基金2024年4季度報發佈，張坤、劉格菘、謝治宇等提到了什麼？

【環球網金融綜合報道】近段時間，基金行業密集發佈2024年4季度報告，其中包括張坤、劉格菘、謝治宇、馮明遠等知名基金經理管理產品。

張坤：市場對不少優質公司提出的報價很有吸引力

截至2024年末，易方達基金張坤在管的4只產品——易方達藍籌精選、易方達優質精選、易方達優質企業三年、易方達亞洲精選合計規模達589.42億元，較2024年3季度末的690.82億元，減少超100億元，而每個產品的規模都有所縮減。

且2024年4季度，易方達藍籌精選、易方達優質精選、易方達優質企業三年、易方達亞洲精選收益率分別為-9.81%、-9.84%、-8.6%、-6.67%，對應業績比較基準為-0.63%、-0.98%、-0.63%、-3.95%。

再者，易方達亞洲精選調整了科技和消費等行業的結構，易方達藍籌精選、易方達優質精選和易方達優質企業三年持有則調整了科技和週期等行業的結構。以規模最大的易方達藍籌精選為例，2024年末前十大重倉股與同年三季度末一致，不過在順序上有所不同。

進一步來講，4季度報顯示，報告期末，易方達藍籌精選依次為騰訊控股、阿里巴巴—W、五糧液、貴州茅台、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、中國海洋石油、美團—W、百盛中國。

與2024年3季度末相比，張坤在4季度加倉了阿里巴巴—W，而在白酒股方面，除了減持了五糧液外，對貴州茅台、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒持倉情況維持不變。

值得一提的是，在4季度報中，張坤錶示，現在能找到越來越多同時滿足高質量和高 股息率兩種屬性的資產。這些公司在過去相對困難的環境中，通過自身經營效率的提升實現了淨利潤和自由現金流的穩定或持續增長，體現出應對逆境的能力。不少公司也展現出增加回報股東的能力和意願，而且有望成為中長期的承諾，這無疑為長期投資者提供了堅實的基礎回報。長期投資者可以在不新增投資的情況下，隨着時間推移不斷增加（通過公司回購直接實現或者分紅再投資間接實現）持有的優質公司的股權比例。

他提到，同時，有相當比例的優質公司還具有“順週期期權”，一旦經濟好轉趨勢更加 穩固，例如社零增速向上突破 2%-3%的區間，現有估值所隱含的短中長期的悲觀增長預期有望修正，國內和海外投資者的中長期信心也有望重建。還有一些公司有“科技期權”，這些優質公司有頂級的人才，同時也有大量的數據和應用場景，在AI 方面持續大力投入，不論 AI 帶來效率提升還是出現新的變現場景，這些公司有望顯著受益。更有吸引力的是，在目前的估值中，“順週期期權” 和“科技期權”並沒有包含在內。

“對於很多優質公司，目前市場共識是感知到有不少風險的狀態。但在資本市場中，投資者‘感知的風險’和‘實際的風險’通常會出現偏差。正所謂，市場先生不是指導投資者的，而是服務投資者的。我們認為，目前市場先生對不少優質公司提出的報價很有吸引力。”

劉格菘：對政策力度、中國優勢企業的成長韌性有信心

根據最新披露的基金2024年4季報，廣發基金劉格菘管理的6只基金——廣發行業嚴選三年持有期混合、廣發科技先鋒混合、廣發多元新興股票、廣發雙擎升級混合、廣發創新升級混合、廣發小盤LOF，累計規模約為341億元，相比於2024年三季度末的359億元，出現小幅度下調。

以任職回報最高的廣發雙擎升級混合來説，截至2024年末，前十大重倉股依次為賽力斯、億緯鋰能、北方華創、聖邦股份、中微公司、晶科能源、陽光電源、天合光能、中航光電、晶澳科技。與2024年3季度末相比，同樣前十大重倉未發生變化，只是在排序上有差異。

另外，在2024年3季度，廣發基金運用固有資金申購廣發行業嚴選三年持有期混合457.94萬份，持有份額從期初1001.38萬份增加至1459.32萬份。而到4季度，廣發基金並未申贖、買賣該產品，持倉份額依舊保持1459.32萬份。

在廣發雙擎升級混合4季度報中，劉格菘表示，本基金依然圍繞光伏及產業鏈、鋰電池、新能源車、電子等全球比較優勢行業進行配置。組合重倉行業的基本面也在四季度出現了不同程度的反轉向上趨勢。隨着總量政策和行業供需規範性政策逐步落地，有望看到行業進一步向好。同時，更多的經濟促進政策有望繼續推出，對政策的力度、中國優勢企業的成長韌性均有信心。

投資風格方面，他提到，將繼續堅持從產業出發，尋找投資邏輯符合自身框架的行業 進行長期投資，分享企業成長的紅利。在經濟結構轉型過程中，科技製造等成長行業 有望湧現出一批擁有卓越研發能力、顯著產品力優勢的中國公司，有理由相信其將在中國經濟的發展過程中充分受益，茁壯成長，同時堅信不遠的將來，中國具備全球比較優勢的製造業終會擺脱重重困境，重新開啓新的週期。

謝治宇：未來仍將堅持挖掘公司長期成長價值

目前，興證全球基金謝治宇在產品有3只——興全社會價值三年持有混合、興全合宜LOF、興全合潤LOF，截至2024年4季度末，合計規模375.55億元，對於4季度淨值增長率分別為1.17%、-1.2%(A類份額)、-0.09%。

進一步來講，興全合潤LOF規模最大，達228.7億元。根據4季度報，報告期末，前十大重倉股依次為立訊精密、寧德時代、晶晨股份、海爾智家、巨化股份、恆玄科技、藍思科技、鵬鼎控股、海大集團、梅花生物。

與2024年3季度末相比，恆玄科技、藍思科技、鵬鼎控股、海大集團為新進個股。按照，中信二級行業分類，恆玄科技屬於半導體行業，藍思科技、鵬鼎控股歸屬於消費電子領域，海大集團所處畜牧業。同時，謝治宇對立訊精密、寧德時代、晶晨股份、巨化股進行加倉。在4季度報中，謝治宇指出，隨着2024年9月底國內宏觀政策表述轉向，股票市場流動性和風險偏好明顯改善。4季度隨着宏觀逆週期調控政策和消費品以舊換新補貼陸續推出，相關內需行業基本面率先止跌企穩。另一方面，出口貿易政策面臨不確定性，出口鏈相關公司預期承壓。科技創新方面，AI應用帶動科技行業景氣度預期上行，電子、計算機等泛 AI 應用行業在四季度整體漲幅靠前。該基金報告期內維持較高倉位，持續尋找景氣度向好的細分行業，未來仍將堅持挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。

此外，興全合宜LOF是由謝治宇、程劍共同管理。根據4季度報，報告期內，興證全球基金對該產品贖回2100萬份，交易金額2950.7萬元，基金管理人持倉份額從期初1.06億份降至期末0.85億份。

馮明遠：中國優秀企業憑藉多重優勢擴大全球市場份額

日前，信達澳亞基金馮明遠管理的4只基金——信澳智遠三年持有期混合、信澳智遠三年持有期混合、信澳研究優選混合、信澳新能源產業股票，同樣發佈了2024年4季度報告。截至報告期末，馮明遠管理規模149.81億元，較2024年3季度末規模增長10.75億元。其中，信澳新能源產業股票為其管理規模最大的基金，達73.38億元。

2024年4季度，信澳新能源產業股票的持倉以電子、機械、計算機、汽車、新能源行業為主，維持了之前季度電子、半導體行業持倉比重，前十大重倉股依次為華勤技術、恆玄科技、電連技術、順絡電子、中興通訊、思特威、瑞芯微、上汽集團、寧德時代、匯頂科技。

與2024年3季度末相比，馮明遠於4季度加倉華勤技術、電連技術，減持恆玄科技、順絡電子、匯頂科技。同時，兆易創新、聚辰股份、長川科技、安集科技、同花順退出前十大重倉股行列。

值得一提的是，作為馮明遠管理的另一隻產品，信澳研究優選混合4季度顯示，報告期內存在單一機構投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況，共有2家機構符合，其中一家機構季內贖回份額達到1.60億份。

在4季度報中，馮明遠表示，半導體行業當前價格及庫存水平均已回到均衡狀態，未來行業有望呈現温和復甦狀態，而所投資的半導體公司涉及 AI、光伏、儲能、汽車電子等相關產品，與節能減排，低碳等主題密切相關。當前階段，在充滿挑戰的宏觀環境下，觀察到中國的優秀企業憑藉技術、效率、成本優勢，持續擴大全球市場額，所管理基金將與這些優秀的公司一起成長，為投資者創造價值。（南木）