國際觀察｜鉅額財政計劃能否破解德國經濟困局

新華社柏林3月19日電　題：鉅額財政計劃能否破解德國經濟困局

新華社記者車雲龍

德國聯邦議院18日通過一項鉅額財政方案草案，將提供5000億歐元特別基金，主要用於基礎設施建設，並批准修訂《基本法》中的“債務剎車”條款，放寬對國防開支的債務限制。

分析人士認為，這項計劃標誌着德國經濟政策重大轉向，有望刺激長期不足的公共投資，助力德國經濟擺脱衰退困境。不過，也有專家質疑，該計劃並未觸及德國經濟的深層次結構性問題，並可能加大政府債務風險。

“來得有點晚，但總比沒有好”

破敗的道路、大規模火車晚點——這些景象勾勒出德國基礎設施老化的現實困境。德國經濟研究所近日發佈報告指出，“由於公共基礎設施投資不足，德國幾十年來一直在透支過去積累的資產”。而新財政方案將提升政府公共投資能力，提振德國經濟。

對外經濟貿易大學中德經貿研究中心主任史世偉對新華社記者表示，德國經濟已連續兩年萎縮，投資不足是重要原因。此次通過的財政草案標誌着德國經濟政策的一次重大轉向，特別是設立鉅額基礎設施基金，有望為低迷的德國經濟注入強勁增長動力。

輿論普遍認為，特別基金將引發德國投資熱潮。德國基爾世界經濟研究所預計，2026年德國設備投資和建築投資將分別增長5%和4%，基礎設施改善將進一步激發私人投資。

德國多個權威經濟研究機構近日發佈經濟預測報告，普遍上調2026年德國經濟增長預期。報告均指出，雖然美國關税和貿易政策正抑制德國經濟，但基礎設施特別基金等擴張性財政措施將提振經濟，助力其復甦。德國科隆經濟研究所等機構預計，未來十年，德國經濟產出有望年均增長超2%。

德國經濟研究所所長馬塞爾·弗拉茨舍爾指出，公共投資項目啓動需要時間，預計最早到明年才會對經濟增長產生明顯影響。“雖然這來得有點晚，但總比沒有好。”

“沒有結構性改革”

儘管財政擴張措施有望在一定程度上提振經濟，但有德國經濟界人士認為，鉅額財政計劃並未觸及德國經濟的深層次結構性問題，若政府不同時推行結構性改革，該計劃只會是“曇花一現”，長期來看對經濟增長的促進作用有限。

德國慕尼黑經濟研究所調查顯示，受訪德國經濟學家認為，基礎設施基金不是解決德國經濟困境的優先事項，減少官僚主義、實施可負擔的能源轉型政策、調整人口結構等結構性改革措施更為重要。

新財政方案由德國聯盟黨與社會民主黨在聯合組閣談判中提出，除設立基礎設施基金外，還計劃大幅增加國防開支。德國經濟研究所表示，該方案對於破解德國經濟困局仍遠遠不夠。新一屆德國政府迫切需要從全社會整體利益出發，啓動真正的改革議程，而不是單純向某些特定行業或利益集團增加支出。

“如果沒有真正的結構性改革，就不該有創紀錄的債務。”德國批發和外貿協會主席迪爾克·揚杜拉説，擴張性財政政策是一條危險道路，大量投入財政資源無法掩蓋經濟的結構性問題。德國企業急需一個推動增長的政策框架，否則新增債務只會是浪費時間和金錢。

荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認為，新財政方案存在較大風險，要與真正的改革議程結合起來，仍有很長的路要走。

政府債務或持續攀升引擔憂

根據草案，期限為12年的特別基金將用於交通、電網等基礎設施建設。其中，1000億歐元注入現有的氣候與轉型基金，另有1000億歐元提供給各聯邦州用於投資。專家指出，鉅額公共投資如何有效落實及是否會影響德國政府財政穩定性值得關注。

德國央行指出，投資落實過程中，政府各級部門可能面臨行政、司法等方面的能力瓶頸。布熱斯基警告，這份“成本高昂的政策清單”幾乎沒有涉及削減其他領域支出，政府融資可能出現問題。

“債務剎車”是2009年寫入德國《基本法》的財政規定，要求聯邦政府每年結構性新增債務不得超過國內生產總值（GDP）的0.35%。這一規定在控制德國政府債務水平方面發揮了重要作用。2023年，德國政府債務佔GDP的比例為62.9%，在主要發達國家中處於低位。

批評者認為，隨着以債務融資推動的基礎設施和國防開支大幅增加，德國政府債務水平將持續攀升。法國巴黎銀行和德國商業銀行的分析師預計，未來幾年德國10年期國債收益率將升至4%，達到自2008年以來最高水平；而到2034年，德國政府債務佔GDP的比例將接近90%，躋身歐盟高負債國家行列。

分析人士擔憂，如果這些新增債務未能帶來足夠的經濟增長回報，政府財政支出可能會更多用於支付利息，而非公共投資，進而陷入財政負擔越來越重的惡性循環。德國慕尼黑經濟研究所前所長漢斯－維爾納·辛恩指出，由於人口老齡化，未來政府負擔這些債務的能力將進一步下降，可能導致財政不穩定。