增額壽險成投資者新寵，能否平替30年國債引熱議

【環球網保險綜合報道】隨着固定收益產品收益率的持續走低，投資者在社交媒體上紛紛發問，尋找能夠替代傳統低收益產品的“平替”選項。近期，在2025年保險“開門紅”產品中，“增額終身壽+分紅”形式備受矚目，尤其是增額壽險產品30年內部收益率（IRR）約2.5%，引發市場關注，甚至有聲音認為其可作為30年超長期國債的替代品。

增額壽險，作為預定利率產品的一種，其本質仍為壽險，但當被保險人的年齡增長時，保額和賬户中可支取的現金價值也會相應增加。這一特性使得增額壽險相較於傳統壽險，具有更為突出的理財功能。據瞭解，多家保險公司已推出相關增額壽險產品，如某保險公司的御享分紅25和御享金越25等，均疊加了分紅和萬能賬户等理財元素。

儘管增額壽險的30年IRR可達2.5%，與當前30年國債活躍券收益率1.9%相比具有吸引力，但業內人士強調，兩者在收益率計算、安全性和流動性方面存在顯著差異。

具體而言，30年國債的2.5%票息是單利計算，而增額壽險的2.5%IRR則是複利計算，這意味着在相同的收益率下，增額壽險的兑付金額將略高於國債。此外，儘管兩者都具有較高的安全性，國債基於國家信用，而增額壽險的剛性兑付則依賴於保險公司的合同約定和經營狀況。在流動性方面，國債作為金融市場上流動性最強的品種之一，可隨時賣出變現，而增額壽險則相對較差，主要通過保單質押貸款或減保退保來變現。

值得注意的是，隨着國家金融監管總局下發的《關於建立預定利率與市場利率掛鈎及動態調整機制有關事項的通知》，中國保險行業協會將建立預定利率與市場利率掛鈎機制，當前預定利率研究值為2.34%。這意味着包括增額壽險在內的人身險產品預定利率未來仍有調整空間。儘管短期內預定利率調整的可能性較低，但市場普遍認為，隨着市場利率的變化，預定利率也將隨之動態調整。（陳十一）