2024年全球34億美元湧入黃金ETF，已與美元呈現“背離”特徵

【環球網財經記者 田剛】2025年1月8日，世界黃金協會發布報告稱，2024年全球黃金ETF四年來首次錄得年度資金流入，金額達34億美元；12月份則錄得7.78億美元資金流入，為2019年以來首次在12月錄得資金流入。

2024年11月以來，伴隨美元指數走強，黃金價格自高位震盪回落，黃金價格階段性承壓。但中長期來看，隨着國際貨幣體系搖擺，黃金價格已經走出獨立行情，美元信用已經成為黃金定價的主要因素。

光大證券今日發佈研報認為，對於黃金和美元的關係，從定價維度拆解，可以分為三個層面：首先是投資視角，二者藉助實際利率搭橋，美元指數是一個相對概念，由美國國債和歐元區公債的實際利差所決定；而黃金價格則是由實際利率決定，反映其機會成本。其次是貨幣視角，黃金和美元同作為儲備資產，具有一定的替代性，美元信用走弱的時候，黃金的貨幣屬性發酵。第三是商品視角，由於黃金等大宗商品以美元計價，所以美元指數的變化也會通過計價維度影響黃金價格。

光大證券還認為，從中長期維度來看，黃金和美元已經呈現出“背離”特徵，美元指數的走勢 對金價並不構成決定性影響。在當前全球經濟多極化和逆全球化演變的過程中，美元在國際貨幣體系的主導性地位開始減弱，黃金正逐步獨立於美元體系，成為不確定性時期的定價“錨”。