關税政策殃及美股，美國經濟恐陷衰退

最近，美股有些“扛不住”。

本週，標普500指數創自去年9月以來最大單週跌幅，納斯達克指數則連續第三週下跌，創去年8月初以來最長連跌紀錄。

特朗普重返白宮曾讓華爾街欣喜若狂，僅在選舉日後的一個月裏，標普500指數就大漲逾5%。

但不久後形勢突變。美股開始高位震盪，2月下旬進入持續下跌通道。

截至3月7日，標普500指數自2月19日觸頂以來已下跌逾 6%，令大選日以來新增3.4萬億美元市值灰飛煙滅。

美股為什麼持續下跌？

首先，反覆無常的關税政策，讓華爾街“很受傷”。

白宮6日表示，將暫停對墨西哥和加拿大商品加徵關税直至4月2日。而就在幾天前，美國剛剛對這兩個重要貿易伙伴的產品加徵25%的關税。

彭博社報道稱，政策反覆導致“市場情緒十分脆弱”。分析師們指出，無論關税是否實施，僅是這種不確定性，都會繼續讓市場不安。

其次，經濟數據的惡化，讓華爾街感到擔憂。

上個月，美國製造業活動增長接近停滯，訂單和就業指標萎縮，消費者信心指數觸及2021年以來的最低水平，房地產市場數據也令人失望。失業率上升至4.1%，加劇了人們對經濟韌性的擔憂。摩根士丹利和高盛均已下調美國經濟增長預期。

可以説，這與美國關税政策有直接關係。

多位經濟學家警告，加徵關税可能會引發美國物價上漲，“股神”巴菲特更是罕見地抨擊關税政策。

巴菲特表示，懲罰性關税可能引發通脹，損害消費者利益。“某種程度上，關税就是一種戰爭行為。”

摩根大通模型顯示，截至3月4日，市場價格反映的美國經濟衰退概率升至31%。5年期美國國債、基本金屬等關鍵指標，顯示經濟衰退的可能性約為50%。

摩根大通策略師認為，美國經濟疲軟、企業和消費者信心惡化、關税政策落地，數個因素的夾擊讓消費者和企業變得更加悲觀，反過來又引發對經濟衰退的擔憂。

第三，美國聯邦政府的激進舉措，也讓華爾街心裏發慌。

政府效率部持續推進大規模削減措施，裁撤掉數萬個聯邦工作崗位。

裁減政府部門和相應大規模裁員，勢必導致失業率上升和消費支出下降，這將增加美國經濟的下行風險。

根據美國職業介紹所Challenger，Grey & Christmas公司6日發佈的數據，因聯邦政府削減大量僱員，2月美國裁員數量達到近5年最高水平。

數據還顯示，2月美國僱主裁員逾17.2萬人，環比增長245%，打破了2020年7月新冠疫情加劇不確定性期間創下的最高月度裁員人數。

難道，這就是美國開啓的“黃金時代”？

就當下而言，華爾街策略師們的回覆是，“繫好安全帶吧，因為更多的波動即將到來。”

“三里河”工作室