跨年行情關注度提升，中金公司：今年仍適合持券過節

【環球網財經記者 田剛】隨着春節假期臨近，市場對各類資產跨年行情的關注也有所提升，尤其是近期債市有所調整，投資者對是否要持債過年的探討增多。

中金公司近日發佈研究報告認為，對以往債市春節前後變動統計來看，在經濟修復承壓的年份裏，節後利率通常會低於節前，而在經濟修復向好的年份裏，節後利率通常會出現一定的上行，分期限來看，短端利率在節後回落的概率相對高於長端利率。

特別是當前政策寬鬆預期仍在，雖然短階段伴隨美債利率和美元維持高位、人民幣相對美元重回7.3至7.4關鍵區域，中國央行政策放鬆可能會受到一定的外部環境約束；但從長期趨勢來看，如果今年1月央行沒有如市場此前的預期實施降息、降準等貨幣政策寬鬆措施，那麼這可能意味着春節過後政策潛在放鬆的概率會得到被動提升，進而對機構而言，基於“買預期、賣現實”的邏輯，持債過節仍提供了交易寬鬆預期兑現的機會

考慮到當前經濟修復仍面臨較多的內外部挑戰，中金公司判斷節後利率下行的概率可能會相對更高，持債過節可能仍是佔優策略。