證監會有關部門負責人就《中國證監會行政處罰裁量基本規則》答記者問

2025年1月17日，證監會發布《中國證監會行政處罰裁量基本規則》（以下簡稱《裁量規則》）。證監會有關部門負責人就《裁量規則》回答了記者提問。

一、問：制定《裁量規則》的背景是什麼？

答：行政裁量權的行使事關人民羣眾切身利益，規範行政裁量權是推進法治政府建設的關鍵一環。《中華人民共和國行政處罰法》（以下簡稱《行政處罰法》）第三十四條規定：“行政機關可以依法制定行政處罰裁量基準，規範行使行政處罰裁量權。行政處罰裁量基準應當向社會公佈。”黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》中強調要“完善行政處罰等領域行政裁量權基準制度”。

在2019年《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）修訂、2022年《中華人民共和國期貨和衍生品法》出台後，定額罰的金額上限最高至二千萬元，倍數罰的幅度上限最高至十倍。將具有較大彈性的裁量幅度予以細化量化，用足用好法律賦予的行政處罰權，對於避免行政執法該嚴不嚴、該寬不寬、畸輕畸重、類案不同罰等現象，穩定市場預期，維護公平正義具有重要意義。

同時，根據《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即新“國九條”），落實好監管“長牙帶刺”、有稜有角要求，需要有一套公正、科學、清晰、透明的裁量標準，確保精準打擊、嚴監嚴管，同時避免嚴而無序、嚴而無度。

為此，我們認真總結近年來特別是修訂後《證券法》實施以來的行政處罰案件辦理經驗，針對實踐中常見、多發的處罰裁量問題深入研究，廣泛調研座談，聽取各方意見建議。在此基礎上制定了《裁量規則》，用於指導、規範證監會及其派出機構的行政處罰裁量工作。

二、問：《裁量規則》的主要內容有哪些？

答：《裁量規則》共二十五條，主要包括以下內容：

一是明確行政處罰裁量的基本要求。明確制定目的和依據、行政處罰裁量的定義、行使裁量權應當遵循的指導原則和裁量政策。

二是明確裁量階次和裁量情節。規定行政處罰裁量分為不予處罰、免予處罰、減輕處罰、從輕處罰、一般處罰、從重處罰等裁量階次，對其含義和劃分方式作出明確，並分別規定各裁量階次的具體適用情形。當事人同時具有從輕、減輕或者從重處罰情節的，規定應當結合案件具體情況綜合考慮後進行處罰。

三是結合證監會及其派出機構行政處罰實際，明確沒收違法所得、共同違法人處罰、單位直接責任人員處罰等方面的要求；關於行為個數和處罰次數問題，明確“多個獨立違法行為累計處罰”；關於新舊法律適用問題，明確“從舊兼從輕”和“違法行為跨越新舊法的適用新法”；結合《行政處罰法》等法律法規和相關政策文件要求，明確主要負責人批准或者集體討論的情形、推進“立體追責”和“行刑銜接”的基本要求，明確證監會對派出機構行使處罰權進行監督、指導。

三、問：《裁量規則》有哪些突出特點？

答：《裁量規則》主要有以下幾個突出特點：

一是使行政處罰裁量更加精準和透明。《裁量規則》區分不同裁量階次，細化不予處罰、免予處罰、減輕處罰、從輕處罰、從重處罰的適用情形。特別是對於罰款有一定幅度的，明確了在法定幅度以內，從輕、一般、從重的分檔標準，這就使裁量更加精準，避免簡單地一律就高或者就低處罰，防止過罰不相適應，重責輕罰、輕責重罰，並且能夠讓人民羣眾看得明明白白，感受到公平正義。

二是體現從嚴監管的政策導向。用好法律授權，按照過罰相當原則，嚴肅懲處重大違法個案，提高違法成本。例如，對於控股股東、實際控制人組織指使財務造假、通過“偽市值管理”實施操縱、惡意減持套利等情節惡劣、危害嚴重，且沒有從輕、減輕情節的案件，依法適用從重階次，直至頂格處罰。又如，在從重處罰情節中，細分八種“應當從重處罰情節”和八種“可以從重處罰情節”，進一步限制自由裁量權。

三是堅持處罰與教育相結合。充分發揮行政處罰教育引導公民、法人和其他組織自覺守法、配合監管的功能。例如，初次違法且危害後果輕微並及時改正的，可以不予處罰；又如，對於案發前主動舉報單位違法行為，並且積極配合查處的“吹哨人”，依法減輕處罰；再如，對違法事實沒有異議，簽署認錯認罰具結書的，可以從輕處罰。

四、問：關於共同違法的行政處罰裁量有哪些要求？

答：兩個以上當事人共同實施操縱市場、內幕交易等違法行為，主觀惡性強，客觀危害性大。根據相關法律規定和基本法理，《裁量規則》對此種處罰裁量作出專門規定，概括而言就是“先整體認定後分別處罰”，即：首先將所有當事人作為一個整體，認定主觀過錯、違法行為和違法所得，然後根據各當事人在共同違法中的地位、作用，明確分別承擔沒收違法所得、罰款的金額。但是，如果法律、行政法規、規章已經對共同違法行為規定了獨立罰則的，則按照相應罰則處理。例如，發行人的控股股東、實際控制人組織、指使實施欺詐發行或者信息披露違法行為，社會危害性大，是從嚴打擊的重點，《證券法》第一百八十一條、第一百九十七條已經為其設置獨立罰則，不必再按照共同違法進行處理。因此，《裁量規則》第十四條規定“但書”，為類似的一些特殊情形做好銜接安排。

五、問：《裁量規則》在立體追責、綜合懲防方面作了哪些規定？

答：打擊證券期貨違法活動，必須懲、防、治並舉，持續加大全方位立體化追責力度。按照黨中央、國務院決策部署，以及相關法律、行政法規、規章要求，《裁量規則》規定，對違法行為涉嫌犯罪的，應當依照規定及時移送司法機關，依法追究刑事責任。對違法行為同時構成民事侵權的，依法配合做好民事責任追究。依法不予處罰的，可以根據情節採取相應的行政監管措施並記入證券期貨市場誠信檔案、通知自律組織依法採取紀律處分等自律管理措施。通過多措並舉，切實發揮保護投資者特別是中小投資者合法權益的功能，維護良好市場生態。

同時，《裁量規則》對行刑銜接作了進一步明確：一是“先行後刑”的情形。違法行為涉嫌犯罪，移送司法機關時已給予沒收違法所得、罰款的，移送文書中應當寫明沒收違法所得、繳納罰款情況。二是“先刑後行”的情形。違法行為構成犯罪被判處罰金後，對該違法行為還需要給予行政處罰的，不再給予罰款。三是“刑事迴轉”的情形。違法行為涉嫌犯罪，移送司法機關後，對依法不需要追究刑事責任或者免予刑事處罰，但應當給予行政處罰的，依法進行處罰。

六、問：下一步，在推動落實《裁量規則》方面有哪些考慮？

答：《裁量規則》是貫徹落實黨中央、國務院關於依法行政相關決策部署的重要舉措。下一步，我們將強化組織落實，確保《裁量規則》落到實處、發揮實效。一是加強宣傳解讀，充分傳導“重違嚴懲、過罰相當”的執法理念，使廣大人民羣眾充分了解監管機構的政策導向和價值取向，使市場參與者特別是控股股東、實際控制人、上市公司董事、高級管理人員、證券期貨市場從業人員守規矩、知敬畏，自覺運用《裁量規則》約束、規範市場行為。二是做好業務培訓，確保證監會及派出機構從事行政處罰工作的人員學好用好《裁量規則》，在案件調查、審理、聽證、作出處罰決定等各個環節都嚴格按照《裁量規則》規範執法行為。證監會也將進一步加強對派出機構正確行使行政處罰裁量權的監督、指導。三是以《裁量規則》等文件為基礎，加強頂層設計，聚焦重點問題，在行政處罰制度建設上持續發力，力爭形成導向明確、邏輯清晰、科學完備、有效管用的證監會行政處罰規則體系。