恒生滬深港通AH股溢價指數走低 多機構看好A股估值提升

【環球網財經綜合報道】自今年2月以來，恒生滬深港通AH股溢價指數持續下滑。2月24日盤中，該指數一度觸及131.96點，至2月25日平均值維持在134點左右。

恒生滬深港通AH股溢價指數自2007年7月推出以來，一直作為衡量符合互聯互通交易條件的內地公司A股與H股間價差的指標。當指數達到100點時，意味着A股與H股價格平均相等；指數偏離100點則顯示A股相對於H股的溢價或折讓情況。

歷史數據顯示，該指數曾在2008年1月高達208點，表明A股較H股溢價108%；而在2006年4月，A股曾較H股折價15%，為歷史低點。自2014年底後，該指數一直保持在100點以上。

對於同一家公司A股與H股價格存在差異的現象，業內人士分析認為，這主要是由於市場利率不同、投資者偏好差異等因素造成的。A股投資者通常偏好持股時間短、風險承受能力較高，而港股投資者則更注重長期安全邊際，持股時間較長。此外，兩地市場參考的市場利率也不相同，內地主要參考中國國債收益率，而香港則更多參考美國國債收益率。同時，市場流動性水平的差異也會對股價產生影響。

隨着AH股溢價指數的下降，多數機構認為當前A股的投資性價比已高於H股。高盛在近期報告中稱，在估值優勢及政策預期的支撐下，A股有望在未來三個月內迎來追趕反彈，並預計將有2%的超額回報。高盛的分析還表明，小盤股及科技創新類股票可能表現更佳。

光大證券的研報也表示，隨着政策的持續支持和市場賺錢效應帶來的資金流入，A股市場的估值有望進一步提升。中信建投觀察到，中國機構對股票的興趣開始超過債券，而對全球資金而言，中國科技股的重新評估正獲得越來越多的認同。（得利）