永輝超市2024年預虧14億 胖東來調改店仍未拉動盈利

【環球網財經綜合報道 記者 李文瑤】1月15日，永輝超市發佈2024年年度業績預虧公告。根據公告顯示，永輝超市2024年1月1日至2024年12月31日期間，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-14.0億元，歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為-22.1億元。

這是永輝超市連續第四年虧損。從2021年到2023年，永輝超市的虧損金額分別達到39.3億元、27.4億元和13.4億元。從趨勢來看，虧損額雖然在不斷減少，但仍然無法實現扭虧為盈。

值得關注的是，2024年，永輝超市在全國進行門店調整，通過縮減門店、引進胖東來調改等方式減輕負擔，但從目前的業績預告來看，這些措施仍未幫助永輝拉動盈利。

2024年關鍵詞：降本增效

降本增效是永輝超市在2024年的關鍵詞。

縮減門店是商超行業常見的降本措施之一。根據財報及官網數據，‌永輝超市在2024年關閉了超過200家門店‌。截至2024年12月19日，永輝超市在全國29個省份共擁有788家門店，相比2023年末的1000家，減少了超過200家‌。

僅在北京地區，永輝超市連續關閉了位於朝陽萬科時代、昌平龍旗廣場、順義新世界百貨等位置的門店。此外，永輝超市在鄭州已連續關閉8家門店，佔其在鄭州市場投資門店總數的40%。同樣，在上海、福州、成都、石家莊等城市，永輝超市的門店數量都出現不同程度的縮減。

2024年7月，永輝超市在回覆上海證券交易所相關工作函時提到，近年來零售競爭環境愈發嚴峻，外部環境衝擊以及部分居民消費習慣的改變對公司的經營業績產生了較大影響。永輝表示，2024年公司所面臨行業競爭仍十分嚴峻，公司將主動關閉部分尾部門店，營業收入短期存在下滑風險。

在閉店的同時，永輝超市也在“自救”。2024年6月，永輝攜手胖東來啓動了第一家門店調改工作。根據永輝方面介紹，門店調改對賣場的商品結構、動線佈局、設備設施、員工福利等方面進行了全方位的優化升級。

隨後，永輝超市在全國的門店陸續啓動調改工作。截至2024年底，公司共完成了31家門店的調改。目前，永輝超市的調改門店遍及鄭州、合肥、貴陽、成都、瀋陽、西安、上海等地。

2025年1月，永輝超市在全國佔地面積最大的“學習胖東來”自主調改店——位於福州市海峽奧體中心商業廣場的永輝超市奧體店經過50余天的閉店調改，也重新恢復營業。根據永輝超市計劃，在春節前，永輝全國開業的調改店將達到41家，春節後，永輝超市還將繼續擴大調改範圍。

虧損，仍是需要解決的難題

隨着消費者行為的變化，尤其是電商的迅猛發展，實體零售店面臨客流量減少等問題，這使得包括永輝在內的傳統零售商遭遇了線下客流的持續承壓。同時，由於市場競爭加劇，商品價格競爭激烈，導致平均每位顧客消費金額（即客單價）也受到了影響，這對銷售額構成了壓力。

轉型成為零售行業的主趨勢。從發展線上零售、試水會員制多元業態，多家企業都在經歷轉型陣痛。

對於永輝來説，2024年開源節流的舉措仍未幫助永輝超市實現扭虧為盈。對於2024年仍然虧損原因，永輝超市在公告中表示有三點原因。

一是受制於零售行業的整體挑戰導致公司整體客流和客單價持續承壓；二是因為永輝超市在2024年下半年開始主動進行的戰略和經營模式轉型帶來的前期陣痛；三是永輝超市關閉尾部門店導致的業績下滑。

公告表示，公司 2024 年的經營情況相比 2023 年並未明顯改善，一方面受制於零售行業的整體挑戰導致公司整體客流和客單持續承壓，但更重要是因為公司在 2024年下半年開始主動進行的戰略和經營模式轉型帶來的前期陣痛。

截至2024年底公司共完成了31家門店的調改，雖然調改門店迅速大幅提升客流和銷售額，但全新的經營模式在前期需要大量的人力物力投入（包括長時間關店改造）以及足夠時間的能力迭代；調改同時，公司也快速關閉了尾部門店；以上幾個因素導致業績下滑。

毛利率下滑主要是公司在門店調改過程中主動優化商品結構和採購模式，在淘汰舊品、引入新品的過程中主動推動裸價和控後台的策略，此過程中，公司整體毛利率短期將受到一定的影響，但是從長遠看，有利於提高商品採購的透明度，增強商品的議價空間，實現與供應商的互利共贏。

但對於何時能夠走出轉型陣痛，永輝自己也沒有給出明確時間。

值得關注的是，按照上海證券交易所此前規定，相關公司連續虧損三年即面臨ST被動退市。但退市新規出台後，與業績相關的退市標準調整為“公司三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者為負值，且一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性”。

未來怎麼走？

公告表示，公司將於 2025 年繼續門店調改以及配套的戰略轉型工作，同時還將關閉一些長期虧損的尾部門店；公司根據會計準則的規定對年底持有的長期資產進行減值測試，並計提了減值準備。根據初步測算，本年度公司預計將計提長期資產減值 2 億元左右（最終金額以審計結果為準）。

從這一公告信息來看，2025年永輝還將繼續借鑑和推廣“胖東來模式”，即通過對商品結構、品質、價格、賣場佈局等方面的全面調整，提升顧客購物體驗。同時，為了優化資源配置，永輝將加速關閉長期虧損的尾部門店，集中力量發展盈利性較好的地區。

資本層面，或許能夠給到永輝一定的喘息時間。2024年9月23日，名創優品通過其控股公司廣東駿才國際商貿有限公司以總價約63億元人民幣的價格，從牛奶公司、京東世貿和宿遷涵邦投資管理有限公司手中收購了永輝超29.4%的股權。這意味着名創優品成為了永輝超市的第一大股東。

從戰略協同的角度來看，名創優品計劃利用自身的IP設計優勢、年輕化的品牌運營思路以及高效的供應鏈管理經驗來幫助永輝超市進行轉型升級，例如引入更符合年輕消費者喜好的商品和服務模式。同時，永輝超市在全國範圍內廣泛的門店網絡和成熟的生鮮供應鏈體系也將為名創優品提供寶貴的資源和市場擴展平台。

當然，名創優品創始人兼首席執行官葉國富也看好胖東來的商超模式，他在談到股權收購時表示，胖東來模式是中國超市的唯一出路，在看了兩家胖東來調改後的永輝店後，決定“出手”永輝。