A股市場縮量震盪 成交額創逾3個月新低

1月6日，A股市場縮量震盪，醫藥生物、鋼鐵行業領漲市場，稀土板塊也明顯走強。整個A股市場超2200只股票上漲，逾60只股票漲停，成交額為1.07萬億元，較前一個交易日縮量，創2024年9月25日以來新低。

分析人士認為，當前市場並未新增實質性利空，應理性看待短期市場波動。中期看，穩增長政策推動基本面回暖，市場趨勢有望向上。

醫藥生物板塊領漲

1月6日，A股市場繼續調整，三大指數縮量震盪，上證指數盤中一度跌破3200點。Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別下跌0.14%、0.12%、0.09%、0.33%、1.43%，上證指數報收3206.92點，創業板指報收2014.19點。小微盤股出現下探回升走勢，中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別下跌0.31%、0.84%、0.62%，盤中中證1000指數一度跌逾1%，中證2000指數一度跌近3%，萬得微盤股指數一度跌逾4%。

1月6日A股市場成交額為1.07萬億元，較前一個交易日減少2110億元，創2024年9月25日以來新低。其中，滬市成交額為4441.88億元，深市成交額為6144.45億元。整個A股市場上漲股票數為2292只，68只股票漲停，2932只股票下跌，91只股票跌停。

從盤面上看，醫藥相關概念板塊表現活躍，稀土、家紡等板塊也有所表現。申萬一級行業中，醫藥生物、鋼鐵、銀行行業領漲，漲幅分別為1.32%、1.18%、0.81%；商貿零售、食品飲料、社會服務行業跌幅居前，分別下跌3.61%、2.32%、1.64%。

領漲的醫藥生物行業中，金石亞藥、振東製藥均20%漲停，上海凱寶漲逾16%，香雪製藥漲逾14%，太龍藥業、亞太藥業、華北製藥、羅欣藥業、以嶺藥業、眾生藥業等多股漲停。在醫藥生物板塊中，領漲的股票多為抗流感概念股。

對於醫藥生物板塊，國金證券醫藥組首席分析師袁維表示，2024年12月中下旬後，呼吸道感染有所抬頭，其中北方發病率提升尤為明顯，可能帶來市場對呼吸道病原體檢測、四類藥（退燒/止咳/抗病毒藥物/抗生素）等板塊的關注，業績彈性值得密切關注，但對呼吸道感染主題投資節奏的把握仍宜保持相對理性態度。

稀土板塊表現活躍

1月6日，除醫藥相關板塊表現活躍外，稀土板塊也表現活躍，Wind稀土指數上漲3.06%，板塊內個股全線上漲，廣晟有色漲停，中國稀土、盛和資源均漲逾3%，北方稀土漲逾2%。Wind稀土永磁指數上漲2.11%，板塊內銀河磁體漲逾8%，英洛華漲逾5%。

消息面上，北方稀土近日宣佈與金龍稀土合資成立新公司，計劃建設5000噸氧化稀土分離生產線項目，進一步加強稀土產業鏈佈局。

對於稀土板塊，國金證券金屬材料首席分析師李超認為，2024年以來，稀土價格歷經磨底，在供需改善預期顯著加強和政策催化的大背景下，價格重心逐步抬升。行業成本曲線上抬、供應擾動頻繁，看好稀土價格上漲，板塊整體關注度有望顯著提高；永磁板塊受益於人形機器人和低空經濟產業快速發展。

“動力電池或新能源車為鋰、鈷、稀土下游佔比最高的應用場景。”光大證券有色金屬行業首席分析師王招華表示，未來稀土行業將逐漸轉為供需緊平衡的狀態，稀土價格有望維持在合理區間。

中期趨勢有望向上

Wind數據顯示，自2024年9月25日以來A股市場已連續68個交易日成交額超1萬億元，繼續刷新A股市場紀錄。截至1月6日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.66倍，滬深300滾動市盈率為12.41倍，相較世界上其他市場，A股市場估值仍然不高。

近期A股市場連續縮量調整，對此，星石投資副總經理兼首席策略投資官方磊表示，短期來看，目前處於國內新增政策、基本面數據的空窗期，海外不確定性以及消息面對股市情緒的影響可能會階段性放大，短期市場波動或加大。但應理性看待這種市場波動，因為當前並未新增實質性利空，歷史經驗顯示開年市場表現與全年表現的關聯度較低，目前出現的市場波動反而需要更加細緻地跟蹤市場變化、挑選標的和思考後續主線。2024年9月下旬以來的反彈中，題材股、科技股、金融股等累積了較多的超額收益，在當前風險偏好趨弱的環境下，累計反彈幅度較大的板塊高舉高打的難度會更大，而前期調整幅度大但反彈幅度偏小的板塊會更具有性價比。從中期角度看，政策持續發力的方向是確定的，擴大內需、提振消費對沖海外不確定性也是確定的，受政策關注度較高的內需、消費板塊的投資機會更值得關注。

“當前政策積極但基本面修復尚需確認，市場短期處於震盪休整狀態，紅利資產推動價值風格佔優。”海通證券策略首席分析師吳信坤錶示，中期穩增長政策推動基本面回暖，市場趨勢有望向上，基本面更優的科技和中高端製造或推動成長迴歸。

“近期市場出現波動，一方面是化解前期預期兑現的壓力，另一方面也是對未來不確定因素的提前演繹。”興業證券首席策略分析師張啓堯表示，但往後看，在反轉邏輯的大框架下，更需要關注的仍是這輪行情能走多遠。面對階段性震盪波動，關鍵是把握好預期與現實的節奏，利用短期波動期佈局。