增強投融資長遠發展協同性 築牢股市長遠發展根基

本報兩會報道組 吳曉璐 毛藝融

3月11日，十四屆全國人大三次會議閉幕會在北京人民大會堂舉行，全國兩會進入尾聲。

今年政府工作報告首次把穩住樓市股市寫進經濟社會發展總體要求，並提出“更大力度促進樓市股市健康發展”，對深化資本市場投融資綜合改革作出具體部署。

證監會主席吳清在3月6日舉行的十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上提出，“以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，加快推進新一輪資本市場改革開放，不斷築牢股市健康發展的根基”，並明確了資本市場深改的四個方向。

全國人大代表、深圳證券交易所理事長沙雁對《證券日報》記者表示，政府工作報告對資本市場改革發展的一系列部署要求，充分體現了黨中央、國務院對資本市場的高度重視，為進一步全面深化資本市場改革、推動資本市場高質量發展指明瞭方向。吳清主席在經濟主題記者會上明確了證監會系統落實黨中央決策部署和政府工作報告總體的工作考慮，強調要增強市場體系包容性、投融資發展協同性、監管執法有效性和基礎制度適配性。深交所將不折不扣抓好落實。

壯大機構投資者力量

引入更多“源頭活水”

大力推動中長期資金入市，引入更多“源頭活水”，是資本市場高質量發展的核心點，既有助於穩定資本市場，也有助於推動科技創新，服務新質生產力發展。

去年9月份和今年1月份，證監會會同相關方面出台了推動中長期資金入市的指導意見和實施方案。1月26日，證監會印發《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》，強化指數基金資產配置功能，為中長期資金入市提供更加便利的渠道。去年9月份以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達到22%。

沙雁表示，將抓緊落實關於推動中長期資金入市實施意見，大力發展指數化投資，加大ETF產品創新和供給力度，不斷引入源頭活水；積極推動推廣定期投資模式，助力提升投資者獲得感。

政府工作報告提出，“加強戰略性力量儲備和穩市機制建設”，引發市場熱議。代表委員們認為，需要壯大各類機構投資者力量。全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長在接受《證券日報》記者採訪時表示，資本市場需要進行一些戰略性力量儲備，發揮大資金、大機構在資本市場上的穩定作用，需要所有金融機構把功能性和盈利性很好地結合起來，把功能性放在前面，將業務開展、產品、服務和推動資本市場功能健全、健康平穩發展相結合，讓投資者長期利益得到更好的保護。

全國人大代表、萬華生態集團董事長郭興田對《證券日報》記者採訪時表示，積極引導更多中長期資金入市，特別是要發揮國家資本在穩定市場預期方面的“定海神針”作用，鼓勵包括養老基金、社保基金、主權基金、平準基金等在內的長期資金，積極參與資本市場，提升市場活力。

全方位服務新質生產力

為高質量發展注入強勁動能

近年來，我國新質生產力發展步伐明顯加快。政府工作報告提出，因地制宜發展新質生產力，加快建設現代化產業體系。

“今年政府工作報告的一個鮮明特點就是加快部署發展新質生產力，推動科技創新和產業創新融合發展，為高質量發展注入強勁動能。服務新質生產力發展，是資本市場義不容辭的責任，也是資本市場自身高質量發展的機遇。”沙雁表示。

去年以來，圍繞服務科技創新和新質生產力發展，證監會出台“科技十六條”“科創板八條”“併購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等舉措。

沙雁表示，去年以來，中央一攬子增量政策推動經濟回升向好，新“國九條”和“1+N”系列政策文件系統性重塑資本市場基礎制度和監管底層邏輯，疊加我國科技創新多點爆發，為資本市場平穩健康發展奠定了堅實基礎。總的看，我國資本市場體系、結構和制度機制不斷完善，發展勢能不斷積聚，高質量服務新質生產力的基礎和條件更加鞏固。

不少上市公司藉助資本市場實現轉型升級。全國人大代表、萬事利集團董事長屠紅燕對《證券日報》記者表示，自上市以來，公司藉助資本市場不斷提升技術研發能力、加強人才隊伍建設。目前，公司已建成超10萬平方米的智能製造工廠。同時，公司也藉助AI為絲綢這張“金名片”賦能，推動公司在產品設備、研發設計等方面的轉型升級。

政府工作報告提出，“改革優化股票發行上市和併購重組制度”。在市場人士看來，目的在於進一步培育優質科創企業。

沙雁表示，以深化創業板改革為牽引，優化發行上市、併購重組和市場定價機制，落實科技型優質創新企業“綠色通道”機制，用好創業板第二套、第三套標準，促進市場資源向新產業新業態新技術領域集聚；發揮好全週期、接力式市場服務體系作用，股、債協同發力，紮實做好金融“五篇大文章”，全方位服務新質生產力。

推動完善公司治理

打造高質量上市公司羣體

提高上市公司質量，是資本市場高質量發展的基礎，也是深化資本市場投融資改革的重要抓手。去年以來，證監會制定了上市公司市值管理指引，出台了鼓勵分紅、回購等政策和規則，2024年，上市公司實施分紅2.4萬億元、回購1476億元，均創歷史新高。

沙雁表示，持續推動提升上市公司質量，鼓勵更多上市公司參與“質量回報雙提升”行動，深化落實“併購六條”，推動完善公司治理，提升上市公司回報投資者意識和能力，着力打造高質量上市公司羣體。

全國人大代表、河南證監局局長牛雪峯對《證券日報》記者表示，將督促上市公司規範運作，引導其利用多種融資工具，做強做優做大，提高上市公司質量，提升投資價值；將進一步鼓勵上市公司繼續加大現金分紅力度，引導上市公司利用回購增持再貸款等工具，加大回購增持力度，提振投資者信心。

在郭興田看來，提高上市公司質量，首先，要提升公司治理水平，建立一個有效的現代公司治理結構，讓決策者、執行者、監督者三者發揮制衡作用，而非利益共同體。其次，要提高上市公司的盈利能力和競爭力。最後，要發揮優秀企業家作用，帶領企業不斷創新發展。

增強監管執法有效性

嚴監嚴管塑造良好市場生態

持續加強監管，維護市場“三公”秩序，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，是建立良好的資本市場生態的必然要求。

全國政協委員、民建中央法制委員會委員、證監會處罰委辦公室一級巡視員羅衞在接受《證券日報》記者採訪時表示，下一步，證監會將一以貫之依法從嚴打擊證券期貨違法行為，堅持做到“嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效”。一是區分違法行為嚴重程度，將執法重心放在懲治嚴重擾亂資本市場秩序、嚴重損害投資者利益、投資者深惡痛絕的違法行為。二是持續提升監管執法的法治化規範化水平，推動嚴格規範公正文明執法，完善執法程序、規範裁量行為，避免處罰結果畸輕畸重、同事不同罰或者顯失公正。三是注重防治並舉，做好源頭治理。四是注重發揮各方合力，持續強化立體追責體系。

沙雁表示，深交所將從嚴監管，發揮好交易所一線監管作用，進一步優化異常交易監測監控機制，着力提升科技監管效能，協同落實防範財務造假綜合懲防機制，對違規行為依規實施有效懲戒，以嚴監嚴管塑造良好市場生態。

牛雪峯表示，河南證監局將“嚴監嚴管”，嚴厲打擊各類證券違法違規行為，切實保護投資者合法權益；利用好河南“2+16”上市公司異常經營監測預警機制，強化監管協作，切實防範和化解各類風險，助力資本市場高質量發展。