多家機構看好A股電力板塊 這些資產值得重視

【環球網財經綜合報道】2024年A股電力板塊的強勁發展，其市值從年初的28546.77億元增長至年終的31973.11億元。進入2025年，電力資產的價值走勢成為市場關注的焦點。

多家券商研報顯示，在市場功能不斷完善的大背景下，電力商品的屬性將得到進一步還原，火電、水電、核電的紅利價值或將更加凸顯。特別是低估值的“綠電”領域，有望實現困境反轉，為投資者帶來可觀的回報。

根據國家能源局的統計數據，2024年全社會用電量達到了98521億千瓦時，同比增長6.8%。中國電力企業聯合會（中電聯）預計，2025年全社會用電需求有望維持6%左右的增速。

在當前電力供需格局下，雖然局部區域用電量仍有缺口，但火電裝機規模的總體放緩並未影響其“壓艙石”的角色。民生證券分析指出，中長協電價落地可能引發企業盈利分化，但容量電價機制和輔助調峯費用將有助於平滑煤電盈利週期的波動。同時，成本端動力煤價格的持續下降也為火電板塊的盈利帶來了相對確定性。

電網投資方面，中電聯的統計數據顯示，2024年全國重點調查企業合計完成電力投資1.78萬億元，同比增長13.2%，其中電網投資完成額同比增長15.3%。國信證券分析認為，電網智能化將成為2025年投資的重點方向，隨着新能源的大規模接入和負荷側的市場化改革，電網智能化需求將迎來快速提升。

此外，在新能源領域，雖然2024年A股“綠電”板塊業績增速承壓，但隨着政策回暖和消納能力的提升，傳統綠色電力資產有望呈現邊際改善。廣發證券表示，隨着歐盟碳關税法規的落地和綠電度電溢價的提升，與綠色電力有關的新能源資產有望實現困境反轉。而長城證券則研判認為，新能源入市雖對“綠電”企業盈利能力形成短期壓制，但長期來看將引導行業理性投資，並推動頭部企業在規模和盈利水平上形成明顯優勢。（得利）