回購增持再貸款政策優化，A股市值管理的主流趨勢

【環球網財經記者 田剛】據Wind資訊報道，近期金融管理部門對股票回購增持再貸款落地有關政策進行了調整優化，內容涉及借款人自有資金比例降至10%，允許上市公司和主要股東持有的其他股票進行質押等，進一步減輕借款人的資金壓力。

另據數據統計，截至2024年12月末，金融機構與超700家上市公司和主要股東達成合作意向，其中200餘家已發佈公告披露，合計擬申請貸款上限超500億元，60%以上的貸款用於回購，貸款按照利率優惠原則定價，平均利率水平在2%左右。

在此之前，證監會於2024年11月15日正式發佈《上市公司監管指引第10號——市值管理》，對兩類公司提出要求，主要包括：七大主要指數成份股，合計951家公司應制定並披露“市值管理制度”，佔A股總市值比例約79%；連續12個月收盤破淨的208家公司，應制定並披露“估值提升計劃”，佔A股總市值比例約17%。

申萬宏源證券撰文指出，相較於現金分紅，回購註銷無需除權，短期內直接增加買盤，且在長期中推升EPS、ROE，夯實內在價值，對市值管理的效果明顯更好，因此獲得了越來越多企業的關注。

申萬宏源證券還判斷，前有以騰訊為代表的港股核心資產率先擁抱回購，後有以茅台為代表的A股核心資產迅速跟進，註銷式回購有望繼分紅之後，成為未來幾年A股市值管理的主流趨勢。