光伏史上最大的併購案草草收場 通威終止收購潤陽

【環球網財經綜合報道】2月14日晚間，通威股份發佈公告稱，公司決定終止向潤陽股份進行意向性增資，原因是雙方在部分商務條款上未能達成一致。這一決定標誌着自2024年8月14日以來，通威股份擬通過增資取得潤陽股份不低於51%股權的計劃未能如願實現。

回顧這一併購案，起初被視為兩大電池片巨頭的強強聯合，也是通威股份鞏固其行業龍頭地位的重要舉措。然而，隨着市場環境的變化和雙方自身狀況的調整，這一交易最終未能成行。

據潤陽股份招股書顯示，公司核心產品為太陽能電池片，其中PERC電池產能佔其銷售總額的95%以上。然而，隨着N型技術的快速迭代，潤陽股份的產能優勢已不再明顯，甚至需要進行大量技改來適應市場需求。同時，潤陽股份還面臨着專利訴訟的困擾，與天合光能在美專利糾紛激烈，這對其未來發展構成了一定的不確定性。

另一方面，通威股份也面臨着巨大的虧損壓力和資金壓力。在光伏產業鏈各環節市場價格大幅下降的衝擊下，疊加全年長期資產減值報廢的影響，通威股份預計歸母淨利潤將出現大幅虧損。此外，公司資產負債率也創下近十年來新高，資金壓力陡然上升。

在業內人士看來，終止整合也是雙方的無奈之舉。當前光伏行業正處於週期底部，供給側的出清限制了產出。如果此時繼續擴大企業規模，可能會帶來較大的負債和現金流壓力。因此，通威股份選擇終止增資計劃，也是出於對自身財務狀況和市場環境的審慎考慮。

儘管如此，通威股份仍盡力為這場交易留下一定餘地。公司表示，將與潤陽股份探討項目公司多晶硅業務的經營合作，由通威股份提供專業技術及管理支持等方式，協助項目公司進行經營管理提升。如未來合作經營開展順利，雙方也可繼續探討其他深度合作。（陳十一）