摩根士丹利再次上調中國股市目標價，英媒：理由是盈利增長預期改善

【環球時報特約記者 甄翔】“短短一個多月內，國際投行摩根士丹利已經第二次上調中國股票評級。”彭博社26日報道稱，大摩分析師本週二發表研報預計，香港恒生指數、恒生中國企業指數、MSCI中國指數和滬深300指數到今年底將分別達到25800點、9500點、83點和4220點，這意味着這四大指數年內都還有超8個百分點的增長空間。

一個月前，該行拋棄了對中國股市整體偏熊的預期，修正為看好後市發展。路透社稱，這一次摩根士丹利再次唱多中國，理由是盈利增長預期改善，且對經濟和貨幣的前景更為樂觀。摩根士丹利指出，MSCI中國指數追蹤的公司去年第四季度的盈利結果是“淨增長8%”，這是三年半以來首次。近期，中國多家平台企業發佈了2024年財報，展示出業績超預期及估值擴張潛力。

路透社關注到，今年以來，MSCI中國指數已上升約16%，表現優於全球其他股市。路透社稱，“中國生成式人工智能的發展疊加北京出台的刺激措施，對股市增長起到了促進作用。”摩根士丹利還調高了對2025年中國GDP增速的預期，並上調了人民幣匯率預期。

華爾街其他同行也紛紛看好這波中國股市上升將更具可持續性。高盛策略師在週三的研報中稱，“總體而言，投資者對中國股市的興趣和參與度可以説是自2021年初以來的最高水平。”而且其漲勢還有進一步擴大的空間。在過去一個月與亞洲、美國和歐洲的投資者會面後，他們仍然看好中國市場。

花旗銀行和滙豐銀行分析師近期也紛紛將中國股市評級從“中性”上調為“增持”。彭博社稱，同時，國際投資者也在尋找比美股更便宜的替代品，當下所謂“七大美國科技巨頭”逐漸失去動力，疊加美國反覆無常的關税政策衝擊該國經濟前景預期，也推動了外資對中國市場興趣的恢復。不過，高盛和摩根士丹利提及，市場不確定性因素眾多，例如美國對外國出口產品的關税以及投資政策的變化。     

對於這一復甦趨勢能否持續存在，美國《華爾街日報》援引勞拉·王（音譯）為首的摩根士丹利策略師的觀點認為，中國股市相對更不容易受到對等關税的影響，“且中國經濟在應對這種影響方面具有更好的韌性”。他們稱，大多數投資者似乎與他們的看法一致，認為此次復甦可能比以往的反彈更持久。