憂。

但目前，日本車企對於關税仍沒有有效的抵禦措施。“最初我們像許多業界人士一樣，認為關税的影響只是暫時性的，但現在看來，這種衝擊已經成為長期存在的現實。”日產首席執行官伊萬·埃斯皮諾薩如是説；本田副社長貝原典也表示：“關税影響是新常態，今後也將持續”；豐田汽車則提到，關税不僅影響公司自身的出口，對其龐大的供應商網絡也造成衝擊。

《紐約時報》報道稱，日本車企發佈業績警示信息的時間距離美日貿易協議生效僅僅過去兩個月。根據該協議，日本政府同意向美國投資5500億美元，以換取美國對其出口商品徵收的關税下調至15%。

不過，儘管特朗普政府承諾，自9月16日起對日進口汽車關税將從27.5%降至15%，但在4—9月，日本車企對美出口的車輛卻近乎全部適用27.5%的税率。

從財報數據統計來看，7家日系車企的淨利潤總額約2.1萬億日元（約962.9億元人民幣），同比下降約三成，多數車企將這份下降歸結於關税與日元匯率上升。除關税外，日元匯率上升為這些車企帶來了約7000億日元（約320.1億元人民幣）的負面因素。

根據這些車企推測，美國關税對其2025財年（2025年4月—2026年3月）的影響總計將達到2.5萬億日元（約1146.4億元人民幣）。

在七家車企中，受關税影響最大的是馬自達和斯巴魯等以北美市場為主力的企業。

馬自達在美國的銷量佔全球銷量約三成，並且大部分為從日本向美國出口。僅今年4—9月，美國關税就對其造成了約971億日元（約44.5億元人民幣）的利潤下跌。

此前，馬自達預測關税税率將從8月開始下調，該公司首席財務官（CFO）傑弗裏•蓋頓（Jeffrey Guyton）在近日的記者會上表示：“關税率的下調比預想得要晚，因此利潤被拉低了103億日元（約4.7億元人民幣）”。

斯巴魯官網

美國銷量佔比近八成的斯巴魯受到的影響則更大，儘管其年初在美髮布的新車型帶動了銷量增長，但其受到的關税影響也高達1544億日元（約70.8億元人民幣），這近乎抵消了該公司售車帶來的利潤。

與近年來的財務表現一樣，豐田在近兩個財季內依然在日系主要車企中一枝獨秀。儘管受到約9000億日元（約412.7億元人民幣）的關税影響，但其全球銷量同比5%的增長，仍為其帶來了可觀的淨利潤收入。

尤其是在利潤較大的混動車型銷量上，豐田同比增長9%。值得一提的是，除北美市場外，豐田在華銷量迎來強勢反彈，在報告期內，豐田實現了6%的銷量漲幅。東海東京Intelligence Lab的高級分析師杉浦誠司認為：“豐田在北美表現強勁，並在中國也收復了一些市場，在產品陣容等商品力方面，豐田與其他（日系）車企拉開了差距”。

同時，伴隨着全球範圍內的降本措施，豐田在今年4—9月的利潤降幅僅為7%，成為日系車企中降幅最小的一家。

而對於日系車企的整體收益，杉浦則表示：“關税的影響目前仍難以預料。關於是否將供應商的關税負擔考慮進去，各公司存在差異，業績仍具有不確定性。”不過他表示，隨着日元開始呈現貶值局面，日本車企在2025財年的後兩個財季利潤數據表現或將有所提升。

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