百保君高額返利暴雷，涉案或超億元，實控人被警方調查

【文/羽扇觀金工作室】

近期，由眾安科技孵化的健康服務平台百保君突然陷入兑付危機，大量用户反映7月至9月期間購買的權益產品無法按承諾返還京東卡。這家打着健康權益旗號的平台，實則通過“購買低價權益+超額返還京東卡+高額積分獎勵”的模式快速擴張，吸引了大量投資者參與。

據多位用户稱，百保君涉案金額可能超過1億元，但具體規模尚未得到官方證實。

眾安保險回應稱，公安機關已經立案調查，目前處於偵查階段。百保君運營方百保（上海）科技有限公司的法定代表人、實控人為李雪峯，此人曾擔任眾安科技CTO（首席技術官）。眾安保險表示，旗下子公司眾安科技已於2025年5月轉讓百保君運營方百保公司全部股權，未參與實際經營管理，並強調同屬受害者。

這起事件暴露出互聯網金融領域高返利模式的巨大風險。百保君的崩盤，不僅讓數以萬計的投資者蒙受損失，也再次為金融消費者敲響了警鐘——天上不會掉餡餅，所謂的無風險套利背後往往隱藏着龐氏騙局的影子。

從健康權益到擊鼓傳花：百保君的畸形商業模式

公開資料顯示，百保君於2020年10月由眾安科技孵化成立，最初定位為健康服務垂直搜索引擎，主要通過微信小程序獲客。按照官方介紹，百保君致力於打造幫買模式，幫助消費者找到保障顧問，同時幫助團隊獲客。然而，這個看似正常的健康服務平台，卻在2022年上線權益產品後逐漸走上了一條與初衷背道而馳的道路。

百保君通過購買權益+超額返還京東卡+高額積分獎勵的模式獲客。據悉，若購買售價89元的權益，到期返還100元京東卡，同時還有豐富的積分，積分可以提現或兑換京東卡。這種倒貼式的營銷策略迅速吸引了大量用户。更具誘惑力的是積分獎勵機制：拉人頭買1萬元的產品，自己就能獲得500-1000元的積分，如果拉人頭購買上百萬元，積分可能達到十幾萬元，1積分等於1元。

值得注意的是，對於權益本身，很少有人在意，多位用户稱自己沒有用到權益。一位用户直言權益就是個名頭。這揭示了百保君商業模式的本質——所謂的健康權益只是一個幌子，真正的吸引力在於高額返利。這也是為何一份原本低頻的權益，卻被用户以10份、20份的數量購買。

具體來看，百保君銷售的靈活就業出行意外保障權益89版產品，主要包括務工補貼和京東充值卡。售價為89元的務工補貼返還100元京東卡;售價178元的務工補貼返還200元京東卡;最高售價712元的務工補貼返還800元京東卡。

一位受害者陳小姐向媒體透露了她的投資經歷：6月底買了1.8萬元的權益，8月底到期後提出來2萬元的京東卡，積分990元。短短兩個月，本金加收益回報率達到約16%，年化收益率接近100%。這種收益率在正常商業環境下幾乎不可能實現。更令人警惕的是，平台的渠道羣體系——用户通過拉人頭可以獲得更高的積分獎勵，這種傳銷式的推廣模式讓百保君的用户規模迅速膨脹。

然而，這種明顯不符合商業邏輯的模式背後，是典型的龐氏騙局特徵。百保君用新用户的資金支付老用户的收益，一旦新增用户放緩或資金鍊斷裂，整個體系必然崩潰。2025年9月，這一時刻終於到來。從9月開始，大量用户反映到期無法返還京東卡，客服聯繫不上，電話打不通，但小程序還能繼續下單購買。這種跑路前還在繼續吸金的行為，讓事件性質更加惡劣。

業內專家指出，百保君的商業模式實質上是通過權益這個合法外衣包裝非法集資活動。其高額返利承諾、拉人頭獎勵機制、資金池運作模式等特徵，都符合《防範和處置非法集資條例》中對非法集資的定義。這種打着金融創新旗號的違法行為，不僅損害投資者利益，也嚴重擾亂金融秩序，給社會穩定帶來隱患。

眾安脱身背後：資本遊戲與監管空白

百保君暴雷事件中，最引人關注的是其與中國首家互聯網保險公司眾安保險的關係。百保君於2020年10月由眾安科技孵化成立，眾安科技是眾安保險的子公司。這層關係一度讓投資者認為百保君有大樹可依，因而放鬆了警惕。

然而，隨着事件發酵，眾安保險的態度令人玩味。眾安保險表示，眾安科技以無形資產評估作價投資，但未參與實際經營管理。百保公司自2023年起不再反饋經營情況，眾安科技已於2024年決定退出百保公司，並於2025年5月與百保公司其他股東簽署了股權轉讓協議，轉讓了持有的全部股份。這個時間線值得深思：2023年停止經營反饋，2024年決定退出，2025年5月完成股權轉讓，而同年9月百保君就暴雷了。

工商資料顯示，百保（上海）科技有限公司的股東結構中，眾安信息技術服務有限公司持股24.68%，李雪峯持股21.33%，上海火山石二期創業投資合夥企業持股14.00%。火山石投資是一家知名創投機構，成立於2016年5月，專注於泛智能技術和醫療健康領域的早期投資，管理規模超過30億元人民幣。這樣的股東背景曾為百保君增信不少。

但問題在於，當百保君的商業模式明顯偏離正常軌道，轉向高額返利和拉人頭模式時，作為主要股東的眾安科技為何沒有及時發現並制止?眾安稱百保公司自2023年起不再反饋經營情況，這是股東失職還是刻意迴避?2024年決定退出，到2025年5月才完成股權轉讓，這近一年的時間裏，百保君仍在繼續吸收資金，眾安作為知情者是否有告知義務?

更值得關注的是，百保君實控人李雪峯曾擔任眾安科技CTO。一個公司的前高管創業，由原東家投資孵化，這種關係在創投圈很常見。但當這個項目出現問題時，原股東能否以已轉讓股權為由完全撇清關係，在法律和道德層面都存在爭議。有法律專家指出，雖然根據公司法的有限責任原則，股東以出資額為限承擔責任，但如果存在股東明知企業存在重大違法行為而轉讓股權規避責任的情況，可能涉及法律責任。

這起事件也暴露出互聯網金融監管的空白地帶。百保君以健康權益為名，實際從事類金融業務，卻遊離於傳統金融監管之外。它不是P2P平台，不是眾籌平台，也不是傳統的保險或理財產品，因此難以被現有監管框架覆蓋。這種監管套利行為，讓一些企業有機會打着創新的旗號從事高風險甚至違法活動。

從更宏觀的角度看，百保君事件是近年來互聯網金融領域風險事件的又一例證。從P2P平台爆雷潮，到各類虛擬貨幣騙局，再到如今的權益返現模式，這些案例有着共同特徵：以創新之名行非法集資之實，利用信息不對稱和監管空白，通過高額回報承諾吸引資金，最終以崩盤收場。這警示我們，金融創新必須在法律和監管框架內進行，任何脱離實體經濟、缺乏真實價值支撐的金融創新，都潛藏着巨大風險。

目前，公安機關已對百保君案件立案調查，案件處於偵查階段。眾多受害投資者正在積極維權，但能否追回損失仍是未知數。這起事件再次提醒投資者：理性投資，遠離高息誘惑，是保護自身財產安全的根本之道。