全球化佈局不斷深化 A股公司跨境併購持續火熱

本報記者 陳 紅

今年以來，A股公司跨境併購呈現一派火熱景象，諸多公司相繼披露了有關先進製造、能源、醫療等產業的跨境併購計劃。

聚焦戰略性新興產業

在先進製造領域，蘇州歐聖電氣股份有限公司於3月7日發佈公告稱，公司計劃收購德國清潔設備製造商Producteers International GmbH 100%股權，以整合資源，提升技術與市場競爭力；惠州光弘科技股份有限公司於3月6日宣佈，擬收購法國電子製造服務商All Circuits S.A.S.100%股權和TIS Circuits SARL0.003%股權。本次收購是公司推進全球化產業佈局的重要一步，有望擴大公司在歐洲、美洲、非洲等地的業務規模。

在能源領域，海南礦業股份有限公司動作頻頻。公司計劃收購ATZ Mining Limited47.63%股權以及Felston Enterprises Limited36.06%股權，目標則是這兩家公司位於非洲的鋯鈦礦項目，以進一步豐富公司戰略性金屬礦產類型。目前，公司正在持續推進該計劃。

“上述併購案例，呈現出圍繞主業產業鏈縱向併購、獲取先進技術、開拓海外市場等特點。”民建中央上市公司專委會委員石磊向《證券日報》記者表示，當前，上市公司跨境併購圍繞主業延鏈、補鏈、強鏈。

此外，今年以來還有不少上市公司開啓跨境跨界併購。例如，2月28日，海天水務集團股份公司（以下簡稱“海天股份”）發佈公告稱，公司擬通過新設的全資子公司購買德國賀利氏集團旗下光伏銀漿事業部相關資產。本次收購，海天股份將從供排水、垃圾發電業務跨界進入光伏銀漿產業，是公司戰略佈局的重要一步，有望打造第二業績增長極。

中國商業經濟學會副會長宋向清向《證券日報》記者表示，在政策支持下，我國企業跨境併購呈現出以下幾種特徵：第一，行業集中度提高；第二，通過技術互補或產業鏈延伸實現業務多元化；第三，全球化佈局不斷深化，從“機會性試水”轉向“系統性佈局”。

境外併購效應顯著

去年以來，眾多上市公司已通過跨境併購收穫了豐厚的成果。例如，寧波天益醫療器械股份有限公司（以下簡稱“天益醫療”）在醫療行業的併購整合成果突出。公司於2月15日發佈公告稱，聯合寧波天輝益企業管理有限責任公司計劃收購日本Nikkiso Co.,Ltd（日機裝株式會社）全球CRRT（連續性腎臟替代治療）業務，目前已完成標的業務的交割工作。同日，公司又擬以1199萬歐元收購BELLCO S.R.L.的CRRT-濾器業務資產。

在宋向清看來，天益醫療通過收購CRRT相關業務，不僅獲得了成熟技術、國際業務平台，還形成了完整的CRRT產品線。這種整合體現了其戰略規劃的前瞻性和執行力，為公司未來的發展奠定了基礎。

紫金礦業集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業”）在2024年通過一系列併購活動，顯著提升了公司業績。2024年公司成功收購Pan American Silver Corp.（泛美白銀）旗下秘魯金礦和二期項目100%權益。

紫金礦業2024年業績預告顯示，由於公司主營金屬礦產品量價齊升，成本上升勢頭得到有效遏制，境外權屬企業運營能力提升，盈利能力增強。預計公司2024年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約320億元，同比增長約51.5%。

中國金融智庫特邀研究員餘豐慧向《證券日報》記者表示，紫金礦業的一系列併購舉措，充分展現了其在全球資源整合方面的卓越能力。通過收購優質礦產資源，公司不僅擴大了自身的資源儲備規模，還藉助境外權屬企業運營能力的提升，實現了成本控制和效益增長的良性循環。從長期來看，這有助於鞏固其在全球礦業領域的領先地位，推動行業的整合與發展。

機遇與挑戰並存

展望未來，跨境併購機遇與挑戰同在，企業需要在把握機遇的同時，積極應對各種挑戰，才能實現可持續發展。

餘豐慧認為，機遇方面，隨着全球經濟一體化的推進以及國內支持政策的持續發力，跨境併購市場有望繼續保持活躍。企業通過跨境併購可以獲取海外的先進技術、品牌資源、銷售渠道等，進一步提升自身在全球市場的競爭力，實現全球化戰略佈局。

據石磊預測，在未來幾年，新能源、智能製造、信息技術、醫療等行業會成為跨境併購的熱門領域。其中，隨着全球能源轉型加速，光伏、儲能等新能源領域將持續吸引併購，以滿足不斷增長的清潔能源需求，推動能源結構的優化升級；高端製造與智能製造領域，企業通過併購可以獲取先進製造技術和自動化解決方案，增強在全球製造業的競爭力；信息技術與人工智能領域技術迭代快，企業通過併購快速進入新領域，獲取前沿技術和人才，搶佔市場先機；生物醫藥與大健康領域，由於全球對醫療健康的需求增長，相關領域的併購將增加，以推動新藥研發、醫療技術創新和醫療服務的提升。

而挑戰主要來自文化差異、法規與監管、估值風險、市場競爭與整合等方面。宋向清認為，不同國家的企業文化、管理模式存在差異，可能導致整合困難。跨境併購涉及不同國家的法律法規和監管要求，增加了合規風險。同時，跨境併購中，目標企業的估值可能因信息不對稱而存在偏差。此外，企業在完成併購後，還需要面對激烈的市場競爭和複雜的業務整合。

“上市公司跨境併購在政策支持與市場需求的雙重驅動下蓬勃發展，但要實現成功併購與整合，企業還需充分做好前期調研與風險評估，制定科學合理的併購策略，提升整合能力，才能在跨境併購的浪潮中‘乘風破浪’，實現長遠發展。”宋向清説。