險資新一輪舉牌潮湧動，權益投資凸顯“長錢長投”策略

【環球網財經綜合報道】中國保險行業協會3月26日披露，瑞眾保險近日增持中國神華H股至5%，觸發了舉牌，這已是今年保險行業協會披露的第11次舉牌事件。險資的這一輪舉牌熱潮，不僅為相關險企的權益投資提供了新的視角，也為被舉牌企業帶來了長期資金的強大支持。

業內人士指出，險資紛紛舉牌高股息資產，主要是在低利率和資產荒的大環境下，尋求通過權益投資增厚長期穩定收益，以緩解潛在的“利差損”壓力。隨着新會計準則的逐步實施，險企對紅利資產的配置需求增大，通過增持並長期持有這類資產，作為底倉資產，以平抑利潤表的波動，推動險企實現“長錢長投”。

瑞眾保險，作為一家成立不到兩年的國資背景險企，已多次出手舉牌。除了中國神華，瑞眾保險今年還增持了中信銀行H股，並在去年下半年舉牌了龍源電力H股和中國中免H股。這些舉牌行為，普遍通過港股通二級市場完成，資金來源多樣。

2025年以來，險資舉牌已超過10次，延續了2024年的舉牌風格，即偏好高股息資產。據中國保險行業協會數據，2024年險資在二級市場共舉牌20次，涉及的行業包括交運、環保、公用事業、電力設備、銀行等，其中H股因其優勢而備受青睞。

與十年前的險資舉牌熱潮不同，本輪舉牌更多是從資本收益出發，無意參與上市公司經營，更無意爭奪控制權，主要目標是穩定的現金流和分紅收入。

新會計準則的實施也為險資舉牌增添了外在動力。通過增持並長期持有穩定分紅資產，險企可以優化資產配置結構，平滑利潤表波動，增強報表穩定性。多位險資業內人士表示，新會計準則對險資投資有引導和影響作用，特別是在標的選擇、資負匹配、資產配置、風險控制等方面。

預計未來，高股息、低估值、低波動、高ROE的資產將繼續受到險資的青睞，保險配置型資金對紅利資產的重視和挖掘將持續強化。（文馨）