3月上市公司併購擬上市標的現象增多，但非全部順利

【環球網財經綜合報道】進入3月，A股市場上市公司併購擬上市標的的現象顯著增多。據不完全統計，截至3月17日，當月已有至少7家上市公司披露了對外收購計劃，而這些收購標的均為曾經或正在籌備IPO的公司。這一趨勢反映出，越來越多的企業選擇通過併購方式實現資源整合，而非一味追求IPO上市。

其中，華大九天（SZ301269）在3月17日公告稱，正籌劃收購芯和半導體科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“芯和半導體”）的控股權。值得注意的是，芯和半導體在今年2月7日才剛剛進行了上市輔導備案登記。類似的情況還包括華菱線纜（SZ001208）擬收購湖南星鑫航天新材料股份有限公司（以下簡稱“星鑫航天”）的控制權，以及揚傑科技（SZ300373）擬收購東莞市貝特電子科技股份有限公司（以下簡稱“貝特電子”）的控制權等。這些收購標的均曾在不同時間點籌備過IPO。

對於這一趨勢，有券商人士分析指出，這是一個積極的現象，因為它為企業提供了除了IPO之外的另一種發展路徑。通過併購，企業可以避免IPO過程中的諸多不確定性和高昂成本，同時也有利於減少行業內的重複建設，提升整體競爭力。此外，該人士還提到，在國外，私募股權投資機構投資的項目中，有80%以上是通過併購方式退出的，這一比例遠高於通過IPO方式退出的項目。

然而，並非所有上市公司的併購計劃都能順利落地。在本月，至少有兩起A股公司收購擬上市標的的交易宣告失敗，其中包括雙成藥業（SZ002693）跨界收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱“奧拉股份”）的交易。雙成藥業此前曾披露，公司股票交易可能在2024年年度報告披露後被深圳證券交易所實施退市風險警示。此次併購計劃的失敗，無疑給雙成藥業的未來發展增添了一絲不確定性。

此外，專家認為，對於上市公司跨界併購的利弊，也需要根據具體個案進行分析。如果跨界併購具有明確的產業邏輯，且收購方具備足夠的人才儲備和管理能力，那麼這種併購有望為上市公司帶來新的增長動力。然而，如果收購方突然從傳統行業跨界到高科技行業，且缺乏必要的人才和技術儲備，那麼這種併購可能會帶來較大的風險和隱患。

展望未來，上市公司併購擬上市標的的趨勢能否持續，將取決於多個因素的綜合影響。如果後續IPO成功的公司數量增多，或者新股定價虛高導致企業更傾向於選擇IPO方式上市，那麼併購現象可能會逐漸減弱。反之，如果併購方式能夠繼續為企業提供更為靈活和高效的資源整合途徑，那麼這一趨勢有望得到延續。（陳十一）