“小金屬”上演“大行情” A股銻板塊多股受市場追捧

本報記者 馮雨瑤

今年以來銻價繼續上行。3月10日，據中國有色金屬工業協會銻業分會發布的消息，99.65%純度銻錠平均報價突破至18萬元/噸，較上一個報價日（3月6日）上漲1萬元/噸。

與此同時，因銻等小金屬價格大幅上漲，小金屬板塊也成為市場焦點。3月份以來，西藏華鈺礦業股份有限公司（以下簡稱“華鈺礦業”）、湖南黃金股份有限公司（以下簡稱“湖南黃金”）、廣西華錫有色金屬股份有限公司等多隻與銻有關的個股股價持續走強。

3月10日，華鈺礦業發佈股票交易異常波動公告稱，公司股票於3月6日、3月7日、3月10日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達20%。

市場供不應求？

銻被稱為“工業味精”，常作為添加劑參與到工業製造。據瞭解，國內銻的下游需求中主要包括，43%的阻燃劑、30%的光伏超白玻璃、14%的聚酯催化劑和11%的合金應用。

陝西巨豐投資資訊有限責任公司投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者表示，本輪銻價上漲主要源於供應收縮以及需求擴張。郭一鳴表示，需求方面，傳統領域需求穩定增長，而人工智能、半導體、軍工等新興領域需求爆發；此外，從供應端看，國內銻礦品位下降、環保限產及北方礦場冬季停產等導致供應受限。

業內認為，供需錯配導致市場供不應求，從而推高銻價。不過，從市場格局來看，深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員卜益力向《證券日報》記者表示，自2024年下半年我國實施銻品出口管制政策以來，國內外市場呈現顯著分化態勢。

2024年8月15日，商務部、海關總署商務部、海關總署聯合發佈公告，決定對部分銻、超硬材料相關物項實施出口管制，自2024年9月15日起正式實施。2024年12月3日，商務部再度發佈公告，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口。

“國內方面，在庫存積壓的背景下，銻價曾一度承壓下行。”卜益力對記者表示，國際市場則因中國銻金屬出口持續收緊，供應短缺狀況日益加劇，價格持續攀升。這種國內外市場的顯著價差，進一步推動了國內銻價的上漲。

此外，上海鋼聯稀貴金屬事業部分析師陳琪琪對《證券日報》記者表示：“銻價攀升的核心原因在於上游冶煉企業的銷售策略調整，它們普遍表現出強烈的惜售心理，並增強了對未來價格上揚的預期，這一態度直接促使銻產品整體價格迅速提升。”

受銻價上漲影響，不少相關公司受到關注。3月11日，廣東飛南資源利用股份有限公司在互動平台回覆投資者稱，公司產出的資源化產品包括電解銅、鋅錠、焊錫錠、鉛銻鉍合金、金錠、銀錠、鈀粉等，其中鉛銻鉍合金中含有銻、鉍金屬，目前銻、鉍金屬對應的收入佔公司收入比例較低，不足1%。

此外，湖南黃金回覆投資者表示，銻價上漲對公司業績有正向影響。

銻價有望繼續上漲

2024年，銻價就保持了整體上行態勢。生意社數據顯示，2024年年末銻價為14.03萬元/噸，去年年初價格僅8.13萬元/噸，年漲幅達72%。

今年以來，銻價延續了這一上漲趨勢。目前，業內的共識是，後續銻價或仍將延續上行態勢。

卜益力對記者表示，從長期趨勢分析，銻作為重要的戰略金屬，在工業生產中具有不可替代性，且全球儲量相對有限，這些基本面因素決定了其價格具有天然的上漲動能。“考慮到當前供需矛盾尚未得到有效緩解，加之國內外價差仍處於歷史較高水平，預計短期內銻價仍將維持上漲態勢。”

中信建投發表的研報顯示，銻的“熱縮冷漲”和“難以回收”特性，註定使其成為新材料特性的關鍵“消費型金屬”，人工智能、新能源汽車、光伏等產業的發展均離不開“銻”金屬，按照相對謹慎的需求增速假設，近兩年銻供需缺口在20%以上，銻價或持續上漲。

郭一鳴也從供需端分析稱，短期來看，北方礦場復產供應或小幅緩解，銻價或小幅回落，但仍將受供需缺口和內外價差驅動繼續上行；中長期看，新能源、半導體等領域需求增長及銻資源稀缺性影響，價格或整體保持上行趨勢。