退市風險警示數量激增，A股市場加速形成常態化退市格局

【環球網財經綜合報道】隨着退市新規的全面實施，A股市場正加速形成常態化退市格局。據最新統計，2025年以來，已有22家上市公司發佈股票交易被實施退市風險警示的相關公告，較去年同期的3家大幅增長。

在22家被實施退市風險警示的上市公司中，12家由未被實施任何風險警示到被ST或*ST，3家由ST調整為*ST，還有7家被疊加實施其他風險警示。22家退市風險類型中，9家涉及重大違法類退市風險，佔比最大。

在監管利劍高懸之下，A股投資生態正在發生積極改變。今年已有數家公司因觸及退市指標而終止上市並摘牌，如*ST大藥、退市卓朗、ST美訊和ST博信等。

儘管被ST後退市風險增大，但仍有企業通過整改成功“摘帽”。今年已有1家公司由ST成功摘帽，1家公司由*ST調整為ST。

南開大學金融發展研究院院長田利輝指出，退市風險警示數量增多的主要原因在於退市新規的嚴格執行、財務指標動態趨嚴以及監管主動“排雷”。這一舉措釋放了嚴監管的信號，旨在通過“應退盡退”和精準打擊違法違規行為，推動市場優勝劣汰。

中國銀行研究院研究員吳丹表示，今年以來，監管層對財務造假等違規行為的查處力度加大，集中嚴打了一批違規企業，採取ST或*ST等嚴厲措施，以強化風險警示和保護投資者權益。吳丹認為，隨着新規落地和退市機制的完善，A股市場的投資生態和估值邏輯已發生重大變化，市場正在逐步迴歸價值投資本源。未來，不具備持續經營能力的企業將被加速出清，資本市場的優勝劣汰將加速形成。

國浩律師事務所合夥人劉維建議，對於已被風險警示的上市公司，應積極尋找併購重組機會，以擺脱企業經營困境。

隨着法律法規的健全和技術手段的進步，退市流程將更加順暢快捷，多元化退市標準將更加全面適用，退市制度有望在保障投資者權益的同時，利用先進技術手段提高決策的準確性和及時性。（文馨）