秋冬流感季催熱兒童用藥市場 康緣藥業核心單品金振口服液驅動業績穩健增長

隨着秋冬流感季來臨，兒童呼吸道感染疾病進入高發期，抗病毒、祛痰止咳類藥物的市場需求持續攀升。在這一背景下，康緣藥業（600557.SH）旗下核心產品金振口服液憑藉其顯著的臨牀療效與技術優勢，成為兒童呼吸道感染治療領域的明星產品，並推動公司業績穩健增長。

根據康緣藥業2024年財報，公司全年實現營收38.98億元，其中金振口服液實現營業收入約8.15億元，佔總營收比重超兩成，銷售量同比增長5.13%至21386.91萬支。2025年前三季度，康緣藥業總營收為23.43億元，以金振口服液為代表的口服液類產品收入達13.59億元，佔比提升至58%，成為公司呼吸系統用藥板塊增長的核心驅動力。

在流感與呼吸道疾病高發的當下，金振口服液以“抗病毒+抗炎+症狀改善”的綜合療效、豐富的臨牀證據及良好的用藥體驗，成為兒童呼吸道感染治療領域的優選藥物。康緣藥業通過“研發－臨牀－市場”閉環佈局，不僅推動產品持續放量，也為中藥現代化與國際化提供了範本。未來，隨着兒童用藥市場進一步規範與擴容，金振口服液有望持續引領細分賽道增長。

抗病毒、抗炎雙通路作用明確

財務數據顯示，公司前三季度歸母淨利潤達2.0億元，扣非歸母淨利潤1.6億元，經營現金流淨額3.46億元，在行業調整期保持了穩健的盈利能力。康緣藥業銷售毛利率高達73.22%，顯著高於醫藥行業平均水平，這與金振口服液等核心單品的學術溢價密切相關。

金振口服液作為康緣藥業兒科產品線的戰略品種，其技術壁壘與臨牀價值正持續轉化為顯著的市場競爭優勢。該產品源於傳統驗方"羚羊清肺散"，經現代藥理學研究證實具有多靶點抗病毒、抗炎及免疫調節三重機制。

研究顯示，其對流感病毒H1N1、H3N2、呼吸道合胞病毒、冠狀病毒229E等常見呼吸道病原體均表現出明確抑制作用，能顯著降低肺組織病毒載量，調節IL-6、CCL-5等關鍵炎症因子水平，從病理環節阻斷疾病進展。

江蘇省第二中醫院副院長、主任中醫師朱益敏教授介紹，中醫治療兒童流感講究辨證論治，針對熱、咳、痰等核心症狀，通過清熱解毒、祛痰止咳等方法，標本兼治。以臨牀應用數十年的兒童中成藥金振口服液為例，它源於兒科經典驗方，體現了中醫“君臣佐使”的組方智慧，臨牀廣泛應用於治療小兒支氣管炎、支氣管肺炎、支原體肺炎、病毒性肺炎等以痰熱咳嗽為主症者，針對不同年齡段的兒童具有明確的用法用量。

金振口服液配方中的羚羊角、黃芩、大黃等成分協同作用，能清解肺熱、通腑泄熱；平貝母、青礞石等則能有效化解頑痰，幫助痰液排出。整個方劑不僅能清熱解毒治其本，又能祛痰止咳治其標，非常適合兒童呼吸道感染常見的痰熱壅肺證，即表現為發熱、咳嗽、咳黃痰、咽喉腫痛等症狀的患兒。

從臨牀療效到市場表現，金振口服液已建立起全方位的競爭優勢：在兒童呼吸道感染疾病急性上呼吸道感染、支氣管炎、輕型肺炎的治療中，單獨使用金振口服液5天總有效率高達97%，為基層醫療市場提供了理想解決方案；針對手足口病，用藥後退疹時間縮短0.8d，退熱時間縮短11h，顯著提高治癒率，減少患者向重症轉化，風險值降低46%；在急性支氣管炎領域，其止咳起效時間中位數僅1天，療效與一線西藥相當，但在改善肺部體徵方面更具優勢。

產品佔比提升，成業績增長引擎

根據康緣藥業2024年財報，公司全年實現營收38.98億元。在醫藥行業整體增速放緩的背景下，其核心產品金振口服液表現亮眼，全年銷售額逆勢同比增長8.3%，成為公司口服制劑板塊中增長最為穩健的核心品種之一。

2025年8月，金振口服液迎來重要研發進展——其新增“兒童流行性感冒（熱毒襲肺證）”適應症的臨牀試驗申請獲國家藥品監督管理局批准。這一突破標誌着金振口服液在兒童呼吸道感染治療領域的佈局進一步深化，有望為其打開兒童流感治療這一廣闊市場空間，培育新的業績增長點。

在激烈的兒童用藥市場競爭中，金振口服液憑藉“兒童專用+口感優化”的差異化定位建立了獨特的競爭優勢。通過添加甜菊素等矯味成分，該產品有效改善了傳統中藥的口感問題，臨牀調研顯示其兒童接受度高達98%，在家長羣體中形成了強大的品牌黏性，已成為眾多家庭兒童呼吸道感染防治的常備藥品。

這些成績的取得，與康緣藥業持續構建的研發創新體系密不可分。公司始終堅持研發先行戰略，近三年研發投入佔銷售收入比重均維持在10%以上，2025年前三季度研發投入佔比達15.02%，在中藥行業處於領先水平。公司組建了超過700人的專業研發團隊，並建有國家重點實驗室等多個國家級科研平台。

業內分析認為，金振口服液作為公司兒科產品線的戰略品種，通過持續開展高質量臨牀研究不斷夯實學術壁壘，在2024-2025年間陸續被納入多項全國性診療共識，進一步鞏固了其在兒童呼吸系統疾病治療領域的市場地位。

憑藉明確的技術差異化和豐富的臨牀證據，金振口服液已成功納入國家醫保和基藥目錄，並進入北京、山東、河南等十餘省市診療方案。在當前流感高發和兒童呼吸道疾病多發的背景下，金振口服液憑藉"兒童專用+口感優化+療效確切"的差異化定位，有望在細分市場中持續提升份額，進一步鞏固康緣藥業在兒科中成藥領域的龍頭地位。