中信證券：電網投資預期保持穩健增長

【環球網財經綜合報道】近日，國家電網發佈了2024年各單位成績單，其中“保供”與“新能源”成為關鍵詞。在過去的一年中，國家電網旗下各單位積極應對應急災害響應與負荷高峯等挑戰，不僅確保了電網的安全穩定供應，還大力推動了區域內新能源裝機與出力的持續提升。

與此同時，特高壓重點工程也在持續推進。據2025年全國能源工作會議透露，新一年將核准建設一批重點電力互濟工程，包括蒙西至京津冀、藏東南至粵港澳大灣區等大型輸電通道。

結合2024年的儲備與實際建設情況，中信證券分析認為，直流方面，國家電網正加速儲備疆電入川渝、隴電入川等多個重要項目，並將繼續推進前期儲備的蒙西-京津冀等工程；交流方面，1000千伏煙威、海陽辛安核電送出兩項特高壓工程已相繼獲得核准，預計前期儲備的浙江環網等項目也有望在年內落地。這些工程的推進將進一步利好核心站內設備企業的訂單表現。

展望未來，中信證券團隊表示，電網投資料將展現出兼顧順週期與逆週期的雙重屬性。一方面，新型電力系統的發展需要保持適度超前的建設規劃，以順應經濟發展週期；另一方面，重點工程項目的實施將拉動產業鏈上下游的協同發展，起到逆週期調節的作用。

中信證券預計，2025年電網基建投資完成額有望繼續保持10%以上的增長速度，對應完成額預計將達到約6800-7000億元。（得利）