2025年利率“易下難上”，多隻貨基年化收益率低於1%

【環球網財經記者 田剛】2024年，受債券價格持續上漲的影響，債券基金業績表現不僅穩健，絕對收益也不錯。據Wind數據統計，在2821只中長期純債型基金中，有超99%的基金獲得了正向收益，平均回報約為4.62%，相較2023年、2022年的平均回報分別增長0.97個百分點、2.28個百分點。

對此，中金公司固收研究部門在發佈的研究報告中稱，拉長時間維度來看，政策利率和貨幣市場利率最終仍需補降，一季度債市或仍以強勢格局為主，但二季度之後，伴隨匯率約束減弱，國內貨幣政策放鬆空間有望打開，長端利率在行情已經前置的情況下，二季度後降幅或放緩，收益率曲線回升。

政策層面，央行日前宣佈將擇機降準降息。有專家解讀指出，目前我國金融機構加權平均存款準備金率為6.6%，降準既有空間也有必要，預計2025年將多次實施降準。如果外部不穩定因素增多、國內經濟下行壓力增大，那麼降準降息的時間點會提前，力度會加大；如果國內經濟恢復回升態勢穩固，降準降息的必要性和可能性或將下降。

與此同時，伴隨市場利率持續下行，貨幣基金收益率震盪走低，九成貨基的7日年化收益率已進入“1”時代，有38只貨基7日年化收益率低於1%。對此有業內人士表示，預計2025年利率“易下難上”，貨幣基金收益率短期或難以顯著回升；但從長期看，貨基仍是活錢理財的較好選擇。