瑞銀：外資對中國股市的興趣和情緒已明顯改善

【環球網財經綜合報道】瑞銀集團報告顯示，海外投資者對中國股市的關注度近期顯著升温，市場情緒達到過去兩年最積極水平。該機構指出，政策寬鬆週期開啓、AI等創新領域突破及宏觀預期改善，正推動全球資本重新評估中國資產配置價值。

瑞銀在與亞太、歐洲投資者的密集溝通中發現，對中國股市的興趣呈現“戲劇性回升”。這一轉變源於三大驅動因素：人工智能技術突破重塑產業競爭力、房地產與消費領域政策持續發力、財政刺激預期升温。投資者關注焦點已從長期結構性問題轉向短期復甦動能，包括春節消費回暖、車市反彈及樓市企穩跡象。

儘管年初以來恒生科技指數飆漲35.2%，大幅跑贏滬深300指數的1.9%漲幅，瑞銀認為兩地市場差異主要源於指數構成：港股以科技股為主導受益於AI熱潮，而A股金融、消費權重板塊復甦相對滯後。值得注意的是，南向資金年內湧入港股同比激增，與A股新基金髮行形成反差。

瑞銀團隊認為，AH股溢價指數已低於歷史均值，A股存在“均值迴歸”動力。隨着消費回暖、車市復甦及地產企穩對主板形成支撐，疊加估值較2017至2021年均值低7%至8%，滬深300盈利增速有望從2024年1%提升至2025年6%，縮小與港股的回報差距。

在全球股市排序中，瑞銀將歐洲列為首選（政治週期+財政刺激），中國保持新興市場唯一超配評級。該機構認為，其他新興市場更易受美國關税衝擊，而中國科技自立與內需復甦構成緩衝。相較之下，美股或被高估，標普500或回調至5300點，因“疲軟宏觀數據尚未充分定價”。