萬喆：經濟政策密集發佈，讓市場向好預期更穩固

新年伊始，多個部門密集發佈2025年經濟政策。3日，國家發展改革委宣佈了將增加發行超長期特別國債，更大力度支持“兩重”建設等一系列舉措；5日，中國人民銀行表示2025年我國貨幣政策基調為“適度寬鬆”，將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕，金融總量穩定增長。這些積極有為的宏觀政策，將為穩定經濟發展發揮重要作用，有效提振市場信心，更好服務經濟高質量發展。

自去年9月26日中共中央政治局召開會議，推出一攬子增量政策以來，綜合四季度經濟數據，如今各項經濟指標回升趨勢企穩，新訂單指數連續4個月上行，內需持續轉好，12月服務業PMI與建築業PMI均大幅回暖，對應的需求與預期指數也有不同水平抬升，逆週期調節政策效果正逐步顯現。可以説，一攬子增量政策立足中國經濟實際，兼顧當前與長遠，具有很強的針對性、邏輯性、系統性。與此同時，當前政策效果主要體現為結構性數據的改善，總量數據狀態仍在修復中，因此市場對政策進一步發力十分期待。

在此大背景下，近期中國一系列的新年刺激經濟政策引發國內外高度關注。這些政策反映了一攬子增量政策總體部署的系統性和可持續性，讓市場預期和長期信心更加穩定。更重要的是，新一輪政策發佈闡明瞭今年經濟工作的具體思路，明確了一攬子增量政策將如何在2025年細化出台和加力實施。例如，為貫徹落實中央經濟工作會議決策部署，提振消費擴大內需，發改委在發佈會上透露今年的“兩新”工作要加力擴圍，擴大補貼範圍，加大資金支持，這表明了今年存量和增量政策的出台和實施力度、廣度都將加大，以保障高質量發展的紮實推進。

貨幣方面，去年年底中央經濟工作會議要求實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，打好政策“組合拳”。時隔14年央行重提“適度寬鬆”，表示擇機降準降息，國債買賣擴容等支撐央行適度擴表可期，社會融資有望回暖，樓市股市企穩值得期待。財政擴張也料將更加積極，財政發力節奏有望前置，並對外部不確定因素有更加充足準備。

新年政策部署反映出中央宏觀調控背後的工作思路和具體措施，能夠感受到中央對目前中國經濟內外部環境所面臨的挑戰以及中國經濟發展的優勢、積極因素和潛力有着清醒而深入的認識。從去年至今，一攬子增量政策的系統性部署和推進，有助於經濟逐步實現“弱企穩”—“強力企穩”—“穩固向好”的過渡。無論是“兩新”“兩重”政策的持續落地，還是相關配套政策與機制的完善，都在讓市場預期更具長期性和穩固性。

值得注意的是，政策調整雖然需要穩定，靈活而有針對性的調節也必不可少。在大方針政策保持連續的基礎上，持續進行細化、優化才是高效調節的最好方式。當前，消費市場正面臨着多重挑戰和變化，既有渠道結構的變化，也有年齡結構的變化等。通過“消費品以舊換新”不斷擴大政策覆蓋面，將需求更大的品類消費納入目錄，也是一種政策細化優化。貨幣政策和財政政策的相機選擇，也對適時調整和對沖國內國際環境變化提出了更高要求。當然，對於優化整體經濟結構、提振消費的重要性日益凸顯，財政支出結構將勢必從更加註重投資向重視消費轉變。

當然，2025年剛剛起步，一攬子政策的部署和落地仍將繼續。對於提振消費而言，提高就業率、提升居民可支配收入仍將是最根本的經濟目標和任務。在多項保就業、保民生政策中，我們已經看到中央關切；而在具體實施中如何讓居民體感更加明顯，仍需進一步細化落實。對於市場運行中的經營主體，它們既承擔着創造就業的重任，又擔負着經濟發展的動力活力作用。如何降低民營企業制度交易成本，在法治化保障下更好地在市場化國際化大潮中發揮作用，中央已通過民營經濟促進法等法規文件予以規範。未來各地需着力保障這些法規的走深落實，為市場健康運行保駕護航。

當生命的萌芽頭頂泥土，總能找到通往雨水與陽光的出路；當經濟增長面臨瓶頸，科技創新也總會孕育出破繭成蝶的機遇。2025年宏觀經濟運行面對的內外挑戰依然不少，我國要“着力實現增長穩、就業穩和物價合理回升的優化組合”目標，宏觀政策將更加積極有為，同時打好政策“組合拳”確保同向發力。在激烈的碰撞中，一些最平實的常識是保持身形姿態的基礎；在瀰漫的霧靄下，一些最基本的信仰是照亮前路的燈火。在震盪中尋找新機，在逆風中尋求突破，相信隨着系統性政策不斷落地，中國經濟回升向好的態勢也將得到進一步鞏固，守望今年的經濟發展，信心和期待是最合理的態度。（作者是北京師範大學一帶一路學院研究員）