中國人民銀行開展逆回購與MLF操作，保持銀行體系流動性充裕

【環球網財經綜合報道】近日，人民銀行通過一系列公開市場操作，保持了銀行體系的流動性充裕。2月25日，人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了3185億元逆回購操作，並同步開展了3000億元中期借貸便利（MLF）操作，以應對當日的資金到期情況。

據人民銀行網站消息，2月25日有4892億元7天期逆回購到期，通過逆回購操作，人民銀行實現了1707億元的淨回籠。同時，為保持中期流動性穩定，人民銀行開展了期限為1年的MLF操作，中標利率為2.00%，操作後MLF餘額達到40940億元。

值得注意的是，此次MLF到期量為5000億元，而人民銀行僅續做了3000億元，相當於縮量2000億元。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，儘管近期MLF持續縮量，但人民銀行已在1月通過17000億元買斷式逆回購操作，提前釋放了大規模中期流動性，因此並未縮減中期流動性的整體投放。

近期，資金面呈現偏緊狀態，中金公司研究部固收研究負責人陳健恒指出，這主要受人民幣匯率承壓、政府債券發行加快以及季節性因素等多重因素影響。這些因素導致銀行體系資金融出體量減少，增大了資金市場的短期波動。

同業存單市場也反映了資金面的緊張情況。Wind數據顯示，2月24日，AAA評級的1年期同業存單到期收益率升至1.99%，為去年11月以來的最高水平。華福證券分析師徐亮表示，緊張的資金面導致銀行負債端持續承壓，進而推動了同業存單發行利率和二級市場交易利率的上行。

機構人士普遍認為，資金面偏緊只是階段性現象，年初宏觀政策在穩增長方向持續發力，貨幣政策基調已由“穩健”轉向“適度寬鬆”，並強調“保持流動性充裕”。因此，儘管近期人民銀行暫停了二級市場國債買入，但仍會通過較大規模開展買斷式逆回購、適量續做MLF等政策工具投放流動性，以保持中期市場流動性處於充裕狀態。（陳十一）