英偉達單季淨賺319億美元，黃仁勳：GPU賣爆了

11月19日盤後，英偉達公佈2026財年第三財季財報，營收570.06億美元，同比增長62%，連續九個季度營收持續增長，超過市場預期552.12億美元；淨利潤為319.1億美元，同比增長65%。

分業務板塊來看，最為核心的數據中心業務收入達到創紀錄的512億美元，環比增長25%，同比增長66%。

這一成績拉動英偉達盤後股價一度漲超4%。

財報披露，英偉達數據中心業務增長主要受加速計算、強大的AI模型和智能代理應用三大平台轉變推動。Blackwell Ultra現已成為英偉達所有客户類別的領先架構，而之前的Blackwell架構需求依然強勁。H20在第三季度的銷售額微不足道。

第三季度數據中心計算收入達到創紀錄的430億美元，同比增長56%，環比增長27%。網絡收入達到創紀錄的82億美元，得益於GB200和GB300系統的NVLink計算結構推出及持續增長，同比大增162%。

網絡收入環比增長13%，主要由XDR InfiniBand產品、NVLink™和用於AI解決方案的以太網推動，出貨時間及供應可用性較上一季度有所波動。

在與分析師的電話會議上，黃仁勳更加直接地抨擊了那些鼓吹人工智能“泡沫”風險的分析師和評論員。黃仁勳表示：“關於人工智能泡沫的説法很多。但從我們的角度來看，情況卻截然不同。”他還表示，英偉達已做好準備，將在“人工智能的每個階段取得成功，從訓練前和訓練後到推理”。

第三季度，英偉達遊戲收入同比上漲30%，主要受市場對Blackwell的持續需求推動。然而，由於渠道庫存已逐步恢復到更正常的水平以迎接假日季，遊戲收入環比下降1%；專業可視化收入同比增長56%，環比增長26%，主要由英偉達的全新DGX Spark™發佈以及Blackwell銷售的增長推動；汽車收入同比增長32%，環比增長1%，主要受自動駕駛平台採用率持續提升的推動。

毛利率方面，第三季度GAAP和非GAAP毛利率同比下降，因為業務模式從提供Hopper HGX™系統轉向Blackwell全規模數據中心解決方案。

正如預期，隨着Blackwell佔比提升、產品組合及成本結構改善，GAAP和非GAAP毛利率環比均實現增長。

“Blackwell銷售火爆，雲GPU已經售罄，”英偉達創始人、CEO黃仁勳表示。

雖然黃仁勳的發言在一定程度上減輕了市場對AI對算力需求可持續性的質疑。但同時在10月份，黃仁勳親自承認英偉達已經100%失去了中國市場。更加“雪上加霜”的是移動芯片巨頭高通公司推出了兩款新的人工智能芯片，高調入局AI芯片，成為英偉達勁敵。

在盤後的財報電話會上，黃仁勳又一次表示對H20訂單受阻、失去中國市場的惋惜。他再次呼籲美國政府放寬對芯片銷售政策的限制。

英偉達首席財務官科萊特·克雷斯在公司財報電話會議上透露，Blackwell 的銷售額繼續保持增長勢頭，而 Ruben 的銷售額仍“有望”在2026年下半年實現增長。

克雷斯表示：“我們目前可以預見，從今年年初到2026年年底，Blackwell和Rubin的收入將達到5000億美元。”

儘管需求旺盛，摩根大通指出，供應鏈產能仍是英偉達營收增長的最大制約因素。

黃仁勳的表態也並未完全掃清市場疑慮。在財報電話會進行過程中，英偉達盤後股價漲幅有所減收窄，而Stifel分析師魯本·羅伊表示：“人們對人工智能基礎設施支出增長不可持續的擔憂不太可能完全消退。”