券商研報：Agent應用進入工程化落地關鍵階段，有望2025年進入放量元年

【環球網財經綜合報道】3月5日，全球首個通用Agent應用“Manus AI”發佈，可全自動執行深度研究、數據分析、合同審查、簡歷篩選等多類型任務，涵蓋研究、生活、數據分析、教育、生產效率等多應用場景。Manus AI底層由多模型驅動，通過高效的工程化編排，有效滿足了Agent交互過程中的規劃、自主、準確三大核心需求，標誌着Agent應用實現Action環節的關鍵突破。

對此，華泰證券研報認為，Agent應用已進入工程化落地關鍵階段，有望在2025年進入放量元年。Manus AI在官網表示，後續將開源部分模型，有望加速Agent生態拓展。

進一步來講，研報提到，首先，看好工程化能力領先的Agent廠商。Agent整體框架的設計基本上可以分為感知、定義、記憶、規劃、行動五類模塊，從最初設計到最終落地涉及多項工程化環節，大致可分為：基礎環節（算力、硬件虛擬化、數據庫、ETL）、編排環節（模型路由、Agent編排、Agent可觀測、Agent工具）、銜接環節（身份認證、內存、前端設計）。對於通用型Agent來説，編排環節能力至關重要。

Manus AI演示效果的實現，主要得益於其對於多模型、多Agent的高效編排，實現了Agent在行動（Action）環節的重要突破。而工程化能力將成為後續Agent競爭的核心關鍵，尤其在基礎環節能力平權後，編排環節能力重要性或凸顯。

其次，Agent有望加速進入複雜數據場景。從Manus AI的最新功能來看，2C Agent已加速進入“個人Agent助理”環節，涉及複雜多源數據處理。而2C & 2B Agent均有望加速進入複雜數據場景，看好後續的價值釋放。

最後，數據價值仍是Agent關鍵要素。數據價值仍然是Agent效果的關鍵影響因素，在模型平權的背景下，Agent基礎環節能力差距有縮小趨勢，Agent後續功能壁壘或主要來自於數據權限不同。Manus AI優於普通Agent的效果，一部分來自於其數據來源的自我拓展能力，以官網展示的“List of YC Companies”案例為代表，Manus可自動完成網頁完整數據的自我檢索。同理，企業私有數據有望成為2B Agent的核心價值來源，基於此，看好數據治理能力好的軟件商與數據中台服務商。（南木）